S&P 500 so'nggi 50 yildan ortiq vaqt ichida eng yomon birinchi yarmini o'tkazdi va bu klassik investitsiya strategiyasini "ta'kidladi"

AQSh aktsiyalarining barometri bo'lgan S&P 500 indeksi 50 yil ichida o'zining eng yomon birinchi yarmini o'tkazdi.

Indeks so'nggi olti oyda 20.6 foizga tushib ketdi, bu yanvar oyining boshidagi yuqori suv