Haftalik xulosa: Delta varianti istiqbolni xiralashtiradi

AQShning diqqatga sazovor joylari

• Fed raisi Pauellning Jekson Xole so'zlariga ko'ra, bozorlar asosiy voqea uchun juma kunigacha kutishlari kerak edi. O'z nutqida u iqtisodiyot taraqqiyotda davom etar ekan, Fed joriy yil oxirigacha aktivlarni sotib olishni kamaytirishga kirishishi haqida aniq signal berdi.
• Ushbu haftadagi iqtisodiy ma'lumotlar Covid-19 holatlarida Delta tomonidan boshqariladigan o'sish sharoitida iqtisodiy barqarorlikni qo'llab-quvvatladi. Uy-joyga bo'lgan talab mustahkamlandi va shaxsiy daromadlar o'sdi.
• Agar iste'molchi ehtiyotkor bo'lsa, kelgusi oylarda xarajatlar tendentsiyalari yanada yomonlashishini ko'rsa, biz to'rtinchi chorakda xarajatlarning sekinroq o'sishini ko'rishimiz mumkin, ammo biz sukunat vaqtinchalik bo'lishini kutmoqdamiz.

Kanadalik muhim voqealar

• Bu Kanadada nisbatan tinch hafta bo'ldi, ammo ma'lumotlar oqimi kelgusi haftada iyun oyidagi YaIM hisobotida ko'tarilishi kutilmoqda. Cheklovlar yumshata boshlaganligi sababli, iqtisodiy faollik kuchli orqaga qaytishini ko'rsatishi kutilmoqda.
• Yaxshi vaqtlar qancha davom etishi virusga bog'liq. Yangi holatlar ko'paymoqda, ko'proq viloyatlar va korxonalar blokirovkalarni oldini olish uchun vaktsina pasportlari va majburiy emlash talablari kabi choralarni ko'rmoqda.
• Ta'minot zanjiridagi uzilishlar va ishchi kuchi tanqisligi korxonalarning sotish va ishlab chiqarish hajmini oshirish qobiliyatiga ta'sir qiladi. Ushbu haftada bo'lib o'tgan CFIB biznes barometri so'rovi shuni ko'rsatdiki, bu ikkala muammo avgust oyida kuchaygan.

AQSh - Pauell yil oxirigacha QEni kamaytirishga tayyor

Iqtisodiy ma'lumotlar uchun nisbatan tinch haftada bozorlar juma kunigacha asosiy voqea uchun sabr-toqatli bo'lishlari kerak edi: Fed raisi Pauellning Jekson Hole simpoziumidagi so'zlari. Voqeaning o'ziga so'nggi daqiqada onlayn bo'lgan Delta varianti holatlarining ko'payishi ta'sir ko'rsatdi. Pauellning so'zlari, iqtisodiyot kelgusi oylarda rivojlanishda davom etar ekan, biz kutganimizdek, Fed yil oxirigacha aktivlarni sotib olishni qisqartirishni boshlaydi.

Nutqning iqtisodiy foni juda yaxshi edi. Mavjud uy-joy sotuvi iyul oyida 2 foizga o'sdi, bu uy-joyga bo'lgan talabning mustahkamligini va blokirovkadan keyingi savdoning pasayishi o'z yo'lida ekanligini ko'rsatdi. YaIM ma'lumotlarining ikkinchi nashri shuni ko'rsatdiki, AQSh iqtisodiyoti ikkinchi chorakda ilgari xabar qilinganidan ancha kuchliroq bo'lgan. Uchinchi chorakning yarmidan ko'prog'ida o'tirgan bo'lsa-da, haqiqiy savol Delta to'lqiniga qarshi xarajatlar qanchalik yaxshi bo'lishidir.

