کھلایا عہدیدار وائرس کو کم کرتے ہیں یہاں تک کہ مارکیٹوں میں شرحوں میں کمی دیکھی جاتی ہے

جب وال اسٹریٹ توقع کرتا ہے کہ فیڈرل ریزرو سود کی شرحوں میں کمی کرے تو کیا اس سے فیڈ کے فیصلوں پر اثر پڑے گا؟

فیڈ کے دو عہدیداروں نے جمعہ کو نیویارک میں مالیاتی پالیسی کانفرنس میں ریمارکس دیتے ہوئے اس مسئلے کی طرف موڑ دیا۔ یہ اختلاف اسی طرح پیدا ہوا جیسے منظر نامہ حقیقی زندگی میں چل رہا ہے: سرمایہ کاروں کی تیزی سے توقع ہے کہ فیڈ اس سال کی اہم مختصر مدت کی شرح میں کمی کرے گی تاکہ چین کے وائرل پھیلنے والے معاشی نقصان کی تکمیل میں مدد ملے گی۔

پھر بھی ، فیڈ کے دیگر عہدیداروں نے حالیہ دنوں میں کہا ہے کہ انہیں جلد ہی کسی بھی وقت ریٹ میں کمی کی ضرورت نہیں دکھائی دیتی ہے۔

کورونا وائرس کے پھیلنے والے اسٹاک اور بانڈ مارکیٹوں کے نتائج کے بارے میں تشویشات ، خاص طور پر آئی ایچ ایس مارکیت کے خریداری منیجروں کے سروے کے بعد ، یہ معلوم ہوا ہے کہ فروری میں چھ سال سے زیادہ عرصے میں پہلی بار امریکی کاروباری پیداوار میں کمی واقع ہوئی ہے۔ ڈاؤ جونز انڈسٹریل اوسط میں 228 پوائنٹس کی کمی واقع ہوئی ، اور 30 ​​سالہ ٹریژری بانڈ پر حاصل ہونے والی ریکارڈ ریکارڈ ترین سطح پر ڈوب گیا۔

ان پریشانیوں نے اس سال کے آخر میں فیڈ ریٹ کے فیوچر مارکیٹوں میں تخمینے لگائے۔ سی ایم ای گروپ کے مطابق ، تاجروں نے کم سے کم ایک شرح جون میں کم ہونے والے 58٪ امکانات کا تصور کیا ہے - جو ایک ماہ قبل 20٪ سے بھی کم ہے۔

گذشتہ ہفتے ، چیئرمین جیروم پاویل نے اس بات کا اعادہ کیا کہ فیڈ کے خیال میں معیشت ٹھوس شکل میں ہے اور 1.5 and سے 1.75 its کے درمیان ، اس کے بینچ مارک ریٹ کی موجودہ رینج پر راضی ہے۔ یہ شرح بہت سارے صارفین اور کاروباری قرضوں کو متاثر کرتی ہے۔

سرمایہ کاروں کی شرحوں میں کمی اور پالیسی سازوں کی اپنی توقعات کے درمیان فرق نے فیڈ کے لئے ایک دیرینہ الجھن پیدا کردی ہے: مرکزی بینک اگلے مہینوں میں بازاروں میں اس کے کیا کرنے یا نہ کرنے کا امکان ہے کے بارے میں رہنمائی کرنے کی کوشش کرتا ہے۔ پھر بھی اس سے مارکیٹوں کے اشاروں پر بھی غور کیا جاتا ہے کہ معیشت اور فیڈ کی شرح پالیسی کس طرح چل رہی ہے۔

اگر فیڈ ریٹ میں کمی کے لئے سرمایہ کاروں کی توقعات کو نظرانداز کرنا تھا تو ، اس سے مارکیٹ کے نقصانات خراب ہوسکتے ہیں - خاص طور پر اگر مرکزی بینک اپنے معاشی جائزوں میں غلط نکلا۔ دوسری طرف ، اگر فیڈ عہدیداروں نے اپنی پالیسیوں کو بنیادی طور پر تاجروں کو مطمئن کرنے کے ل were ، اور اپنے ہی بہتر فیصلے کے خلاف بنانا تھا ، تو اس سے خطرناک اثاثے کے بلبلوں کو پھوٹنے کا خطرہ ہوگا۔ فیڈ کے سابق چیئرمین بین برنانک نے 2004 کی تقریر میں اسے "ہال آف آئینہ" کا مسئلہ قرار دیا۔

نیو یارک میں جمعہ کی کانفرنس میں ، شکاگو یونیورسٹی کے بوتھ اسکول آف بزنس کے زیر اہتمام ، کلیورینڈ کے فیڈرل ریزرو بینک کے صدر ، لورٹیٹا میسٹر نے مشورہ دیا کہ فیڈ کو مارکیٹ کے اشاروں کو قریب سے سننا چاہئے۔

میسٹر نے کہا کہ پالیسی سازوں کو "آنے والی تمام معلومات کی بنیاد پر معیشت کے بارے میں اپنے نظریہ کا جائزہ لینے کے لئے کھلا ہونا چاہئے ، بشمول مالیاتی منڈیوں میں شریک افراد کے خیالات بھی۔" "ہمیں اس امکان کے ساتھ آزاد ہونا پڑے گا کہ مارکیٹ سازوں کا نظریہ پالیسی سازوں کے نظریہ سے زیادہ بنیادی اصولوں کے ساتھ موافق ہوسکتا ہے۔"

میسٹر فیڈ کی پالیسی کمیٹی میں اس سال ایک ووٹنگ ممبر ہے۔

لیکن وائس چیئر رچرڈ کلریڈا نے ، اسی کانفرنس میں تقریر کرتے ہوئے ، اس بات پر زور دینے کی کوشش کی کہ فیڈ معاشی پیمائش کی ایک وسیع رینج کا اندازہ کرے ، خاص طور پر اگر یہ اقدامات وہی اشارہ نہیں بھیج رہے ہیں۔ انہوں نے بتایا کہ فیڈ حکام صارفین اور سرمایہ کاروں کے ساتھ ساتھ معاشی نمونوں کے سروے کا بھی مطالعہ کرتے ہیں۔

کلریڈا نے کہا ، "میں اور میرے ساتھی اثاثہ بازاروں میں ہونے والی پیشرفتوں پر نگاہ ڈالتے ہیں لیکن کبھی بھی تنہائی میں نہیں اور ہمیشہ سروے اور ایکومیومیٹرک ماڈلز کے اضافی اشارے کے ساتھ اثاثہ مارکیٹ سگنلوں کو متوازن کرنے کے تناظر میں۔"

اپنے تیار کردہ ریمارکس میں ، کلیریڈا اور میسٹر دونوں عام طور پر بولتے تھے اور کورونیوائرس کے اثرات پر توجہ نہیں دیتے تھے۔

اس کے علاوہ ، سی این بی سی پر جمعرات کے روز ایک انٹرویو میں ، جب اس سال کی شرح میں کمی کے بارے میں مارکیٹ کی توقعات کے بارے میں پوچھا گیا تو ، کلریڈا نے نوٹ کرتے ہوئے جواب دیا کہ بلومبرگ نیوز کے ماہرین معاشیات کے ایک سروے سے معلوم ہوا ہے کہ واضح اکثریت نے اس سال کسی قسم کی کمی کی توقع نہیں کی ہے۔

کلیریڈا نے مزید کہا کہ معیشت کے بارے میں ، "بنیادی اصول ٹھوس ہیں"۔

فیڈ کے دیگر عہدیدار بھی اس امکان کو کم کر رہے ہیں کہ کارونیو وائرس کا امکان امریکی معیشت پر پڑے گا ، یہاں تک کہ مارکیٹوں میں توقع ہے کہ فیڈ کو بھی اس پر عمل کرنا پڑے گا۔

“مجھے لگتا ہے کہ یہ ایک مختصر وقت کی کامیابی کا باعث ہے۔ فیڈرل ریزرو بینک آف اٹلانٹا کے صدر ، رافیل بوسٹک نے سی این بی سی پر جمعہ کو ایک انٹرویو میں کہا ، "ہم معیشت کو اپنے معمول کی سطح پر واپس آجائیں گے۔" "مجھے واقعی یہ سوچنے کی کوئی غرض نہیں کہ ہمیں اپنے پالیسی موقف کے ساتھ کچھ کرنے کی ضرورت ہے جو ہم آج کے دور سے مختلف ہیں۔"

سینٹ لوئس فیڈرل ریزرو کے صدر جیمس بلارڈ نے جمعہ کے شروع میں دیئے گئے ریمارکس میں اسی طرح کا نظریہ ظاہر کیا تھا۔

لیکن کوئل انٹلیجنس کے سی ای او اور ڈلاس فیڈ کے سابق مشیر ڈینیئل دیمارٹنو بوتھ نے کہا کہ مالی منڈیوں میں اکثر فیڈ حکام کے مقابلے میں مستقبل کی شرح میں کمی کے بہتر پیش گو گو ثابت ہوتے ہیں۔

انہوں نے کہا ، "وہ اپنی مرضی کے مطابق کھیل کے طور پر بات کرسکتے ہیں ، لیکن جب دھکا بڑھنے پر آتا ہے تو ، فیڈ کبھی بھی شرح میں اضافے یا شرح میں کٹوتی کے لئے مارکیٹ کی توقعات کے خلاف نہیں ہوا ہے۔"