ہفتہ وار معاشی اور مالی تبصرہ: کساد بازاری سے آسانی کا خدشہ؟

فاریکس مارکیٹ کے بنیادی تجزیہ

امریکی جائزہ

کساد بازاری کا شکار ہونے کا خوف؟

  • اس موسم گرما میں تجارتی تناؤ میں اضافے ، عالمی نمو میں سست روی اور منافع کا منحنی خطوط کے بارے میں جو خدشہ ہے اس نے کچھ حد تک کم ہونے کی وجہ سے اس ہفتے خطرے سے متعلق جذبات نے واپسی کی۔
  • اقتصادی اعداد و شمار کی بڑھتی ہوئی تار کی توقعات کے اوپر آنے کے ساتھ ، گذشتہ منگل کو 10 سالہ پیداوار 41 بلین پیسے تک بڑھ چکی ہے جب کہ 1.46٪ کی کم سطح پر پہنچ گئی ہے۔ ایس اینڈ پی 500 اب اپنی آل ٹائم اونچائی سے صرف چند پوائنٹس پر ہے۔
  • کنٹرول گروپ خوردہ فروخت میں 0.3٪ کا اضافہ ہوا ، جس نے Q3 میں ایک اور مضبوط پڑھنے کے ل consumption کھپت ترتیب دی ، ممکنہ طور پر 3٪ کے قریب۔
  • سی پی آئی کی افراط زر گرم ہورہی ہے ، لیکن اگلے ہفتے سے فیڈ کو نرمی سے باز نہیں آئے گی۔

کساد بازاری کا شکار ہونے کا خوف؟

اس موسم گرما میں تجارتی تناؤ میں اضافے ، عالمی نمو میں سست روی اور منافع کا منحنی خطوط کے بارے میں جو خدشہ ہے اس نے کچھ حد تک کم ہونے کی وجہ سے اس ہفتے خطرے سے متعلق جذبات نے واپسی کی۔ اقتصادی اعداد و شمار کی بڑھتی ہوئی تار کی توقعات کے اوپر آنے کے ساتھ ، گذشتہ منگل کو 10 سالہ پیداوار 41 بلین پیسے تک بڑھ چکی ہے جب کہ 1.46٪ کی کم سطح پر پہنچ گئی ہے۔ ایس اینڈ پی 500 اب اپنی آل ٹائم اونچائی سے صرف چند پوائنٹس پر ہے۔ کیا آسنن فیڈ نے کساد بازاری کے خوف کو روک دیا ہے؟

- اشتہار -

ٹھنڈے ہوئے تجارتی تناؤ کی رواں ہفتے تازہ ترین خبروں سے مارکیٹوں کو خوشی کا سامنا کرنا پڑا۔ تاہم ، صارفین کو زیادہ تر تجارتی جنگ کے ذریعہ پوری طرح سے ناپسندیدگی کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ اگست میں خوردہ فروخت میں 0.4 فیصد کا اضافہ ہوا ، جو جولائی کے مہینے میں ایک اعلی سطح پر نظر ثانی شدہ 0.8 فیصد اضافے کے مقابلہ میں ہے۔ کنٹرول گروپ کی فروخت میں 0.3 rose اضافہ ہوا ، جو Q3 میں ایک اور مضبوط پڑھنے کے لئے ذاتی کھپت کو مرتب کرتا ہے — اب ہم اپنے موجودہ پی سی ای کی 2.9 فیصد کی پیشن گوئی کے مطابق اچھ upا نظر آتے ہیں۔ یہ Q4.7 میں 2 فیصد سالانہ رفتار سے قدرے نرم ہے ، لیکن وسیع تر معیشت کو برقرار رکھنے کے لئے کافی سے زیادہ ہے جس میں تیاری اور نقل و حمل اور گوداموں جیسے چکچک اور تجارت سے وابستہ شعبوں میں موجود کمزوری ہے۔

دریں اثنا ، مالیاتی پالیسی کے ہاکس اس بات کی یقین دہانی کرائیں گے کہ سی پی آئی کی افراط زر مزید مادی طور پر گرما گرم ہونے لگا ہے۔ تیسرے مہینے میں بنیادی قیمتوں میں 0.3٪ کا اضافہ ہوا ، جس نے مہنگائی کی تین ماہ کی شرح کو ایک 13 سال کی بلند ترین سطح پر دھکیل دیا۔ سال بہ سال کی شرح ایکس این ایم ایکس٪ کو نشانہ بناتی ہے ، جو پی سی ای افراط زر کی تجویز کرتی ہے — جو سی پی آئی افراط زر سے کم ایکس این ایم ایم ایکس فیصد پوائنٹس چلانے کا رجحان رکھتا ہے finally آخر میں فیڈ کے ہدف پر ہوسکتا ہے۔ کچھ نرخوں نے تعداد میں اضافہ کیا ، بشمول استعمال شدہ آٹو اور ہوائی قیمتوں کی قیمتوں میں اضافہ ، جس کی ہمیں امید ہے کہ آنے والے مہینوں میں ٹھنڈا ہوجائیں گے۔ سامان کی قیمتوں میں اضافہ زیادہ اہم ہے۔ بنیادی سامان عام طور پر ایکس این ایم ایکس ایکس کے بعد سے عمومی طور پر تنزلی کا شکار رہا ، لیکن قیمتیں اب گذشتہ سال کے دوران تقریبا X 2.4٪ میں بڑھ رہی ہیں ، واضح طور پر یہ ظاہر کرتی ہیں کہ صارفین کو محصولات کے اخراجات میں گزرنا ، اس سے پہلے کہ سامان کی زیادہ وسیع مقدار میں درآمد کے تابع ہونے سے پہلے ہی ٹیکس.

