Попередній перегляд RBNZ: обережно оптимістично ставиться до відновлення, тоді як зобов’язується зробити більше, якщо потрібно

Новини центральних банків

RBNZ, ймовірно, залишить OCR незмінним рекордно низьким показником у 0.25% у червні. Між тим, розмір програми LSAP (QE) також залишиться на рівні 60 млрд новозеландських доларів. Боротьба з пандемією коронавірусу в країні стала ефективнішою, ніж передбачалося раніше. Політики будуть більш оптимістично налаштовані щодо відновлення внутрішньої економіки, ніж минулого місяця. Однак, оскільки друга хвиля спалаху наближається, а кордон Нової Зеландії залишається в основному закритим, центральний банк залишатиметься пильним і зобов’язується діяти більше, якщо це необхідно.

Раніше в цьому місяці країна перейшла з рівня 1 на рівень 2. Це говорить про те, що соціальне дистанціювання більше не потрібно і немає обмежень на зібрання. Однак кордон залишається закритим для не новозеландців. Ще в травні базовий і найоптимальніший сценарій RBNZ передбачає, що країна залишиться в режимі карантину 2 рівня протягом 10 місяців. Проте рівень 2 тривав лише 18 днів, перш ніж перейти до рівня 1. За оцінками, після зниження рівня попередження можна відновити на 5% більше економічної діяльності. Це обнадійливий знак, і скорочення економіки в першому півріччі 1 року, ймовірно, буде менш серйозним, ніж попередні прогнози RBNZ.

Незважаючи на хороші новини, RBNZ утримається від яструбиного тону, щоб не підняти курс і дохідність. Ми очікуємо, що він збереже попередні вказівки про те, що він «використовуватиме додаткові інструменти монетарної політики, якщо і коли це буде потрібно, включаючи подальше зниження OCR, додавання інших типів активів до програми LSAP та надання фіксованих позик банкам».

- реклама -

На відміну від РБА, який відкинув можливість негативної процентної ставки, РБНЗ не виключив цей варіант. В інтерв’ю CNN губернатор Адріан Орр підтвердив, що центральний банк все ще має інструменти для зниження прибутковості та стимулювання економіки. Він знову зазначив, що негативна процентна ставка залишається на столі. На QE баланс РБНЗ був збільшений до NZD 51B до кінця травня. Ліміт купівлі активів буде вичерпано у 3 кварталі 20 року, якщо збережеться поточний темп. Хоча ми не очікуємо жодного оголошення про розширення QE цього місяця, воно може бути на наступній зустрічі.