آزاد ٹی سی اے اب بھی ایف ایکس مارکیٹ میں ایک چیلنج ہے

فنانس نیوز

بینک آف انگلینڈ میں ایک سایہ پڑتا ہے

ستمبر میں ٹریڈ ٹیک ایف ایکس ایکس 2019 میں ایف ایکس مارکیٹ کے ٹکڑے ٹکڑے کرنے پر ایک پریزنٹیشن کے دوران ، بینک آف انگلینڈ (بی او ای) میں مارکیٹوں کے ایگزیکٹو ڈائریکٹر ، اینڈریو ہوسر نے ، زیادہ موثر ، مضبوط اور خود مختار کی تلاش میں زیادہ سے زیادہ ٹکڑے کرنے کے چیلنج کا جواب دینے کی خوبیوں کے بارے میں بات کی۔ جمع ، تجزیاتی اور عمل درآمد کے ٹولز۔

انھوں نے مشاہدات میں سے ایک یہ بھی کیا کہ ٹی سی اے کے اعداد و شمار کو صرف ایک لیکویڈیٹی فراہم کرنے والے سے حاصل کیا گیا ہے اور اس کا کوئی معقول جائزہ فراہم کرنے کا امکان نہیں ہے۔

اینڈریو ہوسر ،
BoE

تاہم ، ہائوسر کی پیش کش کے ہفتوں کے اندر ، گرین وچ ایسوسی ایٹس نے تحقیق شائع کی جس میں پتہ چلا ہے کہ سروے میں ایف ایکس تاجروں میں سے 53٪ نے کہا ہے کہ انہوں نے ٹی سی اے بالکل استعمال نہیں کیا۔ ان میں سے ، 22٪ نے پنڈال سے فراہم کردہ TCA رپورٹس کا استعمال کیا اور 15٪ نے ڈیلروں کی فراہم کردہ رپورٹس پر انحصار کیا۔

گرین وچ اس طرح کی رپورٹس کو ممکنہ طور پر قابل قدر سمجھتی ہے ، لیکن اکثر خود حوالہ جاتی ہے ، کیونکہ جب وہ پلیٹ فارم پر یا ڈیلر کی طرف سے اس وقت دستیاب چیزوں کے مقابلہ میں صارف کو ان کی پھانسی کے معیار کا احساس دلاتے ہیں ، تو وہ وسیع تر کو نہیں لیتے ہیں۔ مارکیٹ سیاق و سباق

گرین وچ میں پایا گیا کہ صرف 43٪ ڈیلر جنہوں نے TCA استعمال کیا تیسرے فریق فراہم کرنے والوں کے ساتھ کام کیا۔

آزاد ٹی سی اے فروش فروشوں سے قیمتوں کا تعین کرنے والے اعداد و شمار کے حصول میں دشواری کا اعتراف کرتے ہیں ، لیکن ان کا یہ بھی مشاہدہ ہے کہ پنڈال یا ہم منصب کے ذریعہ پیدا ہونے والی قیمتوں سے پھانسی کے معیار کی پیمائش صرف ٹریڈنگ کے فیصلے کو ہی ثابت کرے گی اور کہیں اور تجارت کے اخراجات کی شناخت نہیں کرسکتی ہے۔

نیو زی چینٹر ایف ایکس ریسرچ زاویر پورٹر فیلڈ کا کہنا ہے کہ "شفافیت اور غیر جانبداری کو یقینی بنانے کا واحد طریقہ یہ ہے کہ پھانسی کی جگہ کا مقابلہ غیر جانبدار اور غیرجانبدار غیر جانبدار مجموعی مڈ ریٹ سے کیا جائے۔"

مستقل مزاجی کی کوشش کی

بیسٹ ایکس کے شریک بانی پیٹ ایگلسٹن کے مطابق ، یہ نہ صرف غیر جانبداری کا سوال ہے ، بلکہ اس کے لئے بھی ضرورت ہے کہ مکمل طور پر مستقل بنیادوں پر عملدرآمد کی کارکردگی کو ماپا جا سکے۔

