Знову відновити економіку: яке майбутнє чекає американців

Новини фінансів

Стиліст у захисній масці стриже клієнта в перукарні в Атланті, штат Джорджія, у понеділок, 27 квітня 2020 року.

Дастін Чемберс | Bloomberg через Getty Images

Коли криза, пов’язана з коронавірусом, чи принаймні її найгірша частина, мине, економіка США все ще буде великою — найбільшою у світі, і будь-яка загроза, яку можна подолати, ймовірно, буде віддалена на багато років.

Але в інших випадках речі будуть здаватися меншими, насправді набагато меншими. 

Темпи зростання будуть нижчими. Великих натовпів буде мало. Рівень прибутку буде нижчим.

Життя триватиме багато в чому, але ніщо не буде колишнім, ненадовго. Багато з того, що стане рутиною повсякденного життя, буде суперечити інстинкту. Суспільство шукатиме способи продовжувати рух вперед. Але це буде зроблено з розумом, щоб не повторити травму, спричинену сімома тижнями соціального дистанціювання, яке розділило цей пов’язаний світ способами, які мало хто коли-небудь вважав можливим.

«Щільність людей усюди буде меншою», — сказав Нік Колас, ветеран Уолл-стріт і співзасновник DataTrek Research. «Це впливає на ресторани, бари, спорт і все».

Розмір світу та масштаб завдання будуть мати важливе значення, оскільки політики намагатимуться зібрати воєдино зруйновану економіку. Звільнення різко зросли, оскільки процвітаючі підприємства були закриті на невизначений термін. Виробництво перебуває у різкому спаді, роздрібній торгівлі та ресторанам можуть знадобитися роки, щоб повернутися до нормального стану, а урядам буде важко надавати базові послуги.

Оскільки світ справді схильний відчувати себе меншим, для того, щоб змусити США знову рухатися, знадобляться великі ідеї.

«Ми соціальні тварини»

Розробляючи інвестиційні стратегії та аналізуючи ринок, Колас витрачає багато часу на вивчення соціологічних тенденцій — як моделі поведінки впливають на те, що ми робимо з грошима, і на те, як ми бачимо своє життя. Одного разу він може писати про мисленнєві вправи з використанням теорії ігор, а наступного досліджуватиме, як він зробив у нещодавній щоденній нотатці, скільки конкретно часу потрібно людям, щоб виробити нові звички — 66 днів, здається, цифра, корисна для поточного закриття.

Розглядаючи поточну ситуацію соціального дистанціювання, Колас вказує на деякі ключові тенденції розвитку. 

Він очікує швидше повернення до внутрішніх подорожей, ніж може бути очевидним. Ресторанам і роздрібній торгівлі доведеться вирішувати безліч проблем, наприклад, як розставити місця для сидіння та що відбувається в магазинах одягу, коли клієнти хочуть щось приміряти. Спорт триватиме, але вболівальники здебільшого спостерігатимуть за ним з дому.

Все це відбуватиметься на фоні, який змушуватиме людей зберігати безпечний простір один від одного, щось глибоко протилежне інтуїції культури, вкоріненої з обіймами, рукостисканнями та поцілунками.

«Це дуже важко, тому що суперечить фундаментальній потребі людини в соціальному контакті. Ми соціальні тварини, — сказав Колас. «Поточна фаза вже була важкою для людей, особливо в таких районах, як Нью-Йорк, де багато самотніх людей живуть самі. Вони захочуть мати контакт. Така людська природа, такий людський дух. Буде важко подолати це без порушення психічного здоров’я».

Дитячі кроки

Регіони країни роблять перші кроки, хоч і обережно, до нормалізації.

Нью-Йорк знову відкриває частину штату, тоді як Міссісіпі також послабив обмеження. Айдахо переходить до першого етапу пом’якшення заборони залишатися вдома. Арізона та Невада продовжили дію своїх директив до 15 травня, але послабили деякі правила. Тепер ви можете грати в гольф у Нью-Джерсі та Пенсільванії, але більша частина штату Кістоун залишається закритою. Деякі курорти по всій країні приймають бронювання на червень.

