فیڈ ولیمز کا کہنا ہے کہ ریپو آپریشنز اچھی طرح سے کام کر رہے ہیں اور انہیں ضرورت کے مطابق 'جب تک' جگہ پر رہنا چاہئے

فنانس نیوز

نیویارک فیڈ کے صدر جان ولیمز نے کہا کہ قلیل مدتی قرض دینے کی مارکیٹ اچھی طرح سے کام کر رہی ہے، اور فیڈ کو اپنے ریپو آپریشنز کو ضرورت کے مطابق برقرار رکھنا چاہیے۔

ریپو مارکیٹ مالیاتی نظام کی بنیادی پلمبنگ ہے، جسے مالیاتی ادارے قلیل مدتی قرضوں کے بدلے میں Treasurys کی طرح قلیل مدتی کولیٹرل فراہم کر کے اپنے آپ کو فنڈ دینے کے لیے استعمال کر سکتے ہیں۔

ستمبر میں مارکیٹ مشکلات کا شکار ہوگئی اور نقدی کی کمی کی وجہ سے راتوں رات قیمتیں عارضی طور پر بڑھ گئیں۔

Fed نے مارکیٹ کو مائع رکھنے کے لیے راتوں رات اور طویل مدتی اوپن مارکیٹ آپریشنز شروع کیے اور کہا ہے کہ وہ نئے سال تک ان کارروائیوں کو جاری رکھے گا۔ فیڈ نے ماہانہ ٹریژری بلوں میں $60 بلین کی خریداری بھی شروع کی، لیکویڈیٹی کو بہتر بنانے کے لیے انہیں اپنی بیلنس شیٹ میں شامل کیا۔

"ہم سسٹم کو ریزرو فراہم کرنے کے لیے ریپو آپریشنز اور ٹی بل کی خریداری کی پیشکش کر رہے ہیں۔ ابھی، یہ واقعی اچھی طرح سے کام کر رہا ہے، اور ہم سال کے آخر تک اور جنوری تک کام کرنے کے لیے تلاش کر رہے ہیں،" ولیمز نے CNBC کے سٹیو لیزمین کے ساتھ ایک انٹرویو میں کہا۔

مارکیٹ کے کچھ ماہرین قلیل مدتی قرضے کی منڈی میں مسائل کا ذمہ دار اس حقیقت پر لگاتے ہیں کہ کم ادارے حصہ لے رہے ہیں اور جن کو سخت قوانین کا سامنا ہے کہ وہ اپنے ذخائر اور لیکویڈیٹی تناسب کو کس طرح لاگو کرتے ہیں۔ ستمبر کیش چٹکی بھی اس وقت ہوئی جب کارپوریشنز ٹیکس بلوں کی ادائیگی کے لیے قلیل مدتی نقدی کی تلاش میں تھیں۔

فیڈ نے کہا ہے کہ وہ جنوری تک ریپو مارکیٹ میں اوپن مارکیٹ آپریشنز جاری رکھے گا۔ ریگولیٹری جائزوں کی وجہ سے بینک سال کے آخر میں کم خطرہ مول لینے کی طرف مائل ہیں۔

"جب ہم اگلے سال میں داخل ہوں گے، تو مزید فیصلے کرنے ہیں۔ میرا اپنا خیال ہے کہ ہمارے پاس ابھی بھی کچھ وقت ہے اس سے پہلے کہ ذخائر کی بنیادی سطح کافی سطح پر آجائے، اور ہم ریپو آپریشنز کو اپنی جگہ پر رکھیں گے، جب تک ان کی ضرورت ہو،‘‘ ولیمز نے کہا۔

ولیمز نے کہا کہ فیڈ نے ضروری ذخائر کی مقدار کو کم سمجھا ہے۔ سروے اور آؤٹ ریچ کی بنیاد پر، فیڈ کی سمجھ یہ تھی کہ مارکیٹ کو آسانی سے کام کرنے کے لیے $1 ٹریلین کے ذخائر کی ضرورت ہے۔ لیکن جب ستمبر میں ریپو ریٹ بڑھے تو یہ سطح $1.4 ٹریلین پر تھی۔ "ہم نے اس سے جو سیکھا وہ واضح طور پر ذخائر کی سطح ہے جو کہ اب بھی کافی ذخائر تھے اس سے کہیں زیادہ ہے جو ہم نے سروے اور آؤٹ ریچ سے سیکھا ہے،" انہوں نے کہا۔

ولیمز نے کہا کہ فیڈ ضروریات کا جائزہ لینے کے لیے مزید رسائی کر رہا ہے۔ انہوں نے کہا، "میرے خیال میں ادارے خود اس بات میں ترقی کر رہے ہیں کہ وہ کس طرح دیکھتے ہیں کہ وہ مختلف حالات میں کس طرح برتاؤ کرنے جا رہے ہیں۔"

ولیمز نے نوٹ کیا کہ ٹریژری مارکیٹ کا سائز نمایاں طور پر بڑھ رہا ہے اور یہ کہ ریپو مارکیٹ بھی بڑھ رہی ہے۔

انہوں نے کہا کہ "ایک چیز جس کا ہم قریب سے مطالعہ کر رہے ہیں مارکیٹ کے شرکاء تک پہنچنے کے لیے یہ ہے کہ ان اثاثوں اور تجارتوں کا سائز اور تقسیم کیسے بدل رہا ہے،" انہوں نے کہا۔ "یہ مارکیٹ کی حرکیات کو کیسے متاثر کر رہا ہے؟ عام طور پر، ہم ریپو مارکیٹ کے ارد گرد مارکیٹ کی ساخت میں تبدیلیاں دیکھ رہے ہیں۔ ہم غور سے دیکھ رہے ہیں، یہ دیکھنے کے لیے مطالعہ کر رہے ہیں کہ کیا مضمرات ہیں۔ ابھی، ایک بار پھر، مارکیٹیں بہت اچھی طرح سے کام کر رہی ہیں اور ہم محسوس کرتے ہیں کہ ان ذخائر کے ساتھ جو ہم سسٹم میں شامل کر رہے ہیں، چیزیں اس طرح چل رہی ہیں جیسے ہم دیکھنا چاہتے ہیں۔ "