FOMC підкреслить слабкість економіки та посилить позитивні позиції у квітні на засіданні

Новини центральних банків

Після безпрецедентних заходів, оголошених у березні, ми очікуємо, що ФРС залишить політику без змін на квітневому засіданні. У центрі уваги буде економічна оцінка та подальші вказівки. Ми очікуємо, що члени визнають швидке погіршення рівня зайнятості, попиту та впевненості після спалаху коронавірусу. Вони також обіцяють додати додаткові стимули, коли це буде потрібно.

Оскільки березневе засідання було скасовано, так само були скасовані оновлені економічні прогнози та діаграми медіанних крапок. Нам доведеться дочекатися червня на ці оновлення. Проте очікується, що політики різко знизять економічні оцінки через спалах коронавірусу. Економічні дані, оприлюднені після останнього надзвичайного зниження ставки, були слабкими. Індекс PMI Markit впав до 27.4 у квітні з 40.9 місяць тому. Як виробнича, так і сфера послуг поглибилися до скорочення. Існуючі будинки знизилися до 5.27 млн ​​у березні з 5.76 млн, переглянутих у бік зменшення місяць тому. Це було слабше, ніж консенсус у 5.3 млн.

Що стосується працевлаштування, то за тиждень, що закінчився 4.43 квітня, кількість початкових заявок на безробіття зменшилася до 17 млн. Проте кількість нових безробітних залишалася надзвичайно високою. Ринок очікує різкого зниження зарплати несільськогосподарськими підприємствами на 20 мільйонів у квітні. Рівень безробіття може підскочити до 14% після швидкого зростання до 4.3% у березні. Цільовий рівень довгострокового безробіття ФРС становить близько 4.5%. Ми очікуємо, що члени відмітять стрімке зростання безробіття та звернень по безробіттю. Вони прогнозують, що в найближчі місяці рівень безробіття залишиться високим.

- реклама -

У березні ФРС запровадила два надзвичайних зниження ставки. 50 березня вона знизила політичну ставку на -3 базисних пунктів, а 100 березня - на -15 базисних пунктів. Цільова ставка ФРС зараз залишається на рівні 0-0.25%. Тим часом ФРС також знизила RRR до 0%. Щодо перспективних орієнтирів, ми очікуємо, що ФРС збереже думку про те, що політична ставка буде підтримуватися, «доки не буде впевнено, що економіка витримала останні події та буде на шляху до досягнення своїх цілей щодо максимальної зайнятості та стабільності цін». Про це йдеться в заяві від 15 березня. Ми очікуємо, що ці вказівки будуть збережені, оскільки голова ФРС Джером Пауелл зазначив 9 квітня, що «головна увага зараз зосереджена не на коригуванні того, що ми бачимо, цілком відповідної позиції монетарної політики, принаймні протягом наступних кількох місяців».

На QE ФРС 23 березня пообіцяла необмежені покупки казначейських облігацій та іпотечних цінних паперів (MBS). Ми очікуємо, що члени проголосують одноголосно, щоб залишити заходи без змін на квітневому засіданні. Ми очікуємо, що посилання на те, що ФРС «продовжить купувати казначейські цінні папери та іпотечні цінні папери агентства в сумах, необхідних для забезпечення безперебійного функціонування ринку та ефективної трансляції монетарної політики на ширші фінансові умови», буде збережено. Промови президентів ФРС протягом останніх тижнів свідчили про те, що їх найбільше занепокоєння викликає уявлення ринку про те, що у центрального банку закінчуються інструменти для стимулювання економіки в разі подальшого погіршення. Ми вважаємо, що загальний тон зустрічі буде голубиним, включаючи вказівки, що ФРС готова вжити подальших дій, якщо це необхідно.