"جب کارکردگی کی پیمائش کی بات کی جاتی ہے تو مارکیٹ مستقل مزاجی اور معیارات کی کمی سے دوچار ہے ، جیسے مارکیٹ کا حوالہ والے اعداد و شمار کو کس طرح استعمال کرنا ہے ، کس معیار کو استعمال کرنا ہے اور ان کا حساب کتاب کیسے کرنا ہے ،" وہ کہتے ہیں۔

"ایسا بہت کم ہوتا ہے کہ ایک ایف ایکس تاجر صرف ایک ڈیلر کے ساتھ یا کسی ایک مقام پر ہی عملدرآمد کرے گا ، لہذا جیسے ہی وہ متعدد ڈیلروں کے درمیان تجارت کرتے ہیں ، سطح کے کھیل کے میدان پر کارکردگی کی پیمائش کرنے کے قابل ہونے کی ضرورت ہوگی۔"

اگر نتائج واضح اور مناسب طریقے سے تجارتی عمل میں آنے والوں تک پہنچائے جائیں تو ، تجارتی نتائج کو وقت کے ساتھ ساتھ بہتر ہونا چاہئے۔ اگر کچھ بھی نہیں بتایا جاتا ہے تو ، کچھ بھی نہیں بدلا جاتا ہے 

 - جان ہیلیگن ، عالمی تجارتی تجزیات

انٹیگرل کے چیف ریونیو آفیسر وکاس سریواستو نے تجویز کیا کہ ان فراہم کنندگان کے لئے خوشخبری یہ ہے کہ موکل اب ڈیٹا سائنس انفراسٹرکچر کے اندر صارف کے اوزار مانگ رہے ہیں تاکہ مزید مضبوط اور متحرک طریقے سے تجزیہ کو قابل بنایا جاسکے۔

"اس سے ہدف بصیرت پیدا کرنے میں مدد ملتی ہے جس سے عام متوسط ​​شرح یا ڈبے میں بند ٹی سی اے کی رپورٹس لازمی طور پر فراہم نہیں کرسکتی ہیں۔"

گائے ہاپکنز ،
فیئر ایکس چینج

اگرچہ یہ واضح طور پر مثالی نہیں ہے کہ ایف ایکس تاجر پھانسی کی پیمائش کے ل ven مقامات اور ڈیلروں پر انحصار کررہے ہیں ، کم از کم اس کا مطلب ہے کہ وہ اس کی پیمائش کر رہے ہیں ، جو بہتر عملدرآمد کا لازمی پہلا قدم ہے۔

فیئر ایکس چینج کے بانی گائے ہاپکنز کا بھی یہی نظریہ ہے ، جو کہتے ہیں کہ گاہک کے مقاصد بھی متعلقہ ہیں۔

"ڈیلرز نے تجارت سے قبل تجزیاتی ٹولوں میں بہت زیادہ سرمایہ کاری کی ہے کیونکہ وہ اپنے سنگل ڈیلر پلیٹ فارم کے خواہشمند ہیں کہ وہ ایک مؤکل کی 'مارکیٹ میں موجود ونڈو' کی حیثیت سے اپنی پوزیشن برقرار رکھیں۔

اگر وہ اپنے مؤکلوں کو بصیرت حاصل کرنے اور ان پر عمل درآمد کے ٹولز کو زیادہ موثر طریقے سے استعمال کرنے میں مدد فراہم کررہے ہیں تو یہ مجھے اچھی چیز سمجھتی ہے۔ بہرحال ، وہ ان کے اوزار کسی سے بہتر جانتے ہیں۔

