Тут є все, що ФРС зробив для збереження економіки

У четвер, 9 квітня, ринок дізнався, що економіка навіть гірша, ніж думали більшість, оскільки Міністерство праці повідомило, що ще 6.6 мільйона американців приєдналися до лав безробітних. Це означало, що всього за три тижні більше 16 мільйонів американців, або 10% робочої сили, були направлені на лінію безробіття.

Неозброєним оком здавалося, що економіка США перебуває у вільному падінні і не має жодної надії уникнути спаду, який міг би скласти конкуренцію Великій депресії.

Однак Федеральний резерв мав інші ідеї.

Буквально в ту ж хвилину, коли уряд оприлюднив дані про позови про безробіття, ФРС опублікував власне оголошення - серію програм, спрямованих як на великий, так і на менший бізнес, а також на домогосподарства та уряди, що представляють безпрецедентний економічний стимул на 2.3 трлн доларів.

Програми були набагато більшими за все, що робив центральний банк під час фінансової кризи, і були оголошені значно менше часу, ніж зусилля 2008-09.

Цей крок також поставив головний камінь у запаморочливому списку ініціатив. Дії розпочалися з надзвичайного зниження процентної ставки і продовжилися шляхом алфавітного супу з кредитних установ, спрямованих на те, щоб гроші перетікали через фінансову систему - до підприємств, домогосподарств та муніципальних та державних органів, позбавлених доходів, оскільки американська економіка була осторонь.

“Ніхто з нас не має розкоші обирати свої завдання; доля та історія забезпечують їх для нас », - сказав голова ФРС Джером Пауелл у коментарях, що супроводжували випуск у четвер. "Наша робота - відповідати тестам, які нам представлені".

ФРС діяла, поки Конгрес продовжував сваритися - за власний стимул, що ще потрібно і як слід розподіляти. 

Хоча законодавці прийняли заходи порятунку на суму понад 2 трильйони доларів, потреба в більшій очевидна. Суперницькі партії не змогли домовитись про додавання лише 250 мільярдів доларів на допомогу та оголосили перерву на вихідні, оскільки малий бізнес продовжує боротьбу та зростання безробіття.

Зі свого боку, ось огляд дій, які ФРС вжив лише за останні шість тижнів:

• 3 березня - екстрене зниження процентної ставки на 0.5 процентного пункту.
• 15 березня - чергове зниження ставки на 1 процентний пункт, що призвело до скорочення рівня ФРС щодо короткострокового кредитування майже до нуля.
• 15 березня - Одночасно із зниженням другої ставки ФРС знизив ставку для банків, запозичених у дисконтному вікні, на 1.5 процентних пункту та знизив коефіцієнт резервної вимоги до банків до нуля.
• 17 березня - У ході першого ряду заходів, спрямованих на те, щоб кредит не надходив через фінансову систему, ФРС заявила, що почне купувати комерційний папір або короткострокову незабезпечену заборгованість, на яку бізнес покладається на операційні грошові кошти.
• 18 березня - ще одна установа, що надає кредит, щоб підтримувати нормальний функціонування грошових ринків.
• 19 березня - Нова операція, зосереджена на валютних свопах, спрямованих на інші установи, які потребують доларових активів.
• 20 березня - операція, яку очолює ФРС Бостона з викупу муніципального боргу.
• 23 березня - Розширення спочатку оголошених закупівель активів ФРС, які мали становити максимум 700 мільярдів доларів, але зараз необмежені в залежності від потреби у підтримці ринків та економіки. Покупки вже збільшили ресурси ФРС на його балансі більш ніж на 2 трильйони доларів.
• 23 березня - Окрім чергового етапу кількісного пом'якшення, ФРС також оголосила кредитну програму на 300 мільярдів доларів для бізнесу та споживачів. Ініціативи включають два кредитні механізми для великих роботодавців, розширений терміновий кредитний механізм під дію підприємств та споживачів через Адміністрацію малого бізнесу та розширений механізм грошового ринку, що включає муніципальний борг та депозитні сертифікати.
• 6 квітня - Оголошення про те, що ФРС надаватиме підтримку Програмі захисту платежів Казначейства, спрямованій на стимулювання бізнесу не звільняти працівників під час зупинки, спричиненої коронавірусом.
• 8 квітня - Модифікація обмеження активів, яку він застосував до ураженої скандалом Wells Fargo, щоб дозволити третьому за величиною американському банку брати участь у програмах кредитування бізнесу.
• 9 квітня - Державний переворот, програма кредитування на 2.3 трлн дол. США, яка надасть кредити банкам, що видають позики ДПП, придбає середні фірми до 600 млрд. Дол. США позик, виданих через програму Main Street. Ці кроки також стосуються вторинних корпоративних кредитних можливостей, які дозволять ФРС купувати корпоративні облігації у "впалих ангелів", які скотилися до зниження, і програму на 500 мільярдів доларів для придбання облігацій у державних та муніципальних урядів.

Загалом, програми могли б поєднатись, щоб забезпечити понад 6 трлн доларів ліквідності фінансовій та бізнес-системі.

Майже з того моменту, як призначив його, президент Дональд Трамп зазнав збитків з боку Пауелла за те, що він не рухався досить швидко. 

Однак, якби Трамп мав свій шлях, ФРС вже був би на рівні нуля або близько нього з показниками, що залишило б йому менше маневреності під час нинішньої кризи. Наразі Трамп мало говорив про кроки ФРС, але часом його жорстоке лайку над Пауеллом стихло.

Пауелл неодноразово відкидав думку про те, що ФРС враховує політичні міркування. Натомість, за його словами, чиновники спрямовані на те, щоб стрімкий економічний спад був якомога коротшим.

"Наша основна увага зосереджена на найближчій перспективі", - сказав він. “Я припускаю, що поведінка зміниться. Це швидко не зміниться. Люди почнуть повертатися в кіно, до театрів. Вони почнуть подорожувати і здобудуть впевненість, що це нормально робити. Цей процес ... буде, безумовно, поступовим і попереднім ".