ٹمبلنگ بانڈ کی وجہ سے فیڈ کی شرحوں میں کمی کے لئے دباؤ بڑھ جاتا ہے۔

فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں "مڈ سائیکل ایڈجسٹمنٹ" مارکیٹ کی حالیہ کاروائی کے مطابق کافی زیادہ سنجیدہ چیز بن سکتی ہے۔

پچھلے ہفتے منظوری دی گئی شرح میں کمی کے بعد ، فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے مارکیٹ کی توقعات کو جلدی سے ختم کر دیا کہ یہ اقدام مالیاتی نرمی کی توسیعی مدت کی علامت ہے۔ پاول نے زیادہ تر معیشت میں امید کا اظہار کرتے ہوئے کہا کہ چوتھائی فیصد پوائنٹس میں کمی ممکنہ طور پر "طویل کاٹنے کے چکر کا آغاز" نہیں تھی۔

لیکن چیزیں صرف ایک ہفتے میں کافی بدل گئی ہیں ، اور مالیاتی منڈیوں نے اس کے مطابق جواب دیا ہے کیونکہ بانڈز نے افق پر کساد بازاری کی طرف اور بھی مضبوطی سے اشارہ کیا ہے۔ 10 سالہ ٹریژری کی پیداوار بدھ کو تین سال کی کم ترین سطح پر پہنچ گئی ، اور بینچ مارک نوٹ کی پیداوار اور اس کے 3 ماہ کے ہم منصب کے مابین الٹا 12 سال سے زیادہ عرصے میں سب سے زیادہ اضافہ ہوا۔

ٹریژری کی پیداوار میں تیزی سے کمی ، عالمی سست روی کی تشویش ، تجارتی جنگ میں شدت اور نیوزی لینڈ ، بھارت اور چین کے مرکزی بینکوں سے کٹوتیوں نے اس توقع کو بڑھا دیا کہ پاول کے اندازے کے باوجود فیڈ جارحانہ انداز میں عمل کرے گا۔

رائٹسن آئی سی اے پی کے چیف اکنامسٹ لو کرینڈل نے کہا ، "فیڈ اور مارکیٹ دونوں حقائق کے ایک ہی سیٹ کو دیکھ رہے ہیں ، اور نقطہ نظر زیادہ مایوس کن ہو گیا ہے۔" چیئر پاول نے ماضی میں کہا ہے کہ جب پیداوار کا وکر الٹا ہوتا ہے ، کاروباری برادری اسے کساد بازاری کے اشارے کے طور پر لیتی ہے اور اس سے ان کی اپنی منصوبہ بندی متاثر ہوتی ہے۔ کھلایا ہوا اس سے باخبر ہے۔ "

اس کے نتیجے میں ، پاول کی کمی کی خصوصیت ایک "مڈ سائیکل ایڈجسٹمنٹ" ہے جس کا امکان بہت کم ہے۔

مارکیٹیں ستمبر میں ایک اور سہ ماہی نقطہ کٹ کے 100٪ امکان کی توقع کرتے ہیں ، جس میں 1 میں تقریبا ایک 3 نصف پوائنٹ کی کمی کے امکانات ہوتے ہیں۔ سی ایم ای کے مطابق ، وہ سال کے اختتام سے قبل دو اور کٹوتیوں کا ایک 60٪ موقع بھی دیکھتے ہیں۔

"اس میں سے بہت زیادہ نفسیاتی ہے ،" جوٹیکس لاوورگنا ، چیف امریکا اکنامسٹ آف نیٹیکسس نے کہا۔ "یہی وجہ ہے کہ میں سمجھتا ہوں کہ فیڈ نے صرف 25 بیسس پوائنٹس کی کمی سے غلطی کی ہے۔ لیکن انہوں نے اسے مڈ سائیکل ایڈجسٹمنٹ کہہ کر اس کو مزید پیچیدہ بنا دیا۔ یہ صرف کہنے کی بات نہیں ہے۔ "

صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے اتفاق کیا-بدھ کی صبح تین حصوں پر مشتمل ٹویٹ میں ، صدر نے کہا کہ فیڈ کو "بڑے اور تیز" شرحوں میں کمی لانے کی ضرورت ہے۔ یہ گزشتہ جمعرات کو ٹرمپ کی اپنی ٹویٹ تھی کہ انتظامیہ اب امریکہ میں داخل ہونے والی تمام چینی اشیاء پر ٹیرف نافذ کرنے کا ارادہ رکھتی ہے جس نے اتار چڑھاؤ کی تازہ ترین ٹانگ کو شروع کیا۔

