ECB PEPP orqali aktivlarni sekin sotib oladi. O'sish va inflyatsiya prognozi yaxshilandi

ECB yig'ilishlarida etkazilgan ikkita muhim xabar: 1) PEPP aktivlarini oldindan yuklashni tugatish va 2) inflyatsiya bosimining barqarorligini tan olish. Siyosat stavkalari o'zgarmay qoldi, asosiy foiz stavkasi, kreditning marginal stavkasi va depozit stavkasi mos ravishda 0%, 0.25% va -0.5% darajasida qoldi. Markaziy bank, shuningdek, bugungi yig'ilishda iqtisodiy o'sish va inflyatsiya prognozlarini oshirdi.

Sentyabr oyida siyosatchilar pandemik favqulodda vaziyatlarni sotib olish dasturi (PEPP) bo'yicha aktivlarni "yilning birinchi oylariga qaraganda ancha yuqori tezlikda" sotib olish majburiyatining o'rniga, "qulay moliyalashtirish shartlarini o'rtacha past tezlik bilan saqlab qolish mumkin" deb qaror qilishdi. O'tgan ikki chorakka qaraganda PEP doirasida aktivlarni sotib olish ». Prezident Kristin Lagard "pasaymayotganini" ta'kidlab, Evro hududi "o'rmondan emas" deb ogohlantirdi. Oylik xaridlar miqdori noaniq bo'lib qolsa -da, biz 70B evro atrofida bo'lishini kutmoqdamiz, bu o'tgan oylarda 80B dan yuqori.

Iqtisodiy o'zgarishlar to'g'risida, Lagard, iqtisodiy nuqtai nazar uchun xavflar "keng miqyosda muvozanatli" va "narxlar bosimi asta -sekin o'sib borayotganini" takrorladi. Uning qo'shimcha qilishicha, "pandemiya natijasida iqtisodiyotga etkazilgan zararni bartaraf etish uchun hali ham yo'l bor". Markaziy bank so'nggi paytlarda kuchli inflyatsiya vaqtinchalik omillar ta'sirida bo'lgan degan qarashni saqlab qolgan holda, "inflyatsiya bosimining oshishi" va "o'rta muddatli istiqbolda bosimning oshishi" kerakligini tan oldi. Shuningdek, u etkazib berish zanjirining uzilishlari sharoitida "narx tazyiqlari barqaror bo'lishi mumkin" deb taxmin qilgandi. Biz ECB inflyatsiya bosimining saqlanib qolishi haqida ko'proq tashvishlanayotganiga ishonamiz.

Markaziy bank yalpi ichki mahsulot o'sish prognozini joriy yildan +5% ga oshirdi, shu bilan birga prognozlar 2022 va 2023 yillarga nisbatan deyarli o'zgarmadi. Bugungi yig'ilishda kiritilgan ikkita o'zgartirishning bir nechta oqibatlari bor. Birinchidan, ECB asta-sekin PEPP orqali bir nechta aktivlarni sotib oladi. Biroq, bu Fed tomonidan qabul qilingan bir xil qisqartirish emas. ECB, biz oldindan ko'rishda aytib o'tganimizdek, PEPP dan APPga o'tish uchun yo'l ochmoqda. Shunday qilib, PEEP tugaganidan keyin ECB balansi o'sishda davom etishi mumkin. Ikkinchidan, ECB inflyatsiya bosimi ilgari kutilganidan ko'ra barqarorroq ekanligini tan olganligi sababli, aktivlarni sotib olish to'g'risidagi qaror nafaqat moliyalashtirish shartlariga, balki inflyatsiya prognoziga ham bog'liq bo'ladi.