NFIB چھوٹے کاروبار اعتماد سروے معمولی طور پر 103.1 پر گر گیا ، ایک سال پہلے اس کا دور 108.8 تھا ، لیکن یہ اب بھی ٹھوس معاشی نمو کے مطابق ہے۔ چھوٹے کاروباری مالکان آجکل حالات کے مابین تیزی سے تغیر دیکھ رہے ہیں اور مستقبل میں ان کی توقع کیا ہے — اطلاع دی گئی فروخت اور آمدنی مستحکم ہے ، لیکن ملازمت لینے اور سرمایہ خرچ کرنے کے منصوبے کم ہوگئے ہیں۔

صارفین کی لاگت جو کہ امریکی معیشت کا دو تہائی حصہ ہے۔ مضبوطی سے بڑھ رہی ہے ، بنیادی افراط زر ایک دہائی کی اونچائی پر ہے اور اسٹاک مارکیٹ ایک اعلی ریکارڈ سے بھی کم ہے۔ پھر بھی ، اگلے ہفتے فیڈ ریٹ میں کٹوتی کے سوا سب کچھ بند ہے۔ مزید یہ کہ ، اب ہم اس کے بعد دو مزید کٹوتیوں کی توقع کرتے ہیں۔ افراط زر میں اضافے سے ایف او ایم سی میں زیادہ اختلاف پیدا ہوسکتا ہے ، لیکن یہ "اوسط افراط زر" کے ہدف کی طرف بڑھ رہا ہے ، جس کا مطلب ہے کہ فیڈ 2٪ افراط زر کو برداشت کرے گا ، یا اس کا خیرمقدم بھی کرے گا۔ دوسرے الفاظ میں ، تجارتی جنگ کی غیر یقینی صورتحال اور بیرون ملک معاشی کمزوری — انشورنس کٹوتیوں سے کسی بھی طرح کے وابستگی کا مقابلہ کرنے کے لئے یہ فیصلہ زیادہ اضافی احاطہ ہے۔ صارف ابھی تک وزن برداشت کر رہا ہے ، لیکن پچھلے سال چوٹی کی چوٹی میں اضافے کے بعد اور نوکری کی شروعات ایکس این ایم ایکس ایکس سے کم ہوگئی ہے اور ملازمت میں اضافہ سست پڑ رہا ہے۔ اس سے بھی اہم بات یہ ہے کہ اس ہفتے کی 'تجارتی کشیدگی میں نرمی' ٹویٹ اگلے ہفتے کی 'تجارتی کشیدگی میں اضافہ' ٹویٹ ہے۔ پاول نے اعتراف کیا ہے کہ اس طرح کے کسی صدر کے لئے کوئی پلے بک نہیں ہے ، اور اضافی شرح میں کٹوتی اس کا بہترین اقدام ہے۔

امریکی آؤٹ لک

صنعتی پیداوار • منگل

سست عالمی نمو اور جاری تجارتی جنگ کے اثرات مینوفیکچرنگ کے شعبے میں واضح طور پر واضح ہیں۔ جولائی کے دوران کل صنعتی پیداوار میں 0.2٪ کی کمی واقع ہوئی ، جو زیادہ تر مینوفیکچرنگ آؤٹ پٹ میں 0.4٪ کی کمی کا نتیجہ ہے۔ دیئے گئے تجارتی مباحثے میں مزید اضافہ ہوا ہے اور ایکس این ایم ایکس ایکس کے بعد اگست کا آئی ایس ایم مینوفیکچرنگ انڈیکس پہلی بار سنکچن والے علاقے میں آگیا ، ہمیں توقع نہیں ہے کہ آنے والے مہینوں میں فیکٹری کے شعبے میں حالات میں نمایاں بہتری آئے گی۔