Знову відкриті зони слугуватимуть акваріумами для інших, хто хоче послабити обмеження. Більше того, вони дадуть вікно в те, як швидко американська економіка в 21.5 трильйона доларів може стати на ноги.

Валовий внутрішній продукт скоротився на 4.8% у першому кварталі 2020 року, що є найгіршим падінням з часів Великої рецесії, і понад 30 мільйонів людей подали заяви про безробіття, що робить прогрес у напрямку нормалізації ще більш важливим — і терміновим.

«Питання полягатиме в тому, чи зможете ви змусити людей відчути, що нові норми виглядають як старі норми?» — сказав Колас. «Почуття повинно бути набагато краще, тому що ти повернувся до нормального життя. Ви можете принаймні погуляти з друзями на задньому дворі, дотримуючись соціальної дистанції. Але принаймні люди приходять знову».

Але як це вплине на економічну діяльність, залишається незрозумілим.

Форма майбутнього

Економісти розмірковували над формою відновлення: чи буде це U? V? W? Галочка? Квадратний корінь? Галочка Nike?

Здається, ніхто не знає, хоча найближчими очікуваннями є те, що після падіння в першому кварталі другий квартал опублікує цифру, гіршу за будь-що, що США бачили раніше. Насправді показники ВВП можуть бути настільки поганими — приблизно на 20% чи навіть гірше — а пік рівня безробіття — будь-що від 15% до 30% здається цілком імовірним — що втрачають сенс. 

Більш важливим буде шлях вперед.

Більшість економістів очікують значного відновлення після другого кварталу. Голова ФРС Джером Пауелл сказав, що бачить «досить велике зростання, враховуючи масштаби падіння», вважаючи, що «навряд чи це швидко поверне нас до докризового рівня». «

Але це все теорія. На практиці країна просто повинна знову почати рухатися.

«Точкова оцінка ВВП зараз не є такою важливою», — сказав Марін Джаджа, партнер Boston Consulting Group, який допомагає підприємствам розробляти стратегії відновлення та ведення бізнесу в умовах, що змінилися.

«Відмінності за секторами величезні», – додав він. «Ви вже бачили, що це призвело до авіакомпаній, круїзних лайнерів, парків розваг, концертних майданчиків, парків розваг, будь-якого місця, де задіяна велика кількість людей. Вони намагаються зрозуміти, як вони можуть повернутися, що вони можуть зробити, щоб змінити свій бізнес, щоб вижити».

Gjaja також бачить пейзаж, де домінують менші соціальні збори. 

На бізнес-рівні це означає робити покупки та їсти ближче до дому. Це вигідно невеликим роздрібним торговцям і місцевим ресторанам, але все ще залишає під питанням громадські підприємства, такі як перукарні та кінотеатри. 

«Ми ніколи не бачили такого впливу рецесії з таким ступенем волатильності з точки зору впливу за секторами та географією», — сказав Гджая. «Ступінь мінливості дійсно унікальний. Нам доведеться знайти спосіб, як це зробити».

Компанія Boston Consulting опублікувала звіт під назвою «COVID-19: виграй боротьбу, виграй майбутнє», у якому описано, що потрібно робити компаніям. 

Гджая підкреслив, що різні регіони матимуть різні потреби. Нью-Йорк не буде таким же, як Монтана, що не буде таким же, як Мічиган. Проте застосовуються певні загальні правила.

За його словами, серед непередбачених умов, які підприємства повинні взяти до уваги перед відкриттям, є безпека для співробітників і клієнтів, підготовка до додаткових зупинок і контроль за станом здоров’я працівників після їх повернення.

Подорож вперед

Для індустрії туризму такі питання є першочерговими.

Всесвітня рада з подорожей і туризму, яка представляє галузь, яка, мабуть, найбільше постраждала від карантину через коронавірус, виступає за глобальний набір правил, яких слід дотримуватися в аеропортах, готелях і на літаках.

