ای سی بی کا پیش نظارہ - معاشی بحالی پر محتاط طور پر حد سے زیادہ بہتر آواز آرہی ہے

مرکزی بینک خبر

جون میں بڑے اقدام کے بعد ، امکان ہے کہ ای سی بی اس مہینے میں اپنا پاؤڈر رکھے گا۔ اس ہفتے کے اجلاس میں ، ہم توقع کرتے ہیں کہ مرکزی بینک اقتصادی سرگرمیوں میں بہتری کا اعتراف کرے گا ، بنیادی طور پر کھپت سے۔ تاہم ، ممبران محتاط رہیں گے ، معاشی نقطہ نظر کے اعلی غیر یقینی صورتحال اور منفی خطرات کو اجاگر کریں گے۔ مانیٹری پالیسی کے بارے میں ، ہم پیئ پی پی کے بارے میں مزید وضاحت کی توقع کرتے ہیں ، خاص طور پر کچھ ممبروں کے اس بحث کے بعد کہ 1.35 ٹریلین یورو لفافہ چھت ہے۔ ان تبصروں کے باوجود ، ہم توقع کرتے ہیں کہ ECB "خاطر خواہ مالیاتی پالیسی محرک" کو برقرار رکھنے کے عزم کا اعادہ کرے گا۔

جون کے اجلاس کے بعد سے جاری کردہ معاشی اشارے میں یورو زون میں تیزی سے بازیابی کا انکشاف ہوا ہے۔ اس سے پہلے -17.8 contract معاہدہ کرنے کے بعد ، مئی میں خوردہ فروخت -12.1٪ m / m میں کود پڑی۔ ایک سال پہلے سے ، پڑھنے میں مئی میں -5.1 dropped کمی آئی ، ایک ماہ قبل -19.6٪ کمی کے بعد۔ یہ -7.5٪ زوال کے اتفاق رائے سے بہتر ہے۔ مہنگائی پر ، فلیش سرخی HICP جون میں + 0.3٪ y / y چڑھ گئی ، جو ایک مہینہ پہلے + 0.1٪ تھی۔ کور HICP + 1.1٪ پر آسانی رہی ، مئی میں +1.2٪ سے۔ کاروباری سروے بتاتے ہیں کہ مارکیٹ کے جذبات میں کافی بہتری ہے۔ مثال کے طور پر ، معاشی جذبات 8 پوائنٹس اضافے سے 75.7 تک پہنچ گئے ، جبکہ صنعتی جذبات مئی میں -21.7 سے -27.2 تک جا پہنچا۔ اس کے علاوہ ، مارکیت پی ایم آئی کی رپورٹ سے یہ پتہ چلتا ہے کہ مینوفیکچرنگ اور خدمات دونوں کی سرگرمیوں میں بحالی کا کام جاری ہے۔ یورو زون کا پی ایم آئی مئی کے 48.5 سے جون میں 31.9 کی چار ماہ کی بلند ترین سطح پر آگیا۔ سنکچن والے علاقوں میں رہتے ہوئے جرمنی ، اٹلی اور اسپین سمیت بڑی یورو زون کی معیشتوں میں بہتری دیکھنے میں آئی۔ فرانس کے لئے اسی انڈیکس 51.7 سے 32.1 پر چھلانگ لگایا ، اس بات کا اشارہ ہے کہ جون میں معیشت میں توسیع ہوئی ہے۔

ہم توقع کرتے ہیں کہ پالیسی ساز کارونا وائرس کے نقطہ نظر کے عروج سے نسبتا fast تیزی سے معاشی بحالی کا اعتراف کریں گے۔ وہ اس کی توسیع مالیاتی پالیسی اور مالی محرک کو بھی قرار دیتے ہیں۔ جون کے اجلاس میں ، ای سی بی نے وبائی امراض کے ہنگامی خریداری پروگرام (پی ای پی پی) کا سائز 600 بی یورو کے ذریعہ بڑھا کر کل 1,350،100B یورو کردیا۔ اس میں اضافہ ہماری توقع کے مطابق 2021B یورو زیادہ تھا۔ دریں اثنا ، اس پروگرام میں جون 2022 کے آخر تک توسیع کی گئی ہے ، اور مرکزی بینک "ججوں کے بارے میں کہ کورونا وائرس بحران کا مرحلہ ختم ہوچکا ہے" اس وقت تک جاری رہ سکتا ہے۔ مرکزی بینک نے کم از کم XNUMX تک پیئپی پی کی خریداریوں سے حاصل ہونے والی رقم کو دوبارہ حاصل کرنے کے منصوبے کا بھی اعلان کیا۔ پالیسیوں کی شرح ، اے پی پی اور آگے کی رہنمائی سمیت دیگر پالیسیاں بدستور برقرار ہیں۔

- اشتہار -

پچھلے ہفتوں میں ، ای سی بی کے کچھ ممبران ، جیسے کلاس نٹ ، ییوس مرش اور اسابیل شنابیل ، نے استدلال کیا کہ شاید پی ای پی پی کے پورے سائز کو استعمال کرنا ضروری نہیں ہے۔ یہاں تک کہ کچھ نے یہ بھی اشارہ کیا کہ 1.35 ٹریلین یورو کی چھت ہے۔ ہمیں یقین ہے کہ یہ تبصرے مثبت معاشی اشارے کے پس منظر کے خلاف کیے گئے تھے۔ پھر بھی ، ان کی تشریح ECB کے مالیاتی پالیسی موقف میں تبدیلی کے طور پر نہیں کی جانی چاہئے۔

جون کے اجلاس میں ای سی بی نے مشورہ دیا کہ پی ای پی پی کا بنیادی ہدف افراط زر کو "کوویڈ سے پہلے کی افراط زر کی راہ" پر واپس لانا ہے۔ اس رہنمائی کا مطلب یہ ہوسکتا ہے کہ مرکزی بینک PEPP چلا سکتا ہے (یا اس میں مزید توسیع) کرسکتا ہے تاکہ مہنگائی مارچ میں متوقع ہونے کے مطابق 1.6 تک + 2022٪ پر واپس آجائے۔ چونکہ ای سی بی نے وبائی مرض سے ہونے والے نقصان کی روشنی میں 2022 کی ہیڈ لائن پروجیکشن کو کم کرکے + 1.3 فیصد کردیا ، لہذا ہم توقع کرتے ہیں کہ مارچ میں طے شدہ مقصد کے حصول کے لئے مرکزی بینک کو اثاثوں کی خاطرخواہ خریداری جاری رکھنے کی ضرورت ہوگی۔