کان کنی کی پیداوار نے جولائی کے دوران 1.8٪ ماہانہ کمی ریکارڈ کی۔ اشیا کی کم قیمتوں کا شعبہ پر بھاری وزن رہا ہے اور امکان ہے کہ یہ پیداوار کی طرف متوجہ رہے گا۔ تیل اور گیس کی پیداوار خاص طور پر حال ہی میں سخت متاثر ہوئی ہے۔ ایکس این ایم ایکس ایکس میں مستقل طور پر گرتی ہوئی رگ کی گنتی سے تیل کے نرخوں میں پچھلے سال کی تیز کمی کے سبب پورے شعبے میں سرمائے کے اخراجات میں اضافے کی عکاسی ہوتی ہے۔

پچھلا: -0.2٪ ویلز فارگو: -0.1٪ اتفاق رائے: 0.2٪

ہاؤسنگ شروع ہوتا ہے • بدھ

حالیہ سرخی کے اعدادوشمار کے مشورے کے مطابق نئی رہائشی تعمیرات مضبوط ہیں۔ جولائی میں کل رہائش میں 4٪ گراوٹ شروع ہوتی ہے ، جس میں ماہانہ مسلسل تیسری کمی واقع ہوئی ہے۔ اس نے بتایا کہ ، حالیہ کمزوری کا کثیر الجہتی تعمیراتی کاموں میں کمی ہے۔ اگرچہ نسبتا elev بلند ہے ، تو معلوم ہوتا ہے کہ ملٹی فیملی طبقہ پہلے نمبر پر آگیا ہے۔ شمال مشرق اور مغرب میں اپارٹمنٹ کی بہت سی بڑی منڈیوں نے عالمی ترقی کو سست کرنے کے انتہائی حد تک بے نقاب کیا ہے اور ان کا امکان ہے کہ بین الاقوامی سرمایہ کاری کو کم کرنے سے اس کی بحالی کا احساس ہو۔ پھر بھی ، ممکنہ طور پر سرگرمی مستحکم رہے گی کیونکہ جولائی کے دوران ملٹی فیملی عمارتوں نے 21.8٪ کو اچھال دیا۔ دوسری طرف ، ایک خاندانی تعمیر میں خریداری کے حالات میں مجموعی طور پر بہتری کی بدولت ہوا کی ہوا اپنے پشت پر پڑتی ہے۔ سنگل فیملی نے جولائی میں ٹھوس 6.3٪ اضافے کے ساتھ جون میں مضبوط 1.3٪ حاصل کی شروعات کی۔ یہ دیکھتے ہوئے کہ اجازت نامے میں سیدھے تین مہینوں تک اضافہ ہوا ہے ، ہم توقع کرتے ہیں کہ اکیلا خاندانی سرگرمی جاری رہے گا۔

پچھلا: 1,191K ویلز فرگو: 1,243K اتفاق رائے: 1,250K

FOMC کی شرح کا فیصلہ • بدھ

فیڈ ستمبر 25-17 FOMC میٹنگ کے دوران فیڈرل فنڈز کی اضافی 18 بی پی ایس کی شرح کو ٹرم کرنے کے لئے تیار ہے۔ حالیہ عوامی ریمارکس میں ، فیڈ چیئر پاول نے اس بات کا اعادہ کیا ہے کہ ایف او ایم سی اب ریکارڈ طویل توسیع کو برقرار رکھنے کے لئے "مناسب طور پر کام کرے گا"۔ اس کمیٹی کے پاس ممکنہ طور پر کچھ تحائف ہوں گی ، جن کے عہدے داروں نے مستحکم مزدور منڈی کی طرف اشارہ کرتے ہوئے کہا ہے کہ مالیاتی پالیسی کافی حد تک مناسب ہے۔

تاہم ، مینوفیکچرنگ ، تجارت اور نقل و حمل کے شعبوں میں سست عالمی نمو اور تجارتی غیر یقینی صورتحال کے اثرات تیزی سے واضح ہورہے ہیں ، جبکہ حالیہ نرخوں میں اضافے سے صارفین کے اخراجات میں زیادہ خطرہ لاحق ہے ، جس سے معیشت کی بادبانی سے زیادہ ہوا نکلنے کا خدشہ ہے۔ ہمارا اپنا نظریہ یہ ہے کہ فیڈ دو اضافی 25 bps میں کمی کے ساتھ ستمبر کے نرخوں میں کٹوتی کرے گا ، جو ممکنہ طور پر Q4-2019 اور Q1-2020 میں ہے۔