تاہم ، ہاپکنس تیسرے فریق کے ساتھ کام کرنے کی قدر کو بھی تسلیم کرتا ہے جہاں مقامات یا ڈیلروں کے ساتھ تعلقات کی بنا پر کوئی بلا مقابلہ ہے ، اور تجویز کرتا ہے کہ سود کے کسی بھی ممکنہ تنازعہ سے بچنے کے ل clients اس تجزیہ کے لئے خود ادائیگی کرنی چاہئے بجائے اس کے کہ ان کے ڈیلر لاگت کو سبسڈی دیں۔

معیار سے پوچھ گچھ

اپنی ٹریڈ ٹیک FX 2019 پریزنٹیشن میں ، BoE کے ہوسر نے یہ بھی انتباہ کیا ہے کہ FX میں آزاد تیسری پارٹی TCA فراہم کرنے والے کاروباری ماڈلز تیار کرسکتے ہیں جو ان کے معیار اور ڈیٹا ان پٹ کو چلانے کے ل econom معیاری طور پر پائیدار اور مضبوط ہیں۔ بڑے پیمانے پر اپنانے.

"یہ ایک درست تشویش ہے ، لیکن ہم اس مسئلے کو مختلف انداز سے دیکھتے ہیں ،" کیوریکس گروپ کے چیئرمین اور سی ای او جیمز سنگلٹن کہتے ہیں۔ "ذمہ داری تیسری پارٹی کے ٹی سی اے فراہم کنندگان پر نہیں ہے تاکہ وہ بڑے پیمانے پر اپنانے کو روکنے کے لئے پائیدار کاروباری ماڈل تیار کرسکیں۔ با side سائیڈ کمیونٹی کو مضبوط ٹی سی اے کو گلے لگانے اور خدمات فراہم کرنے والوں کو زیادہ موثر ٹولز بنانے میں مدد کرنے کی ضرورت ہے۔

"بزنس ماڈل کامیاب ہوگا اگر تجارتی تجزیات کی لاگت عمل درآمد کی لاگت سے آزاد ہے اور مصنوع کا استعمال صارف کے تجارتی نتائج کو بہتر بنانے کے لئے کیا جاتا ہے۔"

کلیریٹی ایف ایکس کے ڈائریکٹر امرجیت ساہوٹا نے قبول کیا کہ شاید تیسری پارٹی کے ٹی سی اے فراہم کنندگان میں استحکام کی گنجائش موجود ہے اور کچھ کے لئے آسان آپشن ڈیلر / ایکسچینج پلیٹ فارم میں ضم ہونا ہے - حالانکہ اس سے مارکیٹ کی رسائ اور آزادی محدود ہوتی ہے۔

آڈری بلیٹر ،
سائٹ گروپ

ایٹ گروپ کے سینئر تجزیہ کار آڈری بلیٹر کا کہنا ہے کہ مارکیٹ میں مزید مضبوط اعداد و شمار اور خیالات پیدا کرنے کے لئے مصنوعی ذہانت اور مشین سیکھنے جیسی جدید تجزیات کی ٹکنالوجی پر ملازمت کرنا بہتر فراہم کرنے والوں کے مواقع میں اضافہ کرے گا۔

انہوں نے مزید کہا ، "ہم دیکھ سکتے ہیں کہ کچھ کھلاڑی مقامات ، ڈیلروں اور تیسری پارٹی کے ٹی سی اے حل فراہم کنندگان کے طور پر جگہ سے باہر اور اس سے باہر جاتے ہوئے دیکھ رہے ہیں۔

عالمی تجارتی تجزیات کے صدر جان ہیلیگن کے مطابق ، کامیابی کی کلید مواصلات میں مضمر ہے۔

"اگر نتائج واضح اور مناسب طریقے سے تجارتی عمل میں آنے والوں تک پہنچائے جائیں تو ، وقت کے ساتھ تجارتی نتائج میں بہتری آنی چاہئے۔" "اگر کچھ بھی نہیں بتایا جاتا ہے تو ، کچھ نہیں بدلا جاتا ہے۔"