Iyul oyidagi xarajatlar ma'lumotlarida Delta bilan bog'liq ehtiyotkorlik belgilari juda ko'p emas edi. Yaqin aloqa xizmatlariga sarflangan xarajatlar iyul oyida har oyda taxminan 1 foizga o'sdi, bu iyun oyidagi sur'atga mos keldi. 2020-yilda qayta ochilishning dastlabki bosqichidan boshlab, davlatning saxovatli qo'llab-quvvatlashi va xizmatlar xarajatlarini cheklash bilan qo'llab-quvvatlangan tovarlar (va ayniqsa, uzoq muddat foydalaniladigan tovarlar) xarajatlari ko'paydi (1-chizma). Ammo odamlarga kerak bo'lgan juda ko'p iPad va televizorlar mavjud. Mart oyidan beri ushbu uzoq muddat foydalaniladigan tovarlarga sarflangan mablag‘lar pasayib, xizmatlar xarajatlari barqaror o‘sishda davom etmoqda. Tovar xarajatlaridagi ushbu tuzatish uchinchi chorakda iste'mol xarajatlarini 2% dan past darajada ushlab turishi kutilmoqda, hatto Delta varianti bilan bog'liq ehtiyotkorlik prognozga kiritilishidan oldin.

Agar biz avgust va sentyabr oylarida ushbu yaqin aloqa xizmatlarining sekinlashishini ko'rsak, iste'mol xarajatlarining o'sishi yanada sekinlashishi mumkin. Shunga qaramay, biz bir necha sabablarga ko'ra uning izdan chiqishini kutmaymiz. Yangi boshlanuvchilar uchun, AQSh uy xo'jaliklari pandemiya davrida 2.5 trillion dollardan ortiq ortiqcha jamg'arma to'plashdi. Agar notekis taqsimlangan bo'lsa ham, bu momentumning vaqtincha sekinlashishiga qarshi sezilarli yostiqni ta'minlaydi. Ikkinchidan, mintaqalar va tarmoqlar bo‘yicha nisbatan keng tarqalgan bo‘lib ko‘ringan ishchi kuchi tanqisligi ish beruvchilarni talabning vaqtinchalik sustligi sababli ishchilarni ishdan bo‘shatish o‘rniga, ishchilarni ushlab turishga olib kelishi mumkin, bu esa mehnat bozorini barqaror saqlashga yordam beradi.

Va nihoyat, shaxsiy daromadning o'sishi davlat tomonidan qo'llab-quvvatlanayotgan dasturlarning o'zgarishi bilan to'xtatilgan bo'lsa-da, ish haqi va ish haqining asosiy o'sishi barqaror edi (2-diagramma). Haqiqatan ham, ish haqi va ish haqi faqat iyul oyida 1% ga o'sdi va so'nggi uch oy ichida yillik sur'at 10.6% ga oshdi. Qattiq daromadlar kelgusi oylarda iste'mol xarajatlarini qo'llab-quvvatlashi kerak.

Pauellning so'zlari so'nggi inflyatsiya tendentsiyalarini chuqur o'rganib chiqdi va inflyatsiyaning so'nggi o'sishining aksariyati vaqtinchalik ekanligi haqidagi fikrini himoya qildi. U mehnat bozoridagi aniq yaxshilanishni ta'kidladi, shu bilan birga Delta variantidan kelib chiqadigan xavflarni tan oldi. Umuman olganda, uning so'zlari iqtisodiyotning Delta to'lqiniga chidamliligini hisobga olgan holda, aktivlarni sotib olish bu yil qisqartiriladi degan fikrimizga mos keldi.

Kanada - Delta varianti istiqbolni xiralashtiradi

Iqtisodiy ma'lumotlar bo'yicha tinch hafta bo'ldi. Partiyalar o'zlarining saylovoldi platformalari tafsilotlarini e'lon qilar ekan, federal saylovlar sarlavhalarni yaratishda davom etdi. O'tgan haftadagi sotilishning yaxshi o'zgarishi natijasida qimmatli qog'ozlar bozorlari o'tgan haftadagi yo'qotishlarni qoplashdan ko'ra ko'proq yaxshilandi. Haftada qayta ko'tarilgan WTI neft narxi uchun ham shunday bo'ldi, bu esa Kanada dollarini yashil valyutaga nisbatan ko'tardi.