پچھلا: 2.25٪ ویلز فریگو: 2.00٪ اتفاق رائے: 2.00٪

عالمی جائزہ

ای سی بی میں آسانی کی پالیسی ، جبکہ امریکہ اور چین آخر کار اچھا کھیل رہے ہیں۔

  • یوروپی سنٹرل بینک (ای سی بی) نے اپنی جمع کروانے کی شرح 10 bps -XXUMX٪ کردی اور اس نے اپنے اثاثوں کی خریداری کے پروگرام کو دوبارہ شروع کیا ، جبکہ ترقی اور افراط زر کی پیش گوئی کو بھی کم کیا۔ متوقع ای سی بی سے کہیں زیادہ گھماؤ کے ساتھ ، اب ہم توقع کرتے ہیں کہ رواں سال کے دسمبر میں مرکزی بینک اپنے ذخائر کی شرح میں ایک بار پھر کمی کرے گا۔
  • امریکہ اور چین کی تجارت میں پیشرفت جاری رہی۔ تاہم ، اس بار اچھی وجہ سے ہے۔ صدر ٹرمپ نے نرخوں کی شرح میں اضافے میں تاخیر کا اعلان کیا ، جبکہ چین نے تجویز پیش کی کہ وہ امریکی زرعی مصنوعات کی خریداری دوبارہ شروع کرسکتی ہے اور امریکی مصنوعات کو محصولوں سے مستثنیٰ قرار دے گی۔

ای سی بی نے کبوتروں کو باہر جانے دیا۔

یورو زون کی معیشت میں نمو اور افراط زر کو روکنے کے سلسلے میں یوروپی سنٹرل بینک (ای سی بی) نے جمعرات کو مالیاتی پالیسی میں نرمی کرتے ہوئے متعدد اقدامات کے ساتھ آگے بڑھا۔ ان اقدامات میں اس کی جمع شدہ سہولت سود کی شرح کو مزید منفی خطے میں کاٹنا ، اس اثاثہ خریداری کے پروگرام کو ہر ماہ N 20 بلین خریدنے کے لئے دوبارہ شروع کرنا ، منفی شرحوں کے اثرات کو کم کرنے کے لئے بینکوں کے لئے ٹائریڈ سودی شرح نظام متعارف کرنے کے ساتھ ساتھ زیادہ سازگار بھی شامل ہے۔ اپنے اہداف سے طویل مدتی ری فنانسنگ آپریشنز (ٹی ایل ٹی آر او) پروگرام کے لئے قرض دینے کی شرائط۔ اس کے علاوہ ، ای سی بی نے اپنی اگلی رہنمائی میں یہ اشارہ بھی تبدیل کیا کہ طویل مدتی سے کم شرح سود ہوسکتی ہے ، جبکہ اثاثوں کی خریداری کا پروگرام کھلا ہوا ہوگا ، اور تجویز کرتا ہے کہ یہ توسیع شدہ مدت کے لئے بانڈز کی خریداری کرسکتا ہے۔ جب کہ ہم توقع کرتے ہیں کہ مرکزی بینک سود کی شرحوں میں کمی کرے گا اور اثاثے کی خریداری دوبارہ شروع کرے گا ، ہم نے بھی جمعرات کے اعلان کو اس سے کہیں زیادہ مغرور ہونے کی ترجمانی کی ہے کہ ابتدا میں ہم نے ان اقدامات کی کھلی نوعیت کو دیکھتے ہوئے توقع کی تھی۔ مزید برآں ، ای سی بی نے جی ڈی پی اور افراط زر کی تازہ ترین پیش گوئیاں بھی جاری کیں ، نئے اندازوں کے مطابق یورو زون کی معیشت اس وقت کے بجائے دبے رہیں۔ جمعرات کو ، ای سی بی نے اپنی جی ڈی پی اور افراط زر کی پیشن گوئی کو کم کردیا ، اب ایکس این ایم ایکس ایکس میں ایکس این ایم ایکس ایکس اور ایکس این ایم ایکس ایکس میں نمو کی پیش گوئی کی ہے ، اور اب مہنگائی کی پیش گوئی ہے کہ ایکس این ایم ایکس ایکس میں صرف ایکس این ایم ایم ایکس فیصد اور ایکس این ایم ایکس ایکس میں ایکس این ایم ایکس ایکس۔ ای سی بی کے صدر ماریو ڈراگی نے یہ بھی نوٹ کیا کہ عالمی معیشت میں سرخی کی وجہ سے خطرات منفی پہلو کی طرف مائل ہیں۔ یورپی مرکزی بینک کی توقعی کارروائیوں سے زیادہ مغرور ، ڈریگی کے تبصروں کے ساتھ ، ہمیں اپنی ای سی بی کی پیشن گوئی پر نظر ثانی کرنے کا باعث بنی ہے ، کیونکہ اب ہم توقع کرتے ہیں کہ اس سال دسمبر میں جمعہ کی شرح میں ایک اور ایکس این ایم ایکس بی ایس پی ایس کی کٹوتی ہوگی۔ اس پس منظر میں ، ہم توقع کریں گے کہ یورو قدرے دباؤ میں رہے گا ، حالانکہ عالمی معیشت میں ہونے والی پیشرفت کا بھی کرنسی کی راہ پر اثر پڑ سکتا ہے۔

