Braziliya: Covid-19 to'lqinlari LatAm sohillarida yuvila boshlaydi

Braziliya koronavirusning epitsentri bo'lgan Xitoydan dunyoning narigi tomonida, ammo bu kasallik to'g'ridan-to'g'ri ta'sirlangan mamlakatlardan biriga aylandi - bu Braziliya Markaziy banki (BCB) va moliya vazirligi uchun katta bosh og'rig'i. .

So'nggi kunlarda Braziliya realligi eskirish tendentsiyasini tezlashtirmoqda - chorshanba kuni dollar 4.58 dollarda yopilib, kun sessiyasida 1.5 foizga pasaygan va payshanba kunigacha real 13.9 yilda 2020 foizga pasaygan.

BCBning valyuta bozoriga yangi aralashuvni amalga oshirishi va 1 milliard dollarga baholangan svoplarni sotishi to'g'risida e'lon qilganiga qaramay, yangi tushishlar yuzaga keldi.

BCB prezidenti Roberto Kampos Netoning muammosi shundaki, AQSh Fed-ning o'zining bazaviy stavkasini 50 bazaviy punktga qisqartirish to'g'risida qaror qabul qilganidan so'ng, bozor Selichga (bankning asosiy stavkasi) yangi chegirmalar narxini belgilaydi.

Kovid-19 virusi tomonidan global miqyosda yuzaga kelgan foiz stavkalarining pasayishi, inqirozdan oldin YaIMning umidsizlikka uchragan ma'lumotlariga ham ta'sir qildi: chorshanba kuni Braziliyaning 2019 yil 4-choragi YaIM o'tgan yili iqtisodiyot atigi 1.1% o'sganligini tasdiqladi, ro'yxatdan o'tgan 1.3% dan past 2018 yilda.

Kovid-19 ta'sirining yomon o'sish natijasi iqtisodchilarning 2020 yilgi YaIM bo'yicha prognozlariga va pul stimulining yangi turlarini kutishlariga bir nechta pasayishlarni olib keldi.

Xitoyning sekinlashishi

Eksportining 27.6 foizini aynan shu bozorga - 2019 yilning dastlabki ikki choragidagi XVF ma'lumotlariga - va tobora keng tarqalgan tovarlar narxlarining pasayishiga ta'sir qilishini hisobga olsak, Braziliya Xitoydagi pasayishning katta salbiy ta'sirini sezishi mumkin. inqiroz.

Shuningdek, etkazib berishning salbiy zarbasi bo'lishi mumkin, chunki Xitoydan Braziliya ishlab chiqarish jarayoniga import qilingan komponentlar Braziliya portlariga kelishni to'xtatadi.

Seshanba kuni BCB bozorga quyidagicha xabar tarqatdi: "So'nggi voqealarni inobatga olgan holda, Braziliya iqtisodiyotiga global pasayishning iqtisodiy ta'siri moliyaviy aktivlar narxlarining oxir-oqibat yomonlashuviga ustunlik qiladi".

Biz [Lotin Amerikasi] mintaqaviy markaziy banklari ham qo'shimcha yumshatishga moyil bo'ladi degan fikrdamiz 

 - Alberto Ramos, Goldman Sachs

Mijozlar hisobotida Citi ushbu jumla BCB pul-kredit siyosati qo'mitasining (Copom) Covid-19 avj olishining pul-kredit siyosati xavf-xatar balansiga ta'siri to'g'risidagi bahosini o'zgartirganligini ta'kidlab, «mart oyida yangi Selic stavkasining pasayishi ehtimolini sezilarli darajada kuchaytiradi. 18 ”.

Ushbu bayonot Braziliyaning 2020 yildagi o'sishi haqidagi yomonlashib borayotgan bozor kayfiyatidan kelib chiqdi. Masalan, chorshanba kuni Capital Economics o'zining yalpi ichki mahsulot prognozini 2020% ga (1.3% dan) pasaytirdi.

