رولر کوسٹر مارکیٹوں کو راحت بخشنے کے لئے جیکسن ہول میں پوول جو کچھ کہہ سکتا تھا وہ یہ ہے

اگر مارکیٹیں اپنا راستہ اختیار کرتی ہیں، Fed کے چیئرمین جیروم پاول Fed کے جیکسن ہول سمپوزیم کا استعمال کرتے ہوئے یہ واضح کریں گے کہ آیا Fed شرح میں کمی کے سنگین دور کے آغاز پر ہے — یا صرف چند بار کٹوتی کرنے کا ارادہ رکھتا ہے، جیسا کہ ممکنہ مندی کے خلاف انشورنس۔

پاول اگلے جمعہ کی صبح وائیومنگ میں فیڈ کے سالانہ جیکسن ہول سمپوزیم کو شروع کرنے کے لیے بول رہے ہیں، اور یہ ایونٹ آنے والے ہفتے میں مارکیٹوں کی مرکزی توجہ ہے۔ فیڈ بدھ کی سہ پہر اپنی جولائی کی میٹنگ کے منٹس بھی جاری کرتا ہے، اور توقع ہے کہ ایک دہائی سے زیادہ عرصے میں پہلی بار گزشتہ ماہ شرح سود میں کمی کے اپنے فیصلے کے بارے میں تفصیلی بات چیت ہوگی۔

اس میٹنگ کے بعد ایک بریفنگ میں، پاول نے سہ ماہی پوائنٹ کی شرح میں کٹوتی کو بطور "مڈ سائیکل ایڈجسٹمنٹ" پر تبادلہ خیال کیا، جس کا مطلب یہ ہے کہ یہ صرف چند کٹوتیوں پر غور کر رہا ہے۔ اس تبصرے نے مارکیٹوں کو ہلا کر رکھ دیا، اور عالمی بانڈ کی پیداوار کے ساتھ سود کی شرحیں بھی گر گئیں۔

"مارکیٹ جو چاہتا ہے وہ واضح طور پر یہ ہے کہ وہ 'مڈ سائیکل ایڈجسٹمنٹ' کمنٹری سے ہٹ کر ایک آسان سائیکل کی طرف منتقل ہو جائے،" پروڈینشل فنانشل کے چیف مارکیٹ اسٹریٹجسٹ کوئنسی کروسبی نے کہا۔

مارکیٹیں کسی بھی ایسی پیش رفت کو بھی دیکھ رہی ہوں گی جو یہ ظاہر کرتی ہیں کہ امریکہ اور چین کے درمیان تجارتی مذاکرات کیسے چل رہے ہیں۔ صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے پچھلے ہفتے کچھ اعصاب کو سکون بخشا جب انہوں نے چینی سامان پر اپنے کچھ تازہ ترین محصولات میں تاخیر کی۔ ٹرمپ نے جمعرات کو یہ بھی کہا کہ بات چیت جاری ہے، اور وہ توقع کرتے ہیں کہ صدر شی جن پنگ سے جلد بات کریں گے، حالانکہ انہوں نے کوئی تفصیلات نہیں بتائیں۔

پاول ایک ایسے وقت میں بولتے ہیں جب مارکیٹیں کساد بازاری کو دور کرنے کی فیڈ کی صلاحیت پر شک کر رہی ہیں۔ جب سے اس نے 31 جولائی کو بات کی ہے، اسٹاک مارکیٹ ہنگامہ خیز ہے، S&P 500 میں تقریباً 3% کا نقصان ہوا ہے، لیکن شرح سود میں تبدیلی بہت زیادہ ہے۔ 10 سالہ پیداوار اس دن 2.07% تھی، اور جمعہ کے آخر تک 1.475% پر واپس آنے سے پہلے جمعرات کو 1.54% کی کم ترین سطح کو چھو گئی۔