امریکہ اور چین کشیدگی میں نرمی لیتے ہیں۔

ریاستہائے متحدہ امریکہ اور چین کے مابین تجارتی تناؤ مارکیٹوں پر کچھ عرصے سے ایک بہت بڑا اثر رسوخ رہا ہے۔ تاہم ، اس ہفتے ہم نے دیکھا ہے کہ دونوں فریقوں نے تناؤ کو کم کرنے کے لئے اقدامات اٹھائے ہیں۔ بدھ کے روز ، صدر ٹرمپ نے اعلان کیا کہ وہ عوامی جمہوریہ چین کی 70 ویں سالگرہ کو متاثر نہ کرنے کی کوشش میں پہلے اعلان کردہ نرخوں میں اضافے میں تاخیر کریں گے۔ اس کے جواب میں ، چینی حکام نے اعلان کیا ہے کہ وہ امریکی زرعی مصنوعات کی خریداری دوبارہ شروع کرنے پر غور کریں گے ، جبکہ امریکی سامان کی ایک وسیع رینج کا بھی نام دیں گے جو گذشتہ سال نافذ کردہ محصولات سے مستثنیٰ ہوں گے۔ ان اقدامات کے پیش نظر ، مارکیٹوں میں تجدید امید پر تجارتی معاہدہ طے پا جائے گا۔ نئی امید اچھے وقت پر آئی ہے ، کیونکہ تجارتی تبادلہ خیال جاری رکھنے کے لئے چینی تجارتی مذاکرات کار آئندہ ہفتوں میں واشنگٹن کا دورہ کرنے والے ہیں۔ خیر سگالی کوششوں کے باوجود ، ہمیں یقین ہے کہ صدر ٹرمپ اکتوبر کے وسط میں چینی سامان پر محصولات کی شرح میں اضافہ کریں گے اور دسمبر میں باقی چینی سامان پر محصولات عائد کرنے کے ساتھ آگے بڑھیں گے۔ امکان ہے کہ چینی معیشت پر نرخوں کا اثر پڑ رہا ہے ، چینی حکام نے رواں ہفتے بینکوں کے لئے ریزرو کی ضرورت کے تناسب کو کم کرنے کا انتخاب کیا ہے ، جبکہ معیشت کو غیر ملکی سرمایہ کاری کے لئے مزید کھولنے کے لئے بھی اقدامات اٹھائے ہیں۔

عالمی آؤٹ لک

کینیڈا سی پی آئی • بدھ

جولائی کے مہینے میں کینیڈا کے سی پی آئی کی قیمتیں توقع سے زیادہ مضبوط تھیں ، جو سال بہ سال 2.0٪ بڑھتی ہیں ، جبکہ بینک افریقہ کینیڈا کے اہداف کے مطابق بنیادی افراط زر مستحکم ہے۔ تیل کی قیمتوں میں حالیہ طاقت کو دیکھتے ہوئے ، جو کینیڈا کی افراط زر کی ایک بڑی فیصد ہے ، سرخی والے سی پی آئی افراط زر اگست میں 2.0٪ سے اوپر جاسکتا ہے۔ اس کے علاوہ ، چونکہ جون میں جی ڈی پی نے توقعات کو بڑھاوا دیا ، بڑھتی ہوئی 0.2٪ مہینے سے زیادہ ماہ ، اور اگست میں روزگار کی رپورٹ نے توقعات کو بھی شکست دی ، کینیڈا کی معیشت میں اگست میں افراط زر کے ل for ایک اور الٹا خطرہ لاحق ہوسکتا ہے۔

بہتر معیشت اور متوقع افراط زر سے کہیں زیادہ مستحکم ہونے کے باوجود ، اب ہم توقع کرتے ہیں کہ بینک آف کینیڈا (BC) دسمبر میں ایک 25 بی پی ایس کی شرح میں کٹوتی کرے گا۔ ہمارے خیال میں ، BoC کے پاس مالیاتی پالیسی کو آسان بنانے کے لئے زیادہ سے زیادہ عقلی باتیں ہیں کیونکہ ریاستہائے متحدہ اور کینیڈا کے مابین مضبوط تجارتی روابط کے پیش نظر فیڈ کی شرحیں زیادہ جارحانہ انداز میں کم کرتی ہیں۔

پچھلا: 2.0٪ ویلز فرگو: 2.1٪ اتفاق رائے: 2.0٪ (سال سے زیادہ سال)

نیوزی لینڈ جی ڈی پی • بدھ۔

توقعات کے مطابق نیوزی لینڈ کی کیو ایکس اینم ایکس ایکس جی ڈی پی میں 1٪ کوارٹر اوور سہ ماہی بڑھ گیا۔ خدمات کی پیداوار خاص طور پر سست تھی ، جس میں صرف 0.6٪ کوارٹر اوور سہ ماہی بڑھ رہا تھا ، جو Q0.2-3 کے بعد سب سے سست رفتار ہے۔ تاہم ، مینوفیکچرنگ آؤٹ پٹ میں ٹھوس 2012٪ اضافہ ہوا۔