Iqtisodiy ma'lumotlar oqimi keyingi haftada ko'tariladi, iyun oyidagi YaIM hisobotida cheklovlar yumshay boshlaganligi sababli iqtisodiy faollik kuchli orqaga qaytishini ko'rsatishi kutilmoqda. Bu yozda cheklov choralarini yanada yumshatish yalpi ichki mahsulotning real o'sishida kuchli o'sishga olib kelishi kutilayotgan uchinchi chorak uchun mustahkam o'tishni ta'minlashi kerak.

Darhaqiqat, yoz oylarida iqtisodiy faollik kengayib, jadal sur'atlar bilan o'sishda davom etdi, bu esa mehnat bozorining tiklanishini tezlashtirish imkonini berdi. Sayohat, ovqatlanish va dam olish kabi pandemiya bevosita ta'sir ko'rsatadigan hududlarda xarajatlar ko'paydi. Xalqaro turizm pandemiya bilan kurashayotgan bo'lsa-da, kanadaliklar ichki sayohatni qabul qilishdi. Ma'lumotlar shuni ko'rsatadiki, iyul oyida mahalliy samolyotlar harakati deyarli pandemiyadan oldingi darajaga teng edi (1-chizma). OpenTable-dan olingan restoran bandlovlari ma'lumotlari xuddi shunday progressni ko'rsatadi.

Yaxshi vaqtlar qancha davom etishi virusga bog'liq bo'ladi. Ushbu haftada yangilangan COVID-19 Iqtisodiy kuzatuvchimizda taʼkidlaganimizdek, koʻpchilik rivojlangan mamlakatlarda kasallanish holatlari koʻpaymoqda. Kanada ham so'nggi haftalarda G'arbiy viloyatlar boshchiligidagi barcha hududlarda COVID-19 holatlari ko'payganiga guvoh bo'ldi. Kanadada emlash darajasi dunyodagi eng yuqori ko'rsatkichlardan biri bo'lib, uning katta yoshlilarining 74% dan ortig'i to'liq emlangan, bu esa qat'iy himoya choralaridan qochishga umid qiladi. Kanadada allaqachon yuqori bo'lgan emlash darajasi yana ham ko'tarilishi mumkin. Bir qator viloyatlar (QC, BC, PEI, MB) vaktsina pasportlarini joriy qildilar va o'sib borayotgan kompaniyalar ro'yxati shaxsan ishlash tartibi uchun majburiy emlashni e'lon qilmoqda. Bu ko'proq odamlarni emlashga undashi mumkin.

Hozirgacha yuqori emlash darajasi kasalxonaga yotqizish va o'lim holatlarini holatlarga nisbatan past darajada ushlab turdi. Shunga qaramay, emlanmagan aholi orasida kasallanish holatlari va kasalxonaga yotqizish tez sur'atlar bilan o'sib bormoqda va emlanganlar orasida siljish holatlari mavjud. O'tgan to'lqinlar Kanada boshqa mamlakatlarga nisbatan kasalxonaga yotqizish chegaralariga nisbatan ancha past bardoshlik ekanligini ko'rsatdi. Bu prognoz uchun salbiy xavf tug'diradi, chunki qayta ochilish sur'ati to'xtatilishi yoki qisqartirilishi mumkin.

Iqtisodiy o'sishni ta'minot zanjiri uzilishlari va ishchi kuchi tanqisligi ham cheklab qo'yishi mumkin. Ushbu haftada bo'lib o'tgan CFIB Business Barometer So'rovining javoblari ushbu muammolar avgust oyida kuchayganini ko'rsatdi (2-chizma). Respondentlarning qariyb yarmi malakali ishchi kuchining etishmasligini va rekord darajadagi 27.6% firmalar ishlab chiqarish yoki sotish hajmining o'sishiga to'sqinlik qiluvchi asosiy mahsulotlar etishmasligini qayd etdi. Ko'pgina mahsulotlar ishlab chiqarilayotgan ko'plab rivojlanayotgan iqtisodlar Delta epidemiyasi bilan shug'ullanayotganligini hisobga olsak, ta'minot zanjiri muammolari yaqin kelajakda engillashishi dargumon.