ٹریژری کے 30 سالہ بانڈ نے گزشتہ ہفتے میں ایک تاریخی اقدام کیا، جب اس کی پیداوار جمعہ کو 1.915% سے اوپر بڑھنے سے پہلے، 2% کی ریکارڈ کم ترین سطح پر آگئی۔ نیز، پیداوار کے منحنی خطوط کا سب سے زیادہ دیکھا جانے والا حصہ الٹا ہوا، جب 2 سالہ پیداوار نے 10 سالہ پیداوار سے عارضی طور پر بڑھنے کا غیر معمولی اقدام کیا۔ اسے زیر التواء کساد بازاری کی علامت کے طور پر لیا جائے گا اگر یہ دوبارہ الٹ جاتا ہے اور کچھ وقت تک اسی طرح رہتا ہے۔

اسٹاک ہفتے کے لئے کم تھے، لیکن ہفتے کے آخر تک تیزی سے نقصانات کو تبدیل کر دیا. S&P 500 جمعہ کو 1.4% بڑھ کر 2,888 پر تھا، لیکن ہفتے کے لیے 1% نیچے تھا۔ ڈاؤ جمعہ کو 1.2 فیصد بڑھ کر 25,886 پر پہنچ گیا، لیکن ہفتے کے لیے 1.5 فیصد کم ہوا۔

دنیا کی خودمختار پیداوار میں ڈرامائی اقدام اس وقت آیا جب عالمی مرکزی بینکوں نے شرح سود میں کمی کی، اور یورپی مرکزی بینک کے ایک اہلکار سے بات ہوئی کہ ECB ایک بڑا محرک پروگرام استعمال کر سکتا ہے۔ اس سے Fed پر اضافی دباؤ پڑتا ہے، جس نے اس بات پر زور دیا ہے کہ وہ کمزور عالمی معیشت، تجارتی جنگوں کے اثرات اور سست افراط زر کی وجہ سے شرحیں کم کر سکتا ہے۔ پوری دنیا میں شرحیں کم ہوگئیں، اور بینچ مارک جرمن 10 سالہ بند نے جمعہ کی صبح منفی 0.73 کی نئی کم ترین سطح قائم کی۔

کیپٹل گروپ کے فکسڈ انکم پورٹ فولیو مینیجر پرمود الٹوری نے کہا کہ "وہ یہ اشارہ نہیں دینا چاہتے کہ وہ معیشت کے بارے میں فکر مند ہیں کیونکہ معیشت ٹھیک چل رہی ہے۔" "مجھے لگتا ہے کہ وہ یہ کر سکتے ہیں۔ یہ ایک مشکل مواصلاتی چیلنج ہونے والا ہے۔ پریشانی کی بات یہ ہے کہ جب وہ لائن کو کھینچنے کی کوشش کرتے ہیں، تو وہ بازار کی تلاش سے کہیں زیادہ عاجز ہو جاتے ہیں۔"

بینک آف امریکہ میرل لنچ میں امریکی معاشیات کی سربراہ مشیل میئر نے کہا کہ وہ پاول کی تلاش کر رہی ہیں کہ وہ پیداوار کے منحنی خطوط اور مارکیٹ کی ہنگامہ خیزی پر تبصرہ کریں۔ "کیا وہ نقطہ نظر کے بارے میں زیادہ فکر مند ہے؟" کہتی تھی. "کیا وہ میٹنگ کے بعد سے زیادہ فکر مند ہو گیا ہے، عالمی اعداد و شمار میں سست روی، تجارتی جنگ میں خطرات میں اضافہ اور مارکیٹ میں حالیہ اہم تبدیلیوں کو دیکھتے ہوئے" انہوں نے کہا۔

فیڈ فنڈز فیوچر مارکیٹ سال کے بیلنس کے لیے دو سے تین ریٹ کٹ میں قیمتوں کا تعین کر رہی ہے۔ فیڈ میٹنگ کے بعد سے، مارکیٹ معیشت کے بارے میں زیادہ فکر مند ہو گئی ہے، یورپ اور چین کے کمزور عالمی اعداد و شمار کے ساتھ ساتھ صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی جانب سے چینی اشیاء پر محصولات کے نئے دور کا اعلان کیا گیا ہے۔

