ای سی بی پیش نظارہ - نئے آسانی پیکیج کا انتظار ہے۔

ہم امید کرتے ہیں کہ ای سی بی اس ہفتے کے اجلاس میں نرمی کا ایک پیکیج فراہم کرے گا۔ آخری اجلاس کے بعد معاشی پیشرفت مستحکم ہے۔ تاہم ، ترقی محدود ہے اور خطرے کو منفی پہلو تک لگایا جاتا ہے۔ تازہ ترین معاشی تخمینے جی ڈی پی نمو اور افراط زر دونوں کے نقطہ نظر میں کمی کو ظاہر کریں گے۔

ہم توقع کرتے ہیں کہ نرمی کرنے والے پیکیج پر درج ذیل شامل ہوں گے:

1 شرح میں کٹوتی: جمع کروانے کی شرح کو -20 bps سے -0.6٪ کر دیا جائے گا۔ مرکزی ریفری ریٹ اور معمولی قرضے کی شرح بالترتیب 0٪ اور 0.25٪ پر بدلے گی۔

2 ٹائیرنگ سسٹم: منفی ڈپازٹ ریٹ سے پتہ چلتا ہے کہ بینکوں کو زیادہ ذخائر جمع کرنے کے لئے مرکزی بینک کو سود ادا کرنا پڑتا ہے۔ اس سے ان کے منافع کو مزید نقصان پہنچے گا ، خاص طور پر کم شرح والے ماحول میں۔ ایرنگ سسٹم میں ، کچھ بینکوں کو سود کی ادائیگی سے استثنیٰ حاصل ہوگا کیونکہ وہ مرکزی بینک میں زیادہ ذخائر جمع کرتے ہیں۔ سوئٹزرلینڈ ، ڈنمارک ، سویڈن اور جاپان کے وسطی بینکوں نے بھی مختلف ڈیزائنوں کے ساتھ ٹائیرنگ سسٹم کو اپنایا ہے۔ یہ بڑے پیمانے پر متوقع ہے کہ ای سی بی ایک دو جہتی نظام متعارف کرائے گا۔ تاہم ، 19 ممبر ملک میں بینکاری نظام کی تنوع پیچیدگی میں اضافہ کرے گی۔

3 QE: اثاثوں کی خریداری کا ایک نیا پروگرام جنوری 2020 میں ممکنہ طور پر شروع ہوگا۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ ای سی بی 30-9 مہینوں کے لئے ہر مہینہ تقریبا US امریکی ڈالر 12B کے اثاثے خریدے گا۔ اگر ضرورت ہو تو ای سی بی کو توسیع کے لئے بھی راستہ کھولنا چاہئے۔

4 TLTRO: جون میں ، ای سی بی نے اعلان کیا کہ TLTRO-III کے ہر آپریشن میں سود کی شرح "ایک سطح پر جو 10 بی پی ایس سے اوپر ہے" مقرر کی جائے گی۔ ان بینکوں کے لئے سود کی شرح جن کے اہل خالص قرضے ایک بینچ مارک سے زیادہ ہیں ، وہ 10 بی پی ایس ہوں گے جو جمع شدہ شرح سے زیادہ ہیں۔ یہ 0.4 میں TLTRO-II کے مقابلے میں تھوڑا سا زیادہ تھے جن میں سود کی شرحیں بالترتیب بنیادی ریفری ریٹ اور ڈپازٹ ریٹ تھیں۔ چونکہ TLTRO III کے پہلے آپریشن کی الاٹمنٹ ستمبر 2016 میں ہونے والی ہے ، لہذا ، ای سی بی قرض لینے کی شرائط میں نرمی کرسکتا ہے۔ یہ اوسط اہم ریفری شرح کے ساتھ پھیل 19-bps کو ہٹا سکتا ہے۔

5 فارورڈ گائیڈنس: جولائی کی میٹنگ میں ، ای سی بی نے نوٹ کیا کہ اس کی توقع ہے کہ پالیسی کی شرحیں "کم سے کم 2020 کی پہلی ششماہی تک ان کی موجودہ یا نچلی سطح پر رہیں گی ، اور کسی بھی صورت میں جب تک مہنگائی کے مسلسل استحکام کو یقینی بنانے کے ل necessary ضروری ہے" درمیانی مدت کے لئے ہمارے مقصد کے لئے "۔ مرکزی بینک کے لئے ضروری ہے کہ وہ زبان کو ایڈجسٹ کرے تاکہ کوئی غلط پیغام بھیج سکے۔ اسی وقت کے طور پر ، یہ ممبروں کے درمیان منقسم رائے کو متوازن بنائے گا۔ یہ نوٹ کیا جاسکتا ہے کہ سود کی شرح موجودہ سطحوں پر رہے گی یا "خالص اثاثہ جات کی خریداری کے افق کو اچھی طرح سے گذرانے گی"۔ دریں اثنا ، یہ + 2٪ افراط زر کے ہدف کے ارد گرد کی ہم آہنگی پر زور دے سکتا ہے ، اور اس موقف کو تقویت بخش سکتا ہے کہ + 2٪ ایک ٹوپی نہیں ہے۔

ہمارے ساتھ شامل ہوںفوریکس تجارت گروپ