«Вони повинні заспокоїти мандрівників і владу, щоб за допомогою нових технологій запропонувати безпроблемні «нові нормальні» подорожі до вакцинації в короткостроковій перспективі», — сказала Глорія Гевара, президент і генеральний директор ради.

Гевара бачить зліт у подорожах, починаючи з чогось, що наближається до «перебування» з поїздками поблизу дому, але потім їх очолюють молоді люди, які можуть скористатися перевагами нижчих тарифів, щоб пересуватися країною. 

За даними WTTC, деякі зміни, які мандрівники, ймовірно, побачать у готелях, включатимуть цифрову реєстрацію, дезінфікуючі засоби для рук у великій кількості та безконтактні платежі, а не готівку. Працівники круїзних ліній будуть носити рукавички, а самі судна чиститимуть частіше. В аеропортах листівців перевірятимуть під час посадки та виходу, і, ймовірно, їм доведеться носити маски під час перебування на борту.

Компанії, які не дотримуються вказівок з безпеки, можуть заплатити високу ціну лише за рахунок втрати бізнесу.

Опитування, проведене нью-йоркською біотехнологічною компанією Vital Vio, показало, що 51% людей не будуть вести справи з компаніями, які не виявляють зобов’язань дотримуватись санітарних норм, тоді як 76% сказали, що вони «притягуватимуть бренди до відповідальності», що не інвестуйте в прибирання своїх приміщень.

Респонденти також сказали, що готові платити більше за чистіші та безпечніші подорожі, а також за такі види діяльності, як ресторани та відвідування спортзалу.

Усі ці показники разом покажуть, яке відновлення мають США після того, що цілком може бути найгіршим спадом у їхній історії.

Хто буде першим?

Аналізуючи компанії щодо того, наскільки безпечно їх знову відкривати на основі потенціалу поширення хвороби, Goldman Sachs сказав, що першими секторами будуть виробництво, професійні послуги та сільське господарство. Найризикованішими галузями, і, отже, останніми, які, ймовірно, повернуться в мережу, є охорона здоров’я, освіта, роздрібна торгівля, мистецтво та розваги, а також індустрія розміщення та харчування.

Економісти фірми порівняли відкритість США з тим, що відбувається у Швеції, де широко застосовувалася практика соціального дистанціювання, оскільки країна не закривалася на рівні, який можна порівняти зі США, і Китаєм, оскільки він значно випереджає США за графіком відновлення. . 

«Ми вважаємо, що рівень економічної активності в США покращиться, а не погіршиться протягом решти року з кількох причин», — пишуть економісти Goldman. «Часткове послаблення наказів про закриття дозволить деяким підприємствам знову відкритися, люди навчаться адаптуватися таким чином, щоб мінімізувати економічні витрати на соціальне дистанціювання, більш широке тестування на антитіла має дозволити тим, у кого, як ми сподіваємося, є імунітет, відновити нормальну діяльність, а вдосконалення лікування має зменшити страх і бажання бути поруч з іншими. Крім того, фіскальне стимулювання має значною мірою скоротити звичайні вторинні ефекти втрати доходів».

Однак вони виявили, що темпи Китаю є «надто оптимістичними» для США, тоді як Швеція дає певну надію, хоча країна все ще використовує досить суворі заходи соціального дистанціювання. У Китаї комерція значною мірою відновилася, але дослідження трафіку показують, що споживачі їздять на роботу протягом тижня, але не виходять на вихідні, що вказує на те, що залишається значний рівень страху.

Наскільки добре США врешті-решт повернуться, залежатиме від багатьох факторів, але відчуття безпеки, ймовірно, буде першорядним.

«Це не просто те, що говорять цифри. Багато чого буде залежати від того, як це відчувається, яку частину нормального життя людей вони зможуть повернути», — сказав Колас з DataTrek. «Якщо ми відновимо нормальну ситуацію, почуватимемося набагато краще».