کوروناویرس اور سرمایہ کاری بینکاری: ڈیمن چمکتا ہے جبکہ سلیمان ٹھوکر کھاتا ہے

فنانس پر خبریں اور رائے

جیمی ڈیمون ، جے پی مورگن کے سی ای او

جیمی ڈیمون نے اپنے سالانہ شیئردارک خط کی شکل تبدیل کردی ، جو پیر کو شائع ہوا تھا ، تاکہ کورونا وائرس بحران کے چیلنجوں پر توجہ دی جاسکے۔ 

انہوں نے غیر متنازعہ بیان دیا کہ جس کم سے کم کی توقع کی جاسکتی ہے وہ ایک خراب مندی اور مالی تناؤ ہے جس کا موازنہ 2008 کے کریڈٹ بحران سے کیا جاسکتا ہے ، اس امکان کو بڑھانے سے پہلے کہ جے پی مورگن اپنا فائدہ ختم کردے۔

ڈیمن نے کہا کہ یہ ایک "انتہائی منفی منظرنامے" کے تحت رونما ہوسکتا ہے جس میں امریکی جی ڈی پی میں 35٪ کمی اور بے روزگاری کی شرح 14٪ ہے۔

ڈیمن ، جو اچھ timesے وقت میں بھی اپنے بینک کی بیلنس شیٹ کی مضبوطی کو اجاگر کرنا چاہتے ہیں ، نے بھی برقرار رکھا ہے کہ اس صورتحال کے تحت جے پی مورگن ایک باقاعدہ سرمایے کے لئے ، مضبوط لیکویڈیٹی اور مشترکہ ایکویٹی ٹائر 1 کیپٹل 170 بلین ڈالر کے ساتھ ختم کرے گا۔ 9.5 فیصد کا تناسب۔

اس کے باوجود انہوں نے یہ امکان پیدا کیا کہ جے پی مورگن حصص یافتگان کو ادائیگی روکنے میں یورپی بینکوں کی پیروی کرے گی۔

انہوں نے کہا ، "اگر بورڈ نے اس منافع کو معطل کردیا تو ، یہ انتہائی محتاطی سے باہر ہوگا اور آئندہ چند سالوں میں کیا فرق پائے گا اس پر مسلسل غیر یقینی صورتحال پر مبنی ہوگا۔"

بالکل اس کے برعکس

ڈیمون کا یہ موقف گولڈمین سیکس کے چیف ایگزیکٹو ڈیوڈ سلیمان کے ذریعہ لیا گیا منافع کے نقطہ نظر کے بالکل برعکس تھا۔ سلیمان امریکہ سے باہر کے بینکوں سے اپنی فرم کو الگ کرنے کے خواہشمند دکھائی دے رہا ہے جسے ان کے ریگولیٹرز نے منافع کی ادائیگیوں کو معطل کرنے پر مجبور کیا ہے - شاید ناپسندیدہ طور پر کچھ فرموں مثلا such ایچ ایس بی سی اور بارکلیس کے معاملے میں ، لیکن عام طور پر یہ تسلیم کیا گیا ہے کہ اب ایسا نہیں ہے۔ معمول کے مطابق شیئردارک کے انعامات پر اصرار کرنے کا وقت۔

ڈیوڈ سلیمان،
گولڈمین سیکس

حالیہ ٹی وی انٹرویو میں سلیمان نے اس بات پر زور دیا کہ امریکی بینک حصص کے خریداری سے متعلق معاملات کو معطل کرنے کے لئے ایک رضاکارانہ معاہدہ پر پہنچ چکے ہیں جبکہ کورونا وائرس کا بحران جاری ہے اور استدلال کیا کہ منافع جاری رہنا چاہئے۔

"یہاں امریکہ میں ، یہ سرمائے کی واپسی کا ایک بہت چھوٹا حصہ ہے۔ ہم پہلے ہی ، ایک صنعت کے طور پر ، سرمایہ کی واپسی کے اہم حصے کو روک چکے ہیں تاکہ ہم اپنے مؤکل کو قرض دینے کی پوزیشن میں ہوں۔ لیکن یہ میری توقع ہے کہ ہم اپنا منافع جاری رکھیں گے۔

یہ وہ طریقہ ہے جس نے سنہ 2008 کے بحران کے بعد گولڈمین سیکس اور دوسرے بینکوں کو مستحکم ساکھ پہنچایا تھا۔

یہ تکنیکی طور پر درست ہے کہ امریکی کمپنیوں کے مقابلے میں ، یوروپ اور ایشیاء کے بینکوں کے لئے خریداری کے مقابلے میں شیئر ہولڈر کی ادائیگیوں کا زیادہ حصہ منافع ہے۔ لیکن بحران کے وقت سلیمان کا نقطہ نظر غیر سنجیدہ لگتا ہے اور ان کے بیانات کے اثرات سے آگاہی کی ایک خطرناک کمی کی عکاسی کرتا ہے ، خاص طور پر جب یہ اس خبر کے صرف دو ہفتوں بعد آیا ہے کہ وہ اپنے 20 کے معاوضے میں 2019 فیصد اضافے کا خوش کن وصول کنندہ ہے۔

آمدنی کالوں پر ان علامات پر قریبی نگرانی کی جائے گی کہ سینئر ایگزیکٹوز بینکوں کے بدلے ہوئے کردار کو سراہتے ہیں کیونکہ حکومتیں مارکیٹ میں لیکویڈیٹی اور قرضوں میں اضافہ کی حمایت کرتی ہیں 

