Китай має на меті бути стабілізуючою силою, оскільки світові фінансові ринки гіратують

ПЕКІН - В умовах шоку від нового коронавірусу на світових фінансових ринках Китай прагне стати стабілізуючою силою - починаючи з власних ринків.

На тлі закликів світових лідерів до більшого міжнародного співробітництва досі незрозуміло, наскільки це можливо на даний момент. А коли справа стосується Китаю, є актуальні внутрішні проблеми, які влада повинна враховувати, такі як високий рівень боргу, потреба в іноземному капіталі та уповільнення економічного зростання.

Друга за величиною економіка у світі була першою, хто зіткнувся з тим, що офіційно називається COVID-19, після його появи в Ухані наприкінці грудня. Хвороба поширилася в більш ніж 100 країнах світу, внаслідок чого загинуло понад 11,100 XNUMX людей у ​​всьому світі. По мірі того, як нових випадків у Китаї зменшується, а органи влади намагаються знову запустити бізнес, деякі підкреслюють, що на цьому етапі те, що країна може запропонувати світовим ринкам, - це власний досвід.

Це вказує як на межі того, що Китай може зробити на глобальному рівні, так і на те, як його статус першої особи, що перебуває у надзвичайно невизначеній пандемії, може запропонувати план для решти світу.

"Хоча це справді криза для Китаю не закінчилась, (є) уроки, які можна винести з Китаю", - сказав Хельге Бергер, начальник місії Китаю та помічник директора департаменту Азії та Тихого океану Міжнародного валютного фонду. телефонна співбесіда в п’ятницю.

«Вони також демонструють, що важливо, щоб політики відповідали за готовність до уникнення уповільнення темпів зростання. ... Економічні наслідки від вірусу будуть серйозними, - сказав Бергер. "Це значуще і вимагає нашої уваги".

Побоювання глобальної рецесії від впливу вірусу охопили ринки, що призвело до рекордно низьких показників доходів Міністерства фінансів США. Основні фондові індекси США впали з рекордно високих показників, досягнутих у лютому, і впали в п'ятницю, щоб завершити найгірший тиждень після фінансової кризи в 2008 році. Але хоча S&P 500 за цей рік впав майже на 29%, Шанхайський композит менше трохи менше 10%.

Китайський ринок акцій та облігацій є другим за величиною у світі. "Як результат, підтримка стабільності фінансового ринку Китаю є великим внеском у стабільність світового фінансового ринку", - заявив на прес-конференції у неділю віце-губернатор Народного банку Китаю Чень Юлу, згідно з перекладом його мандарину CNBC -мовні зауваження. 

Стабілізація китайських ринків - лише одна з двох областей, над якими планують працювати органи влади під керівництвом фінансового комітету Державної ради, сказав Чен, посилаючись на вищий адміністративний орган країни. 

Інша сфера має бути активним учасником міжнародної координації макроекономічної політики, включаючи роботу з іншими країнами для надання допомоги розвиваючимся економікам, постраждалих від вірусу, сказав Чен. 

"PBoC також виступив з ініціативою повідомити про вплив вірусу та ефективні заходи реагування центральним банкам країн G20 та основним міжнародним фінансовим установам", - сказав він. Чен зазначив, що губернатор центрального банку Йі Ган "неодноразово обмінювався думками з президентом Міжнародного валютного фонду Кристаліною Георгієвою, генеральним директором Банку міжнародних розрахунків Агустіном Карстенсом та головою Федеральної резервної системи США Джеромом Пауеллом щодо того, як грошово-кредитна політика може ефективно реагувати на епідемію.

Замість того, щоб знижувати ставки або запускати широкомасштабні програми стимулювання, центральний банк Китаю був більш консервативним і в п'ятницю навіть не змінив нову базову ставку позики, яка називається основною ставкою позики в березні порівняно з попереднім місяцем. PBoC здійснив деякі цілеспрямовані зниження процентних ставок і оголосив спеціальні позики на сотні мільярдів юанів для підтримки підприємств, які сильно постраждали від вірусу. 

"Китай дійсно хоче бачити більше грошей у країні, саме тому він не буде знижувати свої процентні ставки десь поблизу (в інших країнах і навряд чи) знецінить свою валюту", - заявив Майкл Петтіс, професор фінансів Пекінського університету. в телефонному інтерв’ю.

Юань, або юань, коливався в діапазоні близько 7 до долара США, і Чен PBoC заявив, що центральний банк очікує коливання валюти приблизно на цьому рівні. Офіційно встановлений середній курс юанів ослабив понад 1.4% відносно долара США, але до цього року піднявся на 4.75% до офіційного кошика валют, згідно з даними Wind Information.

Що ще важливіше для іноземних інвесторів, середній щоденний спред або різниця між 10-річною доходністю державних облігацій США та Китаю становив 172 базових пункти між 20 лютого та 19 березня, за даними китайського валютного регулятора. Це робить китайські активи досить привабливими для іноземних інвесторів і вирішує одну з довгострокових цілей Пекіна - збільшити міжнародні інституційні володіння активами, деномінованими в юанях.

Петтіс розраховує, що іноземний капітал ввійде до Китаю в результаті, допомагаючи Пекіну розширити внутрішню грошову масу і, можливо, перетворить країну на набагато більшого споживача світового виробництва, ніж експортера.

"Стабільність у Китаї сама по собі не є хорошою чи поганою для світу", - сказав Петтіс. "Що добре для світу, якщо Китай створює попит на світ".

Фінансові ринки Китаю великі, але все ще відносно закриті для решти світу, на відміну від глибоких зв'язків країни зі світовими ланцюгами поставок та міжнародної торгівлі. За даними Китайської комісії з регулювання цінних паперів, іноземний капітал становить менше 4% від ринкової капіталізації, що торгується часткою A-акцій. 

"Я думаю, що це, безумовно, мудра стратегія для партії представити себе як маяк стабільності у всьому світі, але я не думаю, що це реальність", - сказав Ісаак Стоун Фіш, старший науковий співробітник Азійського товариства, в телефонному інтерв'ю в понеділок . "По-перше, ми погано відчуваємо, де знаходиться фінансова система Китаю, і у нас буде набагато менше нюансів (сенсу) вперед", - сказав він, маючи на увазі вигнання американських журналістів минулого тижня о третій Газети США.

Минулого тижня офіційні дані створили похмуру картину зростання, що змусило багатьох економістів прогнозувати скорочення ВВП Китаю за перший квартал та зростання низьких однозначних цифр протягом усього року. 

"Забезпечення сильного відновлення від того, що буде дуже раптовим затримкою в І кварталі, є дуже сильним внеском у світ самостійно", - сказав Бергер. 

"Ми втішені тим, що (юань) коливається гнучко", - сказав він. "Це дозволяє політикам зосередитися на внутрішніх проблемах".

Ці питання включають проблеми високого важеля та уповільнення економічного зростання, з якими Пекін намагався вирішити протягом багатьох років з моменту глобальної фінансової кризи. Вірус також посилив тиск на приватні підприємства, малі та середні компанії, які сприяють більшості зростання та робочих місць у Китаї.

Що стосується світових ринків, Чен PBoC проголосив тон поміркованості, сказавши: "Зараз ще рано робити висновки про те, чи вступив світ у фінансову кризу".