اس پس منظر میں ، نیوزی لینڈ کے ریزرو بینک نے اگست کے اجلاس میں جارحانہ شرح میں کمی کے ساتھ مارکیٹ کے شرکا کو حیرت میں ڈال دیا۔ اس کے ساتھ دیئے گئے تبصرے مغلوب تھے ، اور تجویز پیش کی کہ مزید آسانی کرنا ممکن ہے اور واقعتا likely امکان بھی ہے۔ دریں اثنا ، سرمایہ کاروں کو توقع ہے کہ اگلے 34 مہینوں میں قیمتوں میں کمی کی ایک 12 بی پی ایس کی کمی کے ساتھ مزید پالیسی میں نرمی دیکھنے کو مل رہے ہیں۔ اگلے ہفتے جاری ہونے والے نمو کے اعدادوشمار یہ بتائیں گے کہ معیشت کس طرح وسط سال کے دوران کارکردگی کا مظاہرہ کررہی ہے جو اعتماد کے سروے کے ساتھ سروے کے ساتھ مل کر ، ستمبر ایکس این ایم ایکس ایکس کو اپنے اجلاس میں نیوزی لینڈ کے اگلے پالیسی عمل کو کچھ بصیرت فراہم کرے گی۔

پچھلا: 0.6٪ اتفاق رائے: 0.4٪ (سہ ماہی کے دوران)

ارجنٹائن جی ڈی پی • بدھ۔

ایکس این ایم ایکس ایکس میں کرنسی کے بحران کے بعد ارجنٹائن کی معیشت گہری مندی کا شکار ہے ، اور ارجنٹائن میں پاپولسٹ پالیسیوں کی واپسی کے بلند خطرہ نے اگست میں معاشی بدحالی میں کچھ حصہ لیا۔ ارجنٹائن کے پیسو میں تیزی سے فروخت ہوئی جبکہ صدارتی بنیادی انتخابات کے بعد ارجنٹائن کے خود مختار قرض پر بانڈ کی پیداوار میں اضافہ ہوا۔

حالیہ اعداد و شمار کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ دوسری سہ ماہی میں جی ڈی پی کی نمو کا امکان سنکچن والے علاقے میں ہی رہے گا۔ اگست میں ارجنٹائن سی پی آئی کی افراط زر سالانہ سال 54.50 med پر لگا ، تاہم ہم توقع کریں گے کہ کرنسی میں فروخت کے ستمبر میں افراط زر پر زیادہ اثر پڑے گا۔ اس کے علاوہ ، جون میں معاشی سرگرمی غیر متوقع طور پر کم ہوگئی ، جبکہ اگست کے صارفین کے اعتماد کو ایکس این ایم ایکس ایکس سے انکار کردیا ، جس سے اگلے ہفتے کمزور جی ڈی پی پرنٹ کے امکان کو تقویت ملی۔ کساد بازاری سے نکلنے میں کچھ وقت لگے گا اور ممکنہ طور پر مستحکم سیاسی منظر نامے کی ضرورت ہوگی۔

پچھلا: -5.8٪ اتفاق رائے: 0.4٪ (سال بہ سال)

نقطہ نظر

دلچسپی کی شرح دیکھیں

FOMC ستمبر 18 پر کیا کرے گا؟

فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (ایف او ایم سی) اپنی اگلی پالیسی میٹنگ ستمبر 18 میں کرے گی ، اور عالمی سطح پر یہ توقع کی جارہی ہے کہ یہ کمیٹی فیڈ فنڈز کی شرح 25 bps کے لئے اپنے ہدف کی حد کو کم کرے گی۔ لیکن کمیٹی جو اشارے پالیسی کے ل the آؤٹ لک کے حوالے سے دیتی ہے اتنا ہی اہم بھی ہوسکتا ہے جتنا یہ حقیقت میں ستمبر ایکس این ایم ایکس ایکس میں کھلایا فنڈز کی شرح کے ساتھ کرتا ہے۔ اس سلسلے میں ، ہم بڑی حد تک توقع کرتے ہیں کہ ایف او ایم سی آنے والے مہینوں میں مزید آسانی کے لئے دروازہ کھلا رکھے گی۔