گولڈمین سیکس نے 2019 میں جے پی مورگن جیسے ساتھیوں کے ساتھ مقابلے میں بہتر کارکردگی کا مظاہرہ نہیں کیا اور سلیمان ملازمین کے اخراجات میں کمی کر رہا ہے کیونکہ وہ تجارتی آمدنی پر انحصار سے دور اپنی فرم کی تنظیم نو کی کوشش کر رہا ہے۔ لہذا اس کے 2018 کے کل کے مقابلے میں بھاری تنخواہوں میں اضافہ معمولی مارکیٹ کے حالات میں بھی مشکل محسوس ہوتا ہے۔

معاوضے میں اضافے سے عالمی صحت کے بڑھتے ہوئے بحران اور ڈوبتی ہوئی مارکیٹوں کے پس منظر کے خلاف سراسر عجیب و غریب سی نظر آرہی تھی۔

2020 میں سودے کی مستقل منافع کی ادائیگی کے ل p ، اس ذخیرے کی بھی یاد تازہ ہے جس نے سنہ 2008 کے بحران میں گولڈمین سیکس کو بدنام کیا تھا اور اس کے نتیجے میں ویمپائر اسکویڈ کا عرفی نام تھا۔ گولڈمین نے بحران کے نقطہ نظر میں وابستہ قرضوں کی ذمہ داری کی نمائش پر وسیع پیمانے پر کریڈٹ ڈیفالٹ سویپ پروٹیکشن خریدا ، جبکہ خود ہیجنگ اور مؤکلوں کے لئے خطرناک نئے سودوں کی سہولت کے لئے جاری رکھنے کے درمیان ایک بہت عمدہ اخلاقی خطیرے کو چلاتے ہوئے۔

گولڈمین امریکی حکومت کے انشورنس اے آئی جی کی ایک یونٹ کے ذریعے ڈیفالٹ ادل بدل ادائیگی کی ضمانت دینے کے فیصلے کا سب سے بڑا فائدہ اٹھانے والا تھا ، لیکن ان میں سے بہت سے مشتق افراد کے لیوڈ بلانکفین - سلیمان کے پیشرو کے طور پر اور دوسرے سینئر منیجر برقرار رہے۔ اداکاری کرتے ہوئے گویا انہوں نے کم سے کم مدد سے بحران کا رخ کیا ہے۔

شیئر بائ بیکس اور منافع کے درمیان سلیمان کا موجودہ فرق سیاق و سباق کے بارے میں آگاہی کی اسی طرح کی کمی کو ظاہر کرتا ہے ، حالانکہ یہ بات بھی ذہن میں رکھنی چاہئے کہ جیمی ڈیمن نے کم سے کم یہ تسلیم کرنے سے پہلے کہ دوسرے امریکی بینکر بھی غیر ملکی حریفوں سے خود کو مختلف کرنے کی کوشش کر رہے تھے اور ایک نیا نقطہ نظر ممکن ہے ضروری ہو

آمدنی کالیں

امریکی بینک اگلے ہفتے پہلی سہ ماہی آمدنی کا سیزن شروع کریں گے ، جس کی سربراہی جے پی مورگن 14 اپریل کو کریں گے ، جس کے اگلے دن بینک آف امریکہ ، سٹی گروپ اور گولڈ مین رپورٹنگ کریں گے۔

ان کی کمائی کالوں پر ان علامتوں پر گہری نظر رکھی جائے گی جو سینئر ایگزیکٹو بینکوں کے بدلے ہوئے کردار کو سراہتے ہیں کیونکہ حکومتیں مارکیٹ میں لیکویڈیٹی اور قرضوں میں اضافہ کی حمایت کرتی ہیں۔ وال اسٹریٹ کی حیثیت سے ، بڑے بینکوں کے تجارتی یونٹوں کی رشتہ دار کارکردگی کی بھی جانچ کی جائے گی۔

پہلی سہ ماہی میں مارکیٹوں کے خاتمے کے ساتھ ہی اتار چڑھاؤ میں ہونے والا دھماکہ انتہائی اونچی تجارتی حجم اور وسیع بولی / پیش کش کے پھیلاؤ کے ساتھ ہوا ، جس سے سب سے بڑے بینکوں کو عارضی طور پر محصول میں اضافہ کرنا چاہئے۔ پہلے ہی ایسی اطلاعات موصول ہوئیں ہیں کہ جے پی مورگن نے اپنی متوقع سہ ماہی ایکویٹی سے حاصل ہونے والی آمدنی کو تقریبا double $ 1.5 بلین تک پہنچادیا ہے ، مثال کے طور پر ، اور دوسری فرموں میں کوئی شک نہیں کہ تجارتی فائدہ ہوگا - اور ہوسکتا ہے کہ نقصانات کی جیبیں ہوں۔

گولڈمین کے سلیمان کے پاس چلنے کے لئے ایک اور عمدہ لائن ہوگی جب وہ فیصلہ کرتا ہے کہ جب فرم کی کارکردگی کو تجارتی منافع کا فائدہ اٹھانے کا انوکھا فروخت نقطہ ہوتا ہے جب بازار تیزی سے آگے بڑھ رہے ہیں۔ سلیمان نے ٹریڈ کے برخلاف فیس پر مبنی سرمایہ کاری بینکاری کی اپنی ذاتی مہارت میں متوقع مستقبل کی طاقت کی وجہ سے سن 2018 میں گولڈمین میں اعلٰی ملازمت حاصل کی۔

کم از کم تھوڑی دیر کے لئے - موجودہ بحران میں یہ متحرک معاملات بدلنے کے طور پر موجودہ بحران میں پلٹ جانے کا امکان ہے لہذا سلیمان اپنی عوامی قیادت میں بہت زیادہ یادوں کا متحمل نہیں ہوسکتا ہے۔