کیا پاول مڈ سائیکل ایڈجسٹمنٹ پر قائم رہے گا؟ اسے صرف تین ہفتے ہوئے ہیں، لیکن آپ پیداوار کے منحنی خطوط اور صارفین کے اضافی ٹیرف کے تیز الٹ پھیر میں ڈال رہے ہیں … کیا وہ مارکیٹ کو اس کا پتہ لگانے دے گا؟ بلکلے ایڈوائزری گروپ کے چیف مارکیٹ اسٹریٹجسٹ پیٹر بوکوار نے کہا کہ ہم نے اس میٹنگ کے بعد سے ایک بڑا الٹا اور شرحوں میں زبردست کمی دیکھی ہے۔

حکمت عملی کے ماہرین نے کہا کہ فیڈ جیکسن ہول میٹنگ میں پالیسی تبدیلیاں کرنے سے بچنے کی کوشش کرتا ہے، لیکن یہ مالیاتی بحران کے دوران کیا گیا۔

"کیا یہ ایک تعلیمی تقریر ہو گی؟ یا وہ بین برنانکے کو کھینچ کر جیکسن ہول کو اپنے FOMC مقام کے طور پر استعمال کرنے جا رہا ہے۔ یہ واقعی [سابق فیڈ چیئرمین] برنانکے تھے جنہوں نے خاص طور پر [پالیسی پر بات کرنے کے لیے میٹنگ کا استعمال کیا] جب اس نے QE کے لیے دو بار کیس پیش کیا،'' بوکوار نے کہا۔

پاول کو فیڈ کی آزادی کا دفاع بھی کرنا پڑ سکتا ہے، اور اس بات کا اعادہ کرنا پڑ سکتا ہے کہ وہ اپنی مدت ختم ہونے تک اپنے عہدے پر قائم رہیں گے، خاص طور پر جب صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے فیڈ کی پالیسی پر تنقید کی اور اس ہفتے انہیں "بے خبر" کہا۔

فیڈ کے علاوہ، اگلے ہفتے میں دلچسپی کی کچھ اقتصادی رپورٹیں ہیں۔ موجودہ گھر کی فروخت کا اعلان بدھ کو کیا جاتا ہے اور PMI مینوفیکچرنگ اور سروسز کا ڈیٹا جمعرات کو جاری کیا جاتا ہے۔

کروسبی نے کہا کہ وہ ہواوے کے ساتھ پیش رفت کو دیکھ رہی ہیں، کیونکہ بلیک لسٹڈ چینی کمپنی کے ساتھ کاروبار کرنے والی امریکی فرموں کے عارضی لائسنس 19 اگست کو ختم ہو گئے ہیں۔

"شہ سرخیوں کے لحاظ سے یہ بیجنگ کے لیے Huawei کی اہمیت کی وجہ سے مارکیٹ کو بڑھانے والا ہو سکتا ہے۔ اگر انتظامیہ کی طرف سے کوئی توسیع ہوتی ہے تو یہ ڈی سی/بیجنگ مکالمے میں بہتری کی تجویز دے سکتی ہے، اس میں کوئی شک نہیں کہ ایک مثبت سرخی ہے،" انہوں نے ایک ای میل میں کہا۔ "ہم یہ جان سکتے ہیں کہ کیا ہوتا ہے صدارتی ٹویٹ سے یا محکمہ تجارت سے، جس کا اس معاملے پر دائرہ اختیار ہے۔"

پیر

Huawei کے ساتھ کاروبار کرنے والی امریکی فرموں کے لیے عارضی لائسنس کی آخری تاریخ

منگل

صبح 8:30 فلاڈیلفیا فیڈ نان مینوفیکچرنگ

ایکس این ایم ایکس ایکس: ایکس این ایم ایکس ایکس بجے فیڈ وائس چیئر رینڈل کوارلس۔

بدھ کے روز

10: 00 ہوں موجودہ گھر کی فروخت

2: 00 فی منٹ FOMC منٹ

جمعرات

8: 30 ہوں ابتدائی دعوے

9: 45 ایم مینوفیکچرنگ PMI

9: 45 ایم سروسز PMI

جمعہ

صبح 10:00 بجے جیکسن ہول میں فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول

ہر وقت مشرقی وقت