فیڈ اپنے آپ کو مارکیٹ کے مفروضوں سے توقعات اور معیشت کے مرکزی بینک کے عہدیداروں کے خلاف ٹرمپ کی مانگ کے درمیان ایک پیچیدہ جگہ پر پاتا ہے جو کہ ایک مضبوط لیبر مارکیٹ کے ساتھ بڑھتے رہنے کی خصوصیت ہے۔

"مڈ سائیکل ایڈجسٹمنٹ" کی پیغام رسانی پریشانی کا باعث بن سکتی ہے اگر فیڈ زیادہ جارحانہ انداز میں آگے بڑھنے کی ضرورت کو دیکھتا ہے ، اور یہ پچھلے سال کے بیشتر مواصلاتی مسائل کو دہراتا ہے۔

"آپ کو جینی کو واپس بوتل میں ڈالنے کا کوئی طریقہ نکالنا ہوگا۔ میں نہیں جانتا کہ ایسا ہو سکتا ہے ، لیکن میں یہی کروں گا۔ کم پریس کانفرنسیں کریں ، کم معلومات دیں ، "لا ورگنا نے کہا۔ "فیڈ ہے ... خود کو ان چیزوں کے لیے جوابدہ بنانا جنہیں وہ نہ کنٹرول کر سکتے ہیں اور نہ ہی پیش گوئی کر سکتے ہیں۔"

شرح میں کمی کے علاوہ ، کچھ توقع بھی ہے کہ فیڈ کو اثاثوں کی خریداری کا ایک اور دور شروع کرنا پڑ سکتا ہے جسے مقداری نرمی کہا جاتا ہے۔ بینک آف امریکہ کے ریٹس اسٹریٹجسٹ مارک کیبانا نے کہا کہ مرکزی بینک نے اپنی ہولڈنگز کو کم کرنے کے لیے ابھی ایک پروگرام ختم کیا ہے لیکن اضافی حکومتی قرضوں کے اجرا کو روکنے کے لیے بیلنس شیٹ کو دوبارہ بڑھانا شروع کرنا پڑ سکتا ہے۔ میرل لنچ۔

فیڈ نے اپنے بانڈ پورٹ فولیو سے ہر ماہ ماہانہ سطح پر حاصل کی جانے والی رقم کی اجازت دے کر billion 600 بلین ڈالر سے زیادہ کی دستک دے دی۔ تاہم ، منڈیوں نے بانڈ مارکیٹ میں اپنا کردار ادا کرتے ہوئے فیڈ کے خلاف باز آوری شروع کردی ، اور اس کمی کی وجہ سے زیادہ تر تجزیہ کاروں نے توقع کی تھی اس سے کہیں زیادہ اچھ .ا ختم کردیا گیا۔

حال ہی میں منظور شدہ قرض کی حد کو بڑھانے کے لیے "امریکی ٹریژری سپلائی کے قریب آنے والے سیلاب کے دروازے کھولیں گے جو کہ ممکنہ طور پر فیڈ کو سال کے آخر تک اپنی بیلنس شیٹ میں توسیع شروع کرنے پر مجبور کرے گا"۔ "یہ متحرک امریکی چین تجارتی کشیدگی اور متعلقہ ریزرو مینیجر (ٹریزوریز) کی فروخت کی خرابی سے مزید بڑھ سکتا ہے۔"

کیبانا نے کہا کہ مختلف حرکیات کا مطلب یہ ہوگا کہ "فیڈ کو ان فنڈنگ ​​کے دباؤ کا جواب دینے کی ضرورت ہوگی تاکہ اپنے ہدف کے ایف ایف ریٹ پر کنٹرول برقرار رکھ سکے۔ تاہم ، ہم نہیں سمجھتے کہ اس کا فعال جواب دینے کا امکان ہے۔

اپریل کی تقریر میں ، نیو یارک فیڈ میں اوپن مارکیٹ آپریشن چلانے والی لوری لوگن نے کہا کہ ٹریڈنگ ڈیسک "آپریشنل لچکدار" رہے گی کیونکہ ذخائر کی ضرورت میں اتار چڑھاؤ آتا ہے۔