AQSh Iqtisodiyotida ishchi kuchi tugayaptimi?

Asosiy fikrlar

• AQSh mehnat bozorining qattiqligi o'sish uchun ortib borayotgan xavf.
• AQSh-Xitoy savdo urushi kelishuvga erishilgunga qadar yanada kuchayishi kutilmoqda.
• Rivojlanayotgan bozor aktivlari arzonroq, ammo qisqa muddatli xavflar.

Qattiq mehnat bozori AQSh o'sishi uchun kuchayib borayotgan muammo

O'tgan hafta AQSh mehnat bozori hisobotidagi asosiy yangilik ish haqining 2.9 foizga o'sishi bo'ldi. Bu oxirgi 10 yil ichidagi eng yuqori daraja edi va qattiq mehnat bozori ish haqining yuqori o'sishiga va shu tariqa inflyatsiya bosimiga ta'sir qila boshlaganidan dalolat beradi - hozirgacha etishmayotgan narsa. Biroq, payshanba kungi inflyatsiya ma'lumotlari boshqa rasmni chizdi. AQShning asosiy inflyatsiyasi avgust oyida atigi 2.2% ga o'sib, iyul oyidagi 2.4% dan pastga tushdi. Shunday qilib, hakamlar hay'ati AQShda nihoyat yuqori inflyatsiyaga erishamizmi yoki yo'qmi degan savolga javob bermaydi.

Biroq, mehnat bozoridagi keskinlik ko'rsatkichlari shuni ko'rsatadiki, AQSh kompaniyalari malakali ishchilarni topish tobora qiyinlashmoqda (quyidagi jadvalga qarang) - bu odatda ish haqining o'sishiga va oxir-oqibat inflyatsiyaga olib keladi.

Inflyatsiya ko'tarilmasa ham, bu o'sish uchun to'siq bo'lishi mumkin. Kompaniyalar ishlab chiqarishni ko'paytirishda davom etishlari uchun ularga ko'proq qo'l kerak. Agar ular to'siqlarga duch kelsa, bu o'sishni tormozlashi mumkin. Xuddi shunday, talab o'sishini to'xtatish va haddan tashqari issiqlikdan qochish uchun shamolga suyanish uchun Fed tomonidan yuqori siyosat stavkalarini davom ettirishga yo'l ochishi mumkin.

Mehnat bozoridagi qiyinchiliklar bo'lsa ham, kuchli o'sishni saqlab qolishning yo'li har bir ishchini ko'proq siqib chiqarish, boshqacha qilib aytganda, unumdorlikni oshirishdir. Biroq, hozircha unumdorlik o'sishining hech qanday belgisi yo'q, u hali ham 1% y / y atrofida, moliyaviy inqirozgacha bo'lgan 3% darajasidan ancha past. AQSh prezidenti Donald Tramp o'z siyosati o'sishni rag'batlantirish orqali ishlayotganini ta'kidlagan bo'lsa-da, bu AQSh iqtisodiyotining potentsial o'sish sur'atini oshirayotgani haqida hech qanday dalil yo'q.

Aksincha, soliq imtiyozlari talabni oshiradi va shu bilan ishlab chiqarishni tezroq oshiradi. Biroq, agar mahsuldorlik o'smasa, talabning o'sishi mavjud resurslarni boshqa vaqtdan oldinroq ishlatadi. Bu, shuningdek, ishlab chiqarish quvvatini oshirish uchun investitsiya buyurtmalarini oshiradi, ammo mavjud ishchi kuchi bo'lmasa, ko'proq investitsiya mahsulotlarini ishlab chiqarish ham qiyin. Hozircha biz bu yil 2.7% va 2.5 yilda 2019% o'sishni izlashda davom etamiz. Biroq, bu erishish mumkin bo'lishi uchun tez orada yuqori mahsuldorlik o'sishini ko'rishimiz kerak.

Qattiq mehnat bozori bu yil yana ikki marta, keyingi yil esa yana uchta o'sish bo'lishini kutishimizni asoslaydi. Biz Fed-ni mart oyigacha avtopilotda bo'lishini kutamiz, bunda biz stavkalar neytral stavka 2.75-3.00% ni tashkil qiladi. Shundan so'ng, ko'proq ehtiyotkor bo'lish ehtimoli bor.

So'nggi paytlarda evro hududida ish haqi bosimi ham kuchaygan. Ikki yil avval 2.3 foizga tushib ketganidan keyin ish haqining o'sishi hozirda 1.0 foizni tashkil etmoqda. Ushbu haftada ECB yig'ilishida ECB ish haqi o'sishi yuqoriroq harakat qilishiga va o'rta muddatli istiqbolda inflyatsiyani kuchaytirishiga tobora ko'proq ishonch hosil qilgandek tuyuldi.

AQSh-Xitoy savdo urushi: yanada kuchaymoqda

AQSh-Xitoy savdo urushida biz hali ham Trampdan Xitoy importining yana 25 milliard dollariga 200 foizlik boj joriy etishini qachon aytishini kutyapmiz. Ushbu haftadagi voqealar bu faqat vaqt masalasi ekanligini ko'rsatadi. Trump, AQSh va Xitoyning yuqori darajadagi savdo muzokaralari uchun uchrashishi haqidagi kichik umidni tezda yo'q qildi. Xitoy G‘aznachilik vaziri Stiven Mnuchindan savdo muzokaralari uchun taklif olganini tasdiqlagan bo‘lsa-da, Tramp ko‘p o‘tmay tvitterda AQSh Xitoy bilan uchrashish uchun hech qanday bosim o‘tkazmagani va “bizning bozorlarimiz yuksalmoqda, ularning bozorlari qulab tushmoqda” deb yozdi. Ushbu signal bilan Xitoyning yangi yuqori darajadagi muzokaralarga kirishishi ehtimoldan yiroq emas. May oyida Tramp muzokaralarni tark etganida bir marta kuyib ketgan Xitoy, Trampdan kelishuvga jiddiy yondashishi haqida aniq ishorasiz yangi muzokaralarga kirishishi dargumon. Xitoy AQShning qo'rqitishiga va Trampning kelishuvga erishishdagi "g'olib hamma narsani oladi" deb atagan yondashuviga qat'iy qarshi. Xitoyda bitimlar "g'alaba qozonish" natijasiga ega bo'lishi kerak. Hech bir Xitoy rahbari AQShning bezoriliklariga berilib ketayotgandek ko'rinishga qodir emas. Shunday qilib, biz 200 milliard dollarlik Xitoy tovarlariga bojlar kelgusi oy ichida kuchga kirishini kutishda davom etamiz va Xitoydan o'ch olishini kutamiz.

Rivojlanayotgan bozorlar: arzonroq ko'rinadi, ammo qisqa muddatli xavflar

Rivojlanayotgan bozor aktivlari so'nggi paytlarda Xitoydagi sekinlashuv, AQSh siyosatining yuqori stavkalari va Turkiya, Argentina va ma'lum darajada Janubiy Afrika kabi rivojlanayotgan bozor iqtisodiyotidagi inqirozlar tufayli og'ir vaqtni boshdan kechirdi. Ko'pgina rivojlanayotgan bozor aktivlari arzonlashayotgan bo'lsa-da, biz hali ham AQSh-Xitoy savdo urushining yanada kuchayishi va AQSh Fed-ning keyingi o'sishidan qisqa muddatli xavflarni ko'ramiz. Biroq, uzoq muddatli nuqtai nazardan, ko'plab rivojlanayotgan bozor aktivlari tobora jozibali ko'rinadi.