У Сполученому Королівстві попередні дані про зростання ВВП за другий квартал з’являться на ринках о 06:00 GMT у п’ятницю. Британський фунт стерлінгів цього року зазнав серйозної шкоди, відстаючи навіть від зруйнованого війною євро, незважаючи на серію підвищення ставок Банком Англії. Цей набір даних навряд чи змінить цю динаміку. Натомість фунт стерлінгів залежить від глобальних ризикових настроїв, які здаються нестабільними.
Метаморфоза
Це був важкий рік для стерлінга. У той час як у центрі уваги було те, що євро диміло через енергетичну кризу, фунт показав так само погано, навіть незважаючи на те, що Банк Англії підвищував процентні ставки на кожному засіданні з кінця минулого року.
Здається, ця м’якість зводиться до двох елементів. По-перше, Великобританія не захищена від глобального енергетичного шоку. Можливо, вона не імпортує більшу частину своєї енергії з Росії напряму, але вона все ще є чистим імпортером, і оскільки енергетичні ринки настільки взаємопов’язані, вона в кінцевому підсумку платить вищі ціни незалежно від цього. Таким чином, дефіцит торговельного балансу цього року зріс.
Валюти не люблять торговий дефіцит. Це означає, що країна імпортує більше, ніж експортує, що з часом девальвує валюту. Єдине, що ще гірше, це водночас величезний державний дефіцит. Це відома проблема «дефіциту близнюків». Коли така економіка, як Велика Британія, має подвійний дефіцит протягом тривалого часу, фінансування цього дефіциту в основному залежить від іноземців, що робить її чутливою до будь-яких змін у глобальних настроях.
Це підводить нас до другої перешкоди для фунта – його чутливості до глобальної схильності до ризику. Cable став дуже вразливим до будь-яких коливань на фондових ринках, маючи приголомшливо сильну кореляцію з Уолл-стріт цього року, яка, у свою чергу, пішла на спад. Посиленням цього ефекту стало перетворення долара США на надійний актив.
Звіт про ВВП
Звертаючись до майбутніх даних про зростання, прогнозується, що британська економіка скоротилася приблизно на 0.2% у другому кварталі через кризу вартості життя. Звісно, це не стане шоком для Банку Англії, який уже написав у своїх прогнозах негативний відбиток.
Насправді Банк Англії пішов ще на кілька кроків далі. Він прогнозував п’ять кварталів економічного спаду, починаючи з останнього кварталу цього року, неявно передвіщаючи річну рецесію. Але він все одно підвищив процентні ставки на піввідсоткового пункту, стверджуючи, що інфляція просто занадто висока.
Якщо ВВП вдасться перевершити прогнози, Cable може піднятися вище, а першим основним бар’єром для зростання буде зона 1.2290.
З іншого боку, якщо цифри будуть навіть гіршими, ніж очікувалося, пара може натомість знизитися для ще одного тесту в регіоні 1.2000.
Велика картина
Слід визнати, що цей набір даних не сильно зміниться. Учасники ринку вже добре уявляють, що буде робити Банк Англії протягом наступних кількох місяців – підвищувати ставки повільно, методично. Менш певним є те, як розвиватиметься схильність до ризику.
У цьому сенсі ризики для Cable, здається, мають негативний бік. Фондові ринки суттєво відновилися за останні сім тижнів, але з сумнівних причин. Перш за все, ринок облігацій почав панікувати з приводу рецесії, яка, у свою чергу, призвела до зниження прибутковості та послабила тиск на оцінку акцій.
Сезон прибутків також не був чудовим. З поправкою на інфляцію зростання реальних прибутків для індексу S&P 500 стало негативним протягом року. Навіть корпоративні прибутки не можуть встигати за інфляцією.
І в той час, коли фондові ринки зростають, а прибутковість падає, фінансові умови знову пом’якшилися, створюючи ще більший тиск на ФРС, щоб запропонувати чергове підвищення ставки, що викликає шок і страх. Тим часом більшість перспективних індикаторів свідчать про те, що уникнути рецесії було б дивом.
Важко бути оптимістом щодо стійкого відновлення в Cable в цьому нестабільному режимі.
Signal2forex.com - кращі роботи та сигнали Forex