خاص طور پر ، ہم توقع کرتے ہیں کہ سال کے آخر میں ایکس این ایم ایکس ایکس پر "ڈاٹ" کی ایک بڑی تعداد 1.63٪ پر منتقل ہوجائے گی ("ڈاٹ پلاٹ" ہر گمنام ایف او ایم سی ممبر کی کھلایا فنڈز کی پیشن گوئی ظاہر کرتا ہے)۔ ڈاٹ پلاٹ کو کم کرنا اس بات کا اشارہ کرے گا کہ کمیٹی کے بہت سے ممبران مزید آسانی کے ل open کھلے ہیں۔ در حقیقت ، ہم فیڈ کو چوتھی سہ ماہی میں اور اضافی 2019 بی پی ایس کی شرحوں میں کمی کے لX دیکھتے ہیں اور دوبارہ Q25-1 (ٹاپ چارٹ) میں۔ اگرچہ معیشت عام طور پر مستحکم رہتی ہے ، معاشی نقطہ نظر کو متاثر کرنے والے بہت سے عوامل ہیں جو مستقبل میں فیڈ کے "مکمل ملازمت" اور "مستحکم قیمتوں" کے دوہری مینڈیٹ کو خطرہ بن سکتے ہیں۔ ہم اس بیس کیس میں 2020٪ کا امکان جوڑ دیتے ہیں۔

لیکن ہم یہ بھی تسلیم کرتے ہیں کہ ایف او ایم سی سنجیدگی سے تھوڑا اور گھٹیا طریقہ اختیار کرسکتا ہے۔ اگرچہ ایک 25 بی پی ایس کی شرح میں کمی لازمی طور پر ایک معاہدہ ہونا معلوم ہوتا ہے ، تاہم کمیٹی اس کے نتیجے میں ہونے والے اقدامات کا اشارہ کرنے میں ہچکچاتی ہے۔ اس منظر نامے میں ، جس میں ہم 25٪ کا امکان جوڑتے ہیں ، سال کے آخر میں 2019 پر بہت کم بندیاں 1.88٪ کی ان کی موجودہ سطح سے نیچے ہوجائیں گی۔

دوسری طرف ، پیداوار کے منحنی خطوط ، سومی افراط زر اور معاشی نقطہ نظر سے وابستہ غیر یقینی صورتحال نے ایف او ایم سی کے ممبروں کو ستمبر ایکس این ایم ایکس ایکس میں شرحوں کو کم کرنے کے لئے کافی مقدار میں ایف ایم سی کا اضافہ کردیا ہے۔ اس نے کہا ، کچھ کمیٹی ممبران نے عوامی طور پر مزید آسانیاں لانے کی ضرورت پر عوامی طور پر سوال اٹھایا ہے ، لہذا ہم اس منظرنامے میں صرف 50 of کے امکان کو جوڑ دیتے ہیں۔

مزید پڑھنے کے ل، ، ستمبر 18 FOMC اجلاس کے ممکنہ نتائج کے بارے میں ہماری حالیہ رپورٹ دیکھیں۔

کریڈٹ مارکیٹ انشورنس

جولائی میں کریڈٹ کارڈ کی لاگت بڑھ گئی۔

جولائی میں صارفین کے کریڈٹ میں N 23 ارب ڈالر کا اضافہ ہوا ، جو ایک سال میں سب سے بڑا اضافہ تھا۔ غیر گھومنے والا کریڈٹ ، جس میں رہن کے بعد گھریلو قرضوں کا زیادہ تر حصہ شامل ہوتا ہے ، ایک 5.3٪ سالانہ شرح سے بڑھا ، جنوری کے بعد سے یہ سب سے تیز رفتار ہے۔ اس رپورٹ کا چھوٹا رخ ہونے کے باوجود ، گھومنے والی کریڈٹ کا جولائی میں زیادہ تر اضافہ ہوا ، جو جون میں سراسر کمی کے بعد 11.2٪ سالانہ رفتار سے بڑھ رہا ہے۔ گھومنے والے کریڈٹ میں اس مہینے میں اضافہ کم سے کم جزوی طور پر ایمیزون پرائم ڈے سے منسوب ہوسکتا ہے ، جو پچھلے کچھ سالوں سے مقبولیت میں بڑھ گیا ہے اور دوسرے خوردہ فروشوں کو مسابقتی چھوٹ کی پیش کش پر مجبور کیا ہے۔ اگرچہ یہ امکان نہیں ہے کہ پرائم ڈے کریڈٹ گروتھ کو گھومنے میں تمام اوورشوٹ کی وضاحت کرتا ہے ، پچھلے جولائی میں اسی طرح کی بڑھتی ہوئی وارداتوں کے ساتھ ساتھ نان اسٹور خوردہ فروشوں کے لئے جولائی میں ہونے والی فروخت میں بھی یہ بتایا گیا ہے کہ خریداری کی چھٹی کا قابل فہم میکرو اثر پڑ رہا ہے۔ اگرچہ یہ بات قابل توجہ ہے کہ نون اسٹور خوردہ فروشوں کی فروخت ، اس زمرے میں جو ای کامرس کا احاطہ کرتی ہے ، میں آج کی خوردہ فروخت رپورٹ میں کم ترمیم کی گئی تھی۔ مجموعی طور پر ، اس ماہ کی صارف کی کریڈٹ رپورٹ میں اس خیال کو تبدیل کرنے کے لئے بہت کم کام کیا گیا کہ صارفین پر امید ہیں اور وہ خرچ کرنے کے لئے تیار ہیں۔ کچھ لوگوں کو یہ خدشات لاحق ہوسکتے ہیں کہ صارفین اپنے استعمال میں مالی اعانت کے ل debt قرض کا استعمال کررہے ہیں ، لیکن گھریلو بیلنس شیٹ ابھی بھی اچھی حالت میں دکھائی دیتی ہیں۔ کریڈٹ کارڈ قرض ، جو جولائی کے اضافے میں ابتدائی ڈرائیور تھا ، حال ہی میں برائے نام لحاظ سے اس کی ایکس این ایم ایکس ایکس سطح پر پہنچی اور وہ اب بھی جی ڈی پی کے فیصد کے طور پر پہلے کی چوٹی سے نیچے ہے۔

