Австралійський приріст, оскільки RBA натякнув на можливість послаблення темпів QE

Як і очікувалося, у квітні RBA залишив готівкову ставку без змін на рівні 0.25%. Це сталося після двох екстрених знижень ставок (загалом на 50 базисних пунктів) місяць тому. Центробанк пообіцяв зберегти заходи стимулювання, оголошені минулого місяця для боротьби з пандемією коронавірусу. Австралійський курс підвищився після оголошення про явно менш пристрасний тон RBA.

Щодо економічних подій, політики відзначили, що існує «значна невизначеність щодо найближчих перспектив австралійської економіки». Вони додали, що прогноз «багато в чому залежатиме від успіху зусиль зі стримування вірусу та від того, як довго повинні залишатися заходи соціального дистанціювання». У найближчій перспективі «однак очікується, що в червневому кварталі буде зафіксовано дуже велике економічне скорочення, а рівень безробіття, як очікується, зросте до найвищого рівня за багато років».

Що стосується фінансових умов, RBA відзначив ознаки того, що глобальні «ринки працюють ефективніше, ніж кілька тижнів тому. Це покращення частково відображає значні заходи, вжиті центральними банками». На внутрішньому рівні RBA зазначив, що «австралійська фінансова система є стійкою. Він добре капіталізований і має сильну позицію ліквідності, з цими фінансовими буферами, які можна використати, якщо це необхідно для підтримки економіки».

Щоб стримати нинішню економічну кризу, RBA знизив облікову ставку, кожну на -25 базисних пунктів, 3 і 19 березня. Тим часом він оголосив про купівлю державних і напівдержавних облігацій по всій кривій дохідності, орієнтуючись на дохідність 3 річні державні облігації на рівні близько 0.25%. Крім того, центральний банк запустив 3-річну програму фінансування в розмірі щонайменше 90 мільярдів австралійських доларів для банківської системи для націлювання на МСП. Він також проводитиме одномісячні та тримісячні операції РЕПО, а також зобов’язався щотижня проводити операції РЕПО терміном погашення 6 місяців або більше.

На квітневому засіданні РБА підтвердило зобов'язання здійснити вищезазначені заходи. Він підтвердив, що «зробить все необхідне для досягнення 3-річної цільової прибутковості». RBA припустив, що «якщо умови продовжуватимуть покращуватися, цілком ймовірно, що знадобляться менші та менш часті покупки державних облігацій». Крім того, учасники зазначили, що «враховуючи значну ліквідність, яка вже є в системі, і початок механізму строкового фінансування, щоденні операції на відкритому ринку, ймовірно, будуть у меншому масштабі в найближчій перспективі. Операції на більш тривалих термінах триватимуть, але частота цих операцій буде скоригована за необхідності відповідно до ринкових умов». Ці коментарі негайно підняли австралійця вище.

Цілком імовірно, що Австралія зафіксує падіння ВВП у першому кварталі та технічно увійде в рецесію в першій половині року. Тим часом зростання рівня безробіття має ускладнити досягнення центрального банку своєї довгострокової мети в 4.5%. Ми очікуємо, що RBA продовжить забезпечувати достатню ліквідність ринку в найближчі місяці.