Попередній перегляд BOC - усі очі на ймовірність мікроскорочення

Широко очікується, що BOC у січні залишить свою ставку овернайт на фактичній нижній межі 0.25%. Розмір придбаних активів також залишатиметься незмінним на рівні CAD4B / тиждень. Протягом останнього місяця з листопада почали спекулювати на можливості зниження мікроставок. Незважаючи на те, що такий крок малоймовірний на майбутній зустрічі, роз'яснення від губернатора Тіффа Маклем очікується з близьким очікуванням. Окрім позиції монетарної політики, центральний банк проведе прес-конференцію, а також опублікує останні економічні прогнози.

Економічні умови продовжували покращуватися з грудневої зустрічі. Однак імпульс сповільнився. Що стосується інфляції, загальний ІСЦ покращився до + 0.95% р / р у листопаді, тоді як базовий ІСЦ піднявся вище до + 1.5% р / р. Бажані показники інфляції BOC в середньому становили 0.7% протягом місяця. На ринку праці рівень безробіття в грудні стабілізувався на рівні 8.6%, однак кількість виплат заробітної плати впала на -62.6 тис., Це перше зниження з квітня 2020 року.

Виступаючи перед парламентом у листопаді, губернатор Маклем натякнув, що політика може піти нижче, якщо економічні умови ще більше ослабнуть. Оскільки центральний банк підтвердив небажання приймати від’ємну процентну ставку, подальше зниження ставки з поточного рівня, ймовірно, може бути меншим за 25 базисних пунктів, звідси і назва „зниження мікроставок”. З моменту зауваження Маклема на тримісячну OIS канадського долара було здійснено тиск, який станом на 3 січня становив 0.78%.

Планка для подальшого зниження ставки висока, оскільки це вказує на коригування ефективної нижньої межі, яка встановлена ​​на рівні 0.25%. Тим часом нижчі процентні ставки можуть залити паливо на розпеченому ринку нерухомості. У грудні продажі житла в країні зросли + 7.2% м / м, що завершилося річним рівнем зростання + 12.6% до 2020 року.

Ще одним акцентом наради є оновлені економічні прогнози. З попередніх економічних прогнозів у жовтні Канада вступила в черговий блокування через відновлення випадків коронавірусу. Це, швидше за все, може призвести до перегляду прогнозу ВВП на 1 квартал. Позитивним є те, що багато невизначеностей, угода про Brexit, президентські вибори в США, вакцини були стерті. Таким чином, БПЦ може бути більш оптимістичним щодо світогляду 21 року в цілому.