ہفتہ کے موضوع

تجارتی جنگ میں صارفین اور کراس فائر۔

اگر تجارتی جنگ صارفین کو نقصان پہنچا رہی ہے تو ، یہ یقینی طور پر ظاہر نہیں ہوتا ہے۔ دوسری سہ ماہی میں حقیقی ذاتی استعمال میں ایک 4.7٪ سالانہ کلپ پر اضافہ ہوا ہے اور رواں ہفتے ایک اور ٹھوس خوردہ فروخت کی رپورٹ کے بعد ، صارف کی لاگت موجودہ سہ ماہی میں ایک بار پھر سرخیوں کی نمو کو بڑھانے کے راستے پر ہے۔

ابھی تک اس بات کا بہت کم ثبوت موجود ہے کہ تجارتی جنگ سے صارفین کو تکلیف پہنچ رہی ہے ، لیکن اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ اس بات کا کوئی ثبوت موجود نہیں ہے کہ اس کا اثر کبھی محسوس نہیں ہوگا۔ اگر آپ دائیں پتھروں کو پھیر دیتے ہیں تو ، پہلے ہی کافی سراگ موجود ہیں۔

جب آپ اگست کے لئے اس ہفتے کی خوردہ فروخت کی رپورٹ میں اسٹور کے زمرے دیکھیں تو ، آپ کو کچھ اشارہ ملتا ہے کہ صارفین کس طرح جاری تجارتی جنگ پر تشریف لے جارہے ہیں۔ کپڑے ، فرنیچر اور عام سامان کی دکانیں سبھی جگہوں پر کھڑی ہوتی ہیں جہاں سامانوں پر محصولات کے اثرات پڑسکتے ہیں اور ان تینوں دکانوں نے اگست میں فروخت میں کمی دیکھی۔

ہم یہ نہیں کہہ رہے ہیں کہ یہاں ہونے والی گراوٹ تجارتی جنگ کی لاگت کا ناقابل تردید ثبوت پیش کرتے ہیں ، حالانکہ وہ مینیجر سروے خریدنے میں مدعا کیا کہہ رہے ہیں اور اس کے مطابق جو بیج کتاب کے مطابق فیڈ کو بتا رہے ہیں ، اسی طرح ہم ان کے مطابق ہیں۔ سڑک پر بینک کے گاہکوں سے سنو۔

گڈز ڈیفیلیشن کو الوداع کہتے ہوئے۔

موجودہ دور میں ، فیڈ نے 2٪ افراط زر کو برقرار رکھنے کے لئے جدوجہد کی ہے۔ لیکن جیسا کہ کوئی بھی جو پچھلے کچھ سالوں میں نائی کے پاس گیا ہے وہ آپ کو بتا سکتا ہے ، خدمات کی افراط زر 2٪ کے بالکل شمال میں ہے۔ اچھی قیمتوں میں کمی کی وجہ سے مجموعی طور پر افراط زر کو روک دیا گیا ہے جو موجودہ توسیع کے دوران رجحان رہا ہے۔ وہ بدل رہا ہے۔

ابتدائی چکروں کے سامنے آنے والی صارفین کی اشیا کی کچھ اقسام نے پہلے ہی نرخوں کی شرح کو 25٪ تک بڑھا دیا ہے ، اور درآمدی ٹیکس کی قیمت واضح طور پر گزرتی جارہی ہے۔ نچلا چارٹ ظاہر کرتا ہے کہ پچھلے سال کے دوران نرخوں سے آنے والی افراط زر کی لفٹ میں اضافہ ہوا ہے۔ ابھی تک ، افراط زر میں شراکت بہت کم ہے ، لیکن بات یہ ہے کہ قیمت کا دباؤ منفی سے مثبت تک چلا گیا ہے۔ تجارتی تناؤ کے ساتھ یہ بڑھتا ہوا دباؤ بڑھنے کا امکان ہے۔

سگنل ایکس نیوم ایکس فاریکس فاریکس روبوٹ۔