Набік: BlackRock проходить канат управління

Fink Williams_780
Ларрі Фінк і Президент Федеральної резервної системи Нью-Йорка Джон Вільямс: Обидва, здається, чудово усвідомлюють, що найменший натяк на неналежність у їхніх незвичних стосунках може завдати величезної репутаційної шкоди

BlackRock вже знаходився під наглядом після того, як в січні виконавчий директор Ларрі Фінк переставив свою компанію, щоб зробити акцент більше на екологічні, соціальні та критерії управління (ESG).

Подорож Фінка від точки зору торгівлі іпотечними облігаціями в Першому Бостоні в 1980-х роках до апостола етичного інвестування в 2020 році вразила багатьох конкурентів як корисливих і непереконливих, хоча сильна відносна ефективність продуктів ESG під час кризи Covid-19 повинна пройти певний шлях пригнічуючи ці критики.

Криза також призвела до того, що BlackRock виграв найбільш суперечливий мандат цього року з призначенням його консультативної групи з питань фінансових ринків в якості агента першого наступу Федеральної резервної системи на пряму підтримку кредитних ринків.

Центральний банк США не проводив конкурсних торгів на цей мандат і повільно випускав деталі свого контракту з BlackRock, що посилювало підозри щодо можливості надходження цінної інформації з відділу консультативного відділу до інших частин менеджера активів.

BlackRock зрозуміло прагне просувати ідею, що тут нічого не бачити - рухатися далі.

"Існують суворі інформаційні бар'єри між консультаційними фінансовими ринками BlackRock та інвестиційним бізнесом фірми", - сказав чиновник BlackRock. «Ці інформаційні бар'єри є чітко встановленими, вони існують вже більше десяти років і неодноразово перевіряються та переглядаються клієнтами, конкурентами, регуляторами та функціями управління BlackRock.

Але ефект ореолу від помазання як представника ФРС на землі, що торгує кредитами, безперечний.

Фонд iRhack iBoxx з інвестиційним портфелем iShares з інвестиційним рівнем обійшов фонди менше 30 мільярдів доларів до того, як в березні був оголошений мандат на підтримку Федеральної резервної системи в березні до майже 50 мільярдів доларів до кінця травня.

Ефект ореолу від помазання як представника ФРС на землі, що торгує кредитами, безперечний

І вимови головного директора з інвестицій BlackRock з фіксованим доходом Ріка Рідера дотримуватимуться більш ретельно, ніж зазвичай, навіть якщо він блаженно не знає про деталі торгів, які здійснюють Федеральний резерв його колеги-консультанти з фінансових ринків.

Рідер - це відомий колишній керівник глобальних головних стратегій і кредитів для Lehman Brothers і - як Фінк - ветеран у дні виїздів із великих торгових ставок та негабаритних бонусів для банкірів на Уолл-стріт.

Його колега з керівника консультативної фінансових ринків Чарльз Хатамі - більш технократична фігура.

Перш ніж приєднатися до BlackRock у 2010 році, Хатамі працював молодшим банкіром у Banco Itaú у Сан-Паулу та з управління ризиками у BNP Paribas у Франкфурті. Потім він створив у Лондоні бутиковий хедж-фонд під назвою Xeryus Capital, головним відмінністю якого, здається, є обмін ім'ям з чоловічим ароматом від Givenchy, розробленого «для людини, яка охоплює свою свободу і є ризиком по душі».

Це не схоже на підхід, який ФРС шукав, коли дав BlackRock свій контракт, щоб допомогти відновити спокій і впевненість на кредитних ринках. Але немає підстав вважати, що ветеран управління ризиками у Франкфурті вирішить використати свою свободу, допомагаючи вибирати корпоративні облігації для купівлі для центрального банку.

Душевмісна деталь

Хатамі та його колеги з дорадчої групи фінансових ринків у BlackRock, без сумніву, будуть контролюватись детально з приводу проникнення душі співробітниками фірми з питань дотримання вимог під час виконання мандату Федерального резерву.

Hatami звітує з Марком Маккомбом, головним клієнтом у BlackRock, але Федеральний резерв написав у своєму договорі про купівлю корпоративних кредитів застереження про вирішення суперечок, яке швидко залучатиме інших вищих співробітників у разі будь-якого конфлікту.

Будь-яка суперечка, яку Hatami не зможе вирішити, переросте на другий рівень із залученням керівника ринків Федеральної резервної системи Нью-Йорка Дейліпа Сінгха та керівника міжнародної та корпоративної стратегії BlackRock Марка Відмана.

Наступною зупинкою стане зустріч між президентом Федеральної резервної системи Нью-Йорка Джоном Вільямсом та Ларрі Фінком від BlackRock.

І центральний банк, і керівник найбільших світових активів, здається, чудово усвідомлюють, що найменший натяк на неналежність у їхніх незвичних стосунках може завдати величезної репутаційній шкоді обом сторонам.