ایف او ایم سی پیش نظارہ - مانیٹری پالیسی میں بدلاؤ کی تیاری

ایف او ایم سی کے آئندہ اجلاس کا مقصد ستمبر میں مانیٹری پالیسی میں تبدیلی کے ل for مارکیٹ کی تیاری کرنا ہے۔ اس ہفتے کی میٹنگ میں ، فیڈ اپنے پالیسی اقدامات کو اس ہفتے کے اجلاس میں کوئی تبدیلی نہیں رکھے گا ، یعنی فیڈ فنڈز کی شرح 0-0.25٪ پر رہے گی ، جبکہ اثاثے کی خریداری (کیو ای) ماہانہ 80 امریکی ڈالر کی رفتار سے رکھی جائے گی۔ خزانے کے ل MB اور MBS کے لئے B 40B آگے کی رہنمائی برقرار رہے گی ، فیڈ نے اس وقت تک پالیسی کی شرح کو برقرار رکھنے کا وعدہ کیا ہے جب تک کہ "اس بات پر یقین نہیں ہے کہ معیشت نے حالیہ واقعات کو دیکھا ہے اور اپنے زیادہ سے زیادہ روزگار اور قیمت استحکام کے اہداف کو حاصل کرنے کے لئے راہ پر گامزن ہے"۔

فیڈ مانیٹری پالیسی ٹولز سے ختم ہو رہا ہے کیونکہ پالیسی کی شرح صفر لوئر باؤنڈ (زیڈ ایل بی) تک گر چکی ہے۔ ممبران سود کی منفی شرحوں کو اپنانے سے گریزاں ہیں۔ آگے بڑھنے پر ، مالیاتی پالیسی کا مؤقف ان اقدامات کے موافق ہوگا جو سود کی شرح کے نقطہ نظر ، روایتی اثاثوں کی خریداری میں منتقلی اور اوسط مہنگائی کو نشانہ بنانے والی شہرت کو متعارف کرانے کے بارے میں کسی نتیجے پر مبنی فارورڈ رہنمائی کی تبدیلی پر توجہ مرکوز کرنے والے اقدامات کے ساتھ موزوں رہیں گے۔

آگے کی رہنمائی کے بارے میں ، جون کے منٹ نے افراط زر کے نتائج سے رہنمائی باندھنے کا ارادہ پہلے ہی ظاہر کردیا ہے۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ فیڈ کچھ اس طرح کی نشاندہی کرے گا جیسے پہلی شرح میں اضافے اس وقت تک نہیں آئیں گے جب تک کہ معیشت 2٪ کی مکمل ملازمت اور افراط زر دونوں کو حاصل نہیں کرے گی۔ مکمل ملازمت کو فیڈ کے نائرو تخمینے سے جوڑا جاسکتا ہے جو فی الحال 4.1٪ ہے۔ جون میں شائع ہونے والے فیڈ معاشی تخمینوں کے مطابق ، پی سی ای کی افراط زر کا اندازہ 1 ، 1.6 اور 1.7 میں بالترتیب 2020٪ ، 2021 فیصد اور 2021 فیصد ہے۔ کچھ پیش گوئیاں یہ بتاتی ہیں کہ امریکی افراط زر کم سے کم 2 تک 2025٪ پر واپس نہیں آئے گا۔ مہنگائی اور ملازمت سے وابستہ ایک آگے رہنمائی ایک ایسا اشارہ بھیج رہی ہے کہ غیر معمولی طور پر کم شرح سود آئندہ برسوں تک بدلا رہے گا۔

یاد رکھیں کہ جون میں ، فیڈ نے نوٹ کیا ہے کہ وہ "آنے والے مہینوں کے دوران" ، "اپنی خزانے کی سیکیورٹیز اور ایجنسی کے رہائشی اور تجارتی رہن - سے چلنے والی سیکیورٹیز کو کم از کم موجودہ رفتار سے بڑھاؤ" کے لئے منصوبہ بنا رہی ہے۔ تاہم ، ہم نے محسوس کیا ہے کہ فیڈ نے پچھلے ہفتوں میں اپنی خریداریوں کو بہتر کردیا ہے۔ لہذا ہم توقع کرتے ہیں کہ ایف او ایم سی جون میں ٹریژری کی خالص خریداری کی ماہانہ رفتار $ 80b اور ایم بی ایس کو 40 $ امریکی ڈالر میں رکھے گی لیکن آنے والے مہینوں میں توسیع کے امکان کی نشاندہی کرتی رہے گی۔ پچھلی ملاقاتوں میں ، فیڈ نے تجویز پیش کی کہ اثاثوں کی خریداری کا مقصد "ہموار منڈی کی سرگرمی کو برقرار رکھنا ہے ، اس طرح سے مالیاتی پالیسی کی وسیع تر مالی شرائط پر منتقلی کو فروغ دینا ہے"۔ چونکہ مارکیٹ کا کام بحال ہے ، ہمیں یقین ہے کہ اس حوالہ میں تبدیلی کی ضرورت ہے۔ مثال کے طور پر ، فیڈ نے نوٹ کیا کہ اثاثوں کی خریداری کا مقصد پالیسی رہائش میں اضافہ کرنا اور معاشی بحالی کی حمایت کرنا ہے۔

فیڈ گذشتہ سال سے اپنے افراط زر کے ہدف کو ایڈجسٹ کرنے کے امکان کی تلاش کر رہا ہے۔ 2 کے بعد سے اب تک 2012 فیصد سطحی افراط زر کا ہدف اپنائے جانے کے بعد ، پالیسی ساز اس اقدام پر غور کر رہے ہیں جس سے افراط زر 2٪ سے اوپر ہوجائے گا۔ ایسا لگتا ہے کہ زیادہ تر ممبران مہنگائی کے اوسط ہدف کو اپنانے کے حق میں ہیں ، جس کا مقصد اچھ timesی وقت میں افراط زر کی شرح کو above فیصد سے کم کرنے کے لئے افراط زر کی شرح کو. فیصد سے نیچے رکھنا ہے۔ ہم ستمبر میں اس پر مزید سننے کی توقع کرتے ہیں۔

فیڈ نے اہم اعلانات کے لئے ستمبر تک انتظار کرنا ترجیح دی ہے کیونکہ ان کے ساتھ جدید معاشی تخمینے اور میڈین ڈاٹ پلاٹ بھی ہوں گے۔ پالیسی ساز بھی امید کرتے ہیں کہ جون کے اجلاس کے بعد سے ، دوبارہ پیدا ہونے والے کورونویرس کیسوں کے درمیان پالیسی کے فریم ورک کے جائزہ کی تکمیل کا انتظار کریں اور معاشی صورتحال کے بارے میں مزید معلومات اکٹھی کریں۔ مزید برآں ، توقع ہے کہ کانگریس کے اگست کے شروع تک مزید مالی محرکات گزر جائیں گے۔ اس کی شدت کا فیڈ کے نئے اقدامات پر بھی اثر پڑے گا۔