BoJ inflyatsiyani pasaytirish, o'sish prognozlarini oshirish; Qaytadan qo'zg'almaslik

Yaponiya Banki (BoJ) seshanba kuni o'zining aprel oyidagi pul-kredit siyosati yig'ilishi natijalarini e'lon qiladi va shuningdek, o'zining so'nggi Outlook hisobotini e'lon qiladi. Yaponiya koronavirusning to'rtinchi to'lqiniga duch kelmoqda va butun mamlakat bo'ylab yangi favqulodda vaziyatlar e'lon qilinishi bilan tahdid qilmoqda. Biroq, eksportning jadal rivojlanishi yordamida iqtisodiyot sezilarli sur'atlarda tiklanmoqda. Ammo yenga kelsak, BoJning daromadlilik chegarasi raqobatdosh iqtisodlarning o'sish istiqbollari rentabellik farqlarini aniqlashda muhimroq ekanligini anglatadi. Shunday qilib, agar Bank kutilgandek inflyatsiya prognozini pasaytirib, o'sish prognozlarini ko'tarsa, bozor reaktsiyasi sustlashishi mumkin.

Yaponiya global tiklanish poygasida yetakchilik qilmoqda

Pandemiya boshlanganidan beri Yaponiya Covid-19 tarqalishini to'xtatish uchun boshqa modeldan foydalanmoqda. Yaponiya konstitutsiyasiga ko'ra qattiq blokirovkalarga yo'l qo'yilmaydi, shuning uchun hukumat harakatni cheklash va biznes va jismoniy shaxslarga virus qoidalariga rioya qilishni maslahat berish uchun favqulodda holat e'lon qilish vakolatidan foydalanmoqda. Ushbu muqobil yondashuv iqtisodiyotga pandemiya davrida faqat cheklangan to'xtashlar bilan ochiq qolishga imkon berdi.

Binobarin, iqtisodiy ishlab chiqarish boshqa ilg'or iqtisodlar kabi yomon ziyon ko'rmadi. Aslida, Yaponiya G7 orasida eng kichik ishlab chiqarish farqiga ega va 2021 yilda xalqaro savdoning tiklanishi bilan birinchi chorakda farq yanada qisqarishi kutilmoqda. Mart oyida Yaponiya eksporti o'tgan yilning shu davriga nisbatan 1 foizga o'sdi. Ammo iste'molning o'sishi unchalik kuchli bo'lmagan bo'lsa-da, Yaponiya banki seshanba kungi choraklik hisobotida siyosatni o'zgarmagan holda o'sish prognozlarini qayta ko'rib chiqishi kutilmoqda.

Yaponiyada inflyatsiya tahdidi yo'q

Biroq, Yaponiyada pandemiya zarbasi yumshoqroq bo'lishiga qaramay, dunyoning boshqa qismlarida iste'mol narxlari o'sib borayotgan bo'lsa ham, inflyatsiya bosimi pastligicha qolmoqda. Inflyatsiya bo'yicha so'nggi ma'lumotlar shuni ko'rsatadiki, mart oyida asosiy CPI salbiy hududda qolgan. BoJ joriy moliyaviy yil uchun iste'mol indeksi prognozlarini qisqartirishi va 2023 yil uchun yangi prognozlarni birinchi marta e'lon qilganligi sababli, gubernator Xaruxiko Kurodaning vakolati aprel oyida tugashi bilan inflyatsiya ramziy ma'noda 2 foizdan past bo'lishi kutilmoqda. yil.

BoJning inflyatsiyani oshirish bo'yicha davom etayotgan kurashlari uning uzoq muddatli pul bosib chiqarish dasturi yaqin orada tugamasligini anglatishi mumkin. Mart oyida bo'lib o'tgan so'nggi yig'ilishda Bank salbiy foiz stavkalari, rentabellik egri chizig'ini nazorat qilish va ETF sotib olish siyosatiga ba'zi o'zgartirishlar kiritdi va bu uzoq muddatli istiqbolda ekanligini tan olgan holda turli xil pul-kredit yumshatish choralarini yanada barqaror qilish uchun. .

Iena daromadlilik chegarasi bilan belgilanadi

Ammo siyosatni ko'rib chiqishdan oldin ham, rentabellik egri chizig'ini nazorat qilish BoJ siyosati doirasidagi doimiy belgiga aylanganiga shubha yo'q edi. Va endi suveren obligatsiyalar daromadliligi global miqyosda o'sib borayotganligi sababli, belgilangan daromadlilik maqsadi istalgan samarani bermoqda. BoJ 10 yillik Yaponiya davlat obligatsiyalarining daromadliligini nol foizda ushlab turishni maqsad qilgan, bu maqsadning har ikki tomonida 25 bazaviy punktga o'zgarib turadi. Boshqa mamlakatlarning rentabelligi yuqori o'sish va inflyatsiya kutilganidan so'ng ortib borayotganligi sababli, Yaponiya daromadlari yenni tushirib, nolga yaqinlashdi.

Katta fiskal rag'batlantirish va kuchli eksport talabi bilan birgalikda, zaif iyena iqtisodiyotni qo'llab-quvvatlashi kerak, ayniqsa yaqin kunlarda Tokio va Osaka kabi aholi zich joylashgan tumanlarda yana favqulodda holat e'lon qilinsa. Agar Yaponiyada Kovid infektsiyasi tez orada pasaymasa, haqiqiy xavf o'sishi prognozlarini yana qayta ko'rib chiqish kerak bo'lishi mumkin. Bundan tashqari, mamlakatda vaktsinalarning juda sekin ishlab chiqarilishi yomonlashib borayotgan virus manzarasini kuchaytirishi mumkin bo'lgan qo'shimcha xavf mavjud.

O'sish xavfi BoJ siyosatining yo'nalishini o'zgartirishi dargumon

Biroq, iqtisodiy ko'rinish yaxshilanishda davom etadimi yoki kelgusi oylarda yomon tomonga o'zgaradimi, bu pul-kredit siyosatiga ta'sir qilishi dargumon, chunki inflyatsiya maqsadiga erishish juda uzoq va siyosatchilar iqtisodiyotni rag'batlantirish uchun boshqa ko'p narsa qila olmaydi. . Shunday qilib, yaqin kelajakda iyena kursini belgilaydigan xavf hissi va kengayib borayotgan rentabellikdagi farqlar bo'ladi.

Yen hozirda AQSh dollariga nisbatan chorrahada turibdi, chunki bu juftlik 50 kunlik harakatlanuvchi o'rtacha (MA)ni endigina buzdi va yanvar-mart oylaridagi o'sish tendentsiyasining 38.2% Fibonachchi retracement darajasini 107.76 da sinab ko'rmoqda. Ushbu mintaqaning yuqorisida ushlab turmaslik 50 ning 106.76% Fibonachchi uchun yo'l ochib, o'rta muddatli istiqbolni neytralga o'tkazadi.

Biroq, agar AQSh g'aznachilik daromadlari o'z mitingini davom ettirsa, dollar / yen 50 kunlik MA dan yuqoriga ko'tarilishi mumkin, hozirda 108.25 atrofida. 50 kunlik MA ni muvaffaqiyatli qaytarib olish dollar uchun ijobiy impulsni kuchaytiradi va 109 darajasini 23.6% Fibonachchidan biroz yuqoriroq diapazonga qaytaradi.