دلچسپی کی شرح پر فیڈ چیئر پاول کی یو - موڑ

مرکزی بینک خبر

نیو یارک، اقتصادی کلب میں فیڈ چیئر جیریوم پاول کی تقریر کے بعد اسٹاک کے بازاروں کو تسلیم کیا گیا. ان کی تعبیر کے دوران مارکیٹ کھلاڑیوں نے بہت خوبی ظاہر کی ہے کہ پاؤل نے ڈرا کر دیا ہے، شاید ٹراپ کی لامتناہی تنقید سے بچا ہوا ہے. ہم پاؤیل کے موقف پر اچانک بھوک نہیں دیکھتے ہیں.

مارکیٹ پر کیا توجہ مرکوز ہے پایلیل کا حوالہ دیا گیا تھا کہ "سود کی شرح ... صرف نیچے ہی ... غیر جانبدار". اس نے کچھ توقع کی ہے کہ فیڈ کی شرح میں اضافہ کی راہ ختم ہوجائے گی. وہ لوگ جنہوں نے پایلیل کی تقریر کے بعد بہت حوصلہ افزائی کی لیکن شاید میڈیس ڈاٹ پلاٹ کے ساتھ موجودہ فیڈ فاؤنڈیشن کی موازنہ کرنے کی کوشش کی. ستمبر میں، غیر فعال شرح کے عملے کے پروجیکشن 2.5٪ 3.5٪ سے 3٪ پر میڈل کے ساتھ. اس طرح کی پروجیکشن شاید دسمبر میں ہو گی. 2-2.25٪ میں اوسط پوائنٹ کے ساتھ فیڈ فیکس کی شرح ہدف کی حد کے ساتھ، فیڈ شاید پالیسی کی شرح صرف تین بار ((2.125٪ -3٪) / 2.125٪ = 0.25 اوقات کے ذریعہ صرف بلند کر سکتا ہے) .

"غیر جانبدار دلچسپی کی شرح" کی تصور اکثر غلط تشریح کی جاتی ہے. یہ حقیقت میں سود کی شرح کی سطح ہے جو نہ ہی اقتصادی ترقی کو تیز اور نہ ہی سست کرے گی. یہ سود کی شرح مقرر نہیں کی گئی ہے، کیونکہ یہ اقتصادی ترقی کے مطابق وقت کے ساتھ تبدیل کیا جا سکتا ہے. درحقیقت، کھلایا نے ہمیشہ زور دیا ہے کہ یہ معلوم نہیں ہے کہ غیر جانبدار شرح کہاں ہے. اس کے علاوہ، ایسی ایسی حکمرانی نہیں ہے جو غیر جانبدار شرح تک پہنچنے کے بعد کی شرح میں اضافے سے روکنا پڑتا ہے یا پالیسی کی شرح غیر جانبدار شرح سے زیادہ نہیں ہوسکتی ہے.

- اشتہار -


ستمبر میں، میڈین ڈاٹ پلاٹ نے 3٪ کی غیر جانبدار شرح کی نشاندہی کی. اس کے باوجود، 2019 اور 2020 کے لئے متوقع شرح क्रमशः 3.1٪ اور 3.4٪ تھے. لہذا، یہ فرض کرنے کے لئے پریشان کن ہے کہ معاشی سائیکل پر فیڈ فنڊ کی شرح غیر جانبدار شرح میں / نیچے سے کم ہونا چاہئے. پاؤل نے 3 کو تجویز کیا کہ فیڈ کو غیر جانبدار قیمتوں میں اضافہ ہوسکتا ہے، اور شاید اس وقت سے "ایک طویل راستہ" ہے. ہم ان کی تازہ ترین رائے کو اس سے متفق نہیں سمجھتے ہیں. در حقیقت، پاؤل نے اس بات کی تصدیق کی ہے کہ ان کی تازہ ترین تقریر میں موجودہ سود کی شرح "ابھی بھی تاریخی معیاروں سے کم ہے".

مرکزی بینک کو مؤثر طریقے سے اپنے کاموں کو انجام دینے کے لئے آزادی کا انتہائی اہمیت ہے. اقتدار میں حکومت یقینی طور پر ترقی کے فروغ دینے اور بے حد بے روزگاری کی شرح کو بغیر کسی حد تک کم کرنے کی امید ہے. یہ مقبولیت حاصل کرنے کے لئے یہ سب سے بہتر طریقہ ہے. اگر حکومتوں / سیاسی جماعتوں کو مالیاتی پالیسی مداخلت کرنے کی اجازت ہے، تو وہ ممکنہ طور پر ترقی کے فروغ دینے کے لئے سود کی شرح کم رکھنے کے لئے حوصلہ افزائی کریں گے. اس صورت میں، افراط زر کو مضبوط کرنے کے لئے مرکزی بینک کی صلاحیت سے سمجھا جائے گا.