آر بی این زیڈ مئی میں ڈیوش ٹون کو برقرار رکھنے کے لئے ، QE توسیع کی تیاری کر رہا ہے

ہم توقع کرتے ہیں کہ RBNZ مئی کی میٹنگ میں اپنا OCR 0.25٪ پر چھوڑ دے گا۔ تاہم ، بہت آہستہ آہستہ معاشی بحالی کے امکان کو دیکھتے ہوئے ، پالیسی ساز ایک ناقص لہجے کو برقرار رکھیں گے اور تجویز کریں گے کہ مزید محرک اقدامات کا امکان ہے۔ کیو کی توسیع ممکنہ اقدام ہے۔ سوال یہ ہے کہ آیا اس کا اعلان اس ماہ یا جون میں کیا جائے گا۔ حکومت کی مالی پالیسی RBNZ کے فیصلے کا ایک اہم فیصلہ کن عنصر ہے۔ توقع ہے کہ مرکزی بینک بھی اس سال کے لئے اپنی جی ڈی پی نمو اور افراط زر کے تخمینے میں کمی کرے گا۔

آر بی این زیڈ نے مارچ میں پالیسی شرح ، -75 بی پی ایس تک کم کرکے 0.25 فیصد ریکارڈ کی ، اس نے ایک ٹرم نیلامی سہولت ، ایف ایکس تبادلہ اور ایک NZ $ 30B امریکی ڈالر کی تبادلہ لائن بھی متعارف کروائی ، جس سے بینکوں کی فنڈنگ ​​کو یقینی بنایا جاسکے اور بینک کی مالی اعانت کی لاگت میں اضافے کو روکا جاسکے۔ اس کے علاوہ ، مرکزی بینک نے بھی QE کا آغاز کیا۔ بڑے پیمانے پر اثاثہ خریداری (ایل ایس اے پی) اور لوکل گورنمنٹ کی فنڈنگ ​​ایجنسی (ایل جی ایف اے) پروگراموں کے تحت ، آر بی این زیڈ نے اگلے 30 ماہ کے دوران پیداوار میں اضافہ کے ل across ، نیوزی لینڈ حکومت کے بانڈز کو بالترتیب NZ $ 3B اور NZ $ 12B خریدنے کا منصوبہ بنایا ہے۔ "گذشتہ ایک ہفتہ کے دوران مالی حالات غیر ضروری طور پر سخت ہوگئے ہیں"۔

اقتصادی ترقی

پہلا کورونا وائرس کیس 28 فروری کو سامنے آیا تھا اور حکومت نے 26 مارچ کو ملک میں لاک ڈاؤن کا اعلان کیا تھا۔ اس نے پہلی سہ ماہی کی معیشت کو وبائی امراض سے نسبتا less کم متاثر کیا تھا۔ تاہم ، دوسری سہ ماہی میں ہونے والی پیشرفت کے لئے خطرہ منفی خطرہ ہے۔ 0.2Q4.2 میں بے روزگاری کی شرح +1 فیصد اضافے سے 20٪ ہوگئی۔ پے رولوں میں نمو 0.7 فیصد ہوگئی ، 0Q4 میں 19٪ سے۔ شرکت کی شرح نے بھی +0.3 فیصد پوائنٹس کو 70.4٪ میں شامل کیا۔ اگرچہ ملازمت کی منڈی میں لچکدار دکھائی دیتی ہے ، لیکن مزدوری کی لاگت کمزور ہوتی ہے ، جس میں 0.3 +0.4 میں + 0.6٪ اور + 4٪ کے اتفاق رائے کے مقابلے میں ، صرف + 19٪ کیو / کیو میں اضافہ ہوتا ہے۔ افراط زر 2.5Q1 میں + 20٪ y / y میں تیز ہوا ، اس سے پہلے کی سہ ماہی میں + 1.9٪ تھا۔ اس نے بھی + 2.1٪ کی اتفاق رائے کو مات دی۔ تاہم ، نقطہ نظر ابر آلود ہے۔ افراط زر کی توقعات 1.24Q2 کے لئے + 20٪ ہوگئیں ، جو پہلے کی سہ ماہی میں + 1.93٪ تھیں۔

وزیر اعظم جیکنڈا آرڈرن نے ابھی اعلان کیا ہے کہ ملک میں کورونا وائرس پھیلنے کے استحکام کے درمیان انتباہ کی سطح کو سطح 2 سے 3 سطح پر لے جایا جائے گا۔ جمعرات کو ، سینما گھروں ، پرچون اسٹورز ، کھیل کے میدانوں ، جموں ، شاپنگ مالز اور برادری کے مقامات دوبارہ کام شروع کرسکتے ہیں لیکن معاشرتی فاصلے کو برقرار رکھنا ہوگا۔ اگلے پیر تک اسکول بند رہیں گے ، جبکہ بنیادی طور پر شراب پیش کرنے والی سلاخیں 21 مئی تک بند رہیں گی۔ اگرچہ اس لاک ڈاؤن کو آہستہ آہستہ اٹھایا جارہا ہے ، تاہم معاشرتی دوری اور حفظان صحت کے سخت اقدامات وسیع مدت تک برقرار رہیں گے۔ لہذا ، معاشی بحالی کی رفتار صرف بتدریج ہوگی۔

پالیسی کی شرح

مالیاتی اور مالی دونوں پالیسیاں آنے والے سالوں کے لئے موزوں رہیں گی۔ مالیاتی محاذ پر ، پالیسی کی شرح کو غیر معمولی کم کردیا گیا ہے۔ اگرچہ آر بی این زیڈ نے منفی شرح کو مسترد نہیں کیا ہے ، لیکن ہم یہ توقع نہیں کرتے ہیں کہ یہ موجودہ حالات میں آئے گی۔ غیر روایتی مالیاتی پالیسی کے بارے میں ایک رپورٹ میں ، مرکزی بینک نے اشارہ کیا کہ اگر ان اوزاروں [منفی شرح] کی افادیت کو کم کیا جاسکتا ہے اگر وہ دوسرے ٹولوں کے بعد استعمال کیے جائیں جو بڑے پیمانے پر اثاثوں کی خریداری جیسے مرکزی بینک کی رقم کی فراہمی میں بہت زیادہ اضافہ کرتے ہیں یا غیر ملکی اثاثوں کی خریداری "۔ اس میں مزید کہا گیا ہے کہ "تاثیر میں یہ کمی اس بات کی عکاسی کرتی ہے کہ اگر بینکوں کے منافع بہت کم سود کی شرحوں پر زیادہ حساس ہوتے ہیں ، اور اگر پیسہ کی فراہمی فلا ہوا ہو تو ، بینکوں کی جانب سے قرضوں پر کم شرح سود پر گزرنے کی صلاحیت کو کم کیا جاسکتا ہے"۔

QE

ہم توقع کرتے ہیں کہ آر بی این زیڈ آگے کی رہنمائی کو برقرار رکھے گا کہ "او سی آر کم از کم اگلے 12 مہینوں تک اس سطح پر رہے گا" ، اور مارکیٹ میں لیکویڈیٹی انجیکشن دینے اور موثر سود کی شرحوں کو کم کرنے کے لئے QE پر انحصار کرے گا۔ آر بی این زیڈ کے کیو پروگرام کا بنیادی مقصد حکومت کی طرف سے جاری کردہ بانڈز کو جذب کرنا ہے۔ ٹریژری نے کورونا وائرس پھیلنے کے تیز اور آسنن معاشی اثرات کو روکنے کے لئے متعدد مالی محرک اقدامات کا اعلان کیا ہے۔ اس کی روشنی میں ، ٹریژری نے نئے NZ $ 5B بانڈز کے بارے میں نئے جاری کیا ہے ، اور 17Q2 پر کل NZ $ 2020B جاری کرنے کے لئے تیار ہے۔ حکومت کے محرکات میں اضافہ ہوتا ہے تو مزید اجراء کی توقع کی جاتی ہے۔

25 مارچ سے 11 مئی تک ، آر بی این زیڈ نے تقریبا NZ $ 10B اہل سیکیورٹیز خرید لی ہیں۔ یہ رقم ہر ہفتے NZ $ 750M کی منصوبہ بند خریداری سے زیادہ ہے۔ مرکزی بینک کو اثاثوں کی خریداری کے سائز میں اضافہ کرنا ہوگا اگر وہ اس رفتار کو برقرار رکھنے کے لئے تیار ہے اور جس طرح حکومت توسیع مالی پالیسی کو تیز کرتی ہے۔ مارکیٹ کو فی الحال توقع ہے کہ QE کا سائز دوگنا ہوجائے گا۔