Markaziy bankka qarshi kurashni murakkablashtirishi bilan bir qatorda, kelgusi oylarda Braziliyaning iqtisodiy faoliyati ma'lumotlarida sezilishi kerak bo'lgan Covid-19 ning salbiy ta'siri - moliya vaziri Paulo Guedes uchun siyosiy xavfni oshiradi. Yaqinda mamlakat prezidenti Jair Bolsonaro tomonidan bu yilgi o'sishni kamida 2.0% tashkil etishini ta'minlash vazifasi topshirildi.

Goldman Sachs - bu so'nggi voqealarga munosabat bildirgan investitsiya banklaridan biri bo'lib, Selic uchun 2020 yil oxirida prognozini 3.75% dan 4.25% gacha qisqartirdi.

Bunday prognozlar realning kuchsizligini kuchaytiradi, chunki bu mamlakatning doimiy daromadlar oqimi uchun jozibadorligini ham kamaytiradi va mahalliy operatsiyalarni moliyalashtirish uchun chet elda qarzdorlikni oshiradigan Braziliya kompaniyalarining ehtimol hajmini pasaytiradi, chunki mahalliy qarzlar tobora arzonlashadi.

Valyutani baholash

Ushbu asoslarni hisobga olgan holda - so'nggi oylarda Braziliyaning joriy hisobdagi defitsiti ham o'sib bormoqda - iqtisodiy o'sishning roli valyuta bahosining yanada markaziy omiliga aylanib bormoqda va o'sib borayotgan pastga qarab kutilgan natijalar BCB siyosati muammolarini yanada murakkablashtirmoqda.

Goldman Sachs-ning Lotin Amerikasi iqtisodchisi Alberto Ramosning so'zlariga ko'ra, real bankning pasayishiga olib keladigan xavfdan qochish va xavfning ko'tarilishi, agar markaziy bank foiz stavkalarini pasaytirsa va o'zlarini olib yurishni istagan investorlar uchun yomon bo'lsa.

"Bu siyosat xonasini yumshatish uchun cheklashi mumkin", deydi u. "Biroq, haqiqiy faoliyatga zarba berishning mohiyati va zo'ravonligi va stavkalarning yo'qligi, nisbiy pul sharoitlari AQSh Fediga, G10 ning aksariyat qismiga va boshqa ko'plab yirik EMlarga nisbatan kuchaytirilishini hisobga olib, biz [Lotin Amerikasi] mintaqaviy markaziy banklari ham qo'shimcha yumshatishga moyil bo'ladi degan qarash ».

Ramosning ta'kidlashicha, foizlarni yanada pasaytirish yo'lidan ketsa, Lotin Amerikasidagi markaziy banklar valyuta bozorlariga aralashish orqali amortizatsiyani cheklashga harakat qiladi.

Biroq, Braziliya tajribasi - bu erda bozorlar o'sib borayotgan aralashuvni samarasiz deb bilmaydilar - bu kabi bosimlarga qarshi kurashish befoyda va qimmatga tushishi mumkin.

Braziliya iqtisodiyotiga zarba mintaqadagi eng yuqori darajadagi obro'ga ega bo'lsa-da, siljigan real tomonidan yaratilgan sarlavhalar tufayli - boshqa iqtisodiyotlar ham Xitoy tomonidan talabning uzoq vaqt to'xtashiga qarshi.

Chili eksportining 30 foizini - asosan temir rudasini Xitoyga yuboradi, Peru (29.5 foiz) va Urugvay (24 foiz) ham dunyoning ikkinchi yirik iqtisodiyotiga to'g'ridan-to'g'ri ta'sir ko'rsatadi.

Goldman Sachs kengashni qayta ko'rib chiqdi: Braziliyada uning 2020 yildagi YaIM prognozi endi 1.5% (2.2% dan), Peru endi 2.8% (3.3% dan), Kolumbiya 3.0% (3.4% dan) va Meksika endi prognoz qilinmoqda o'sishi 0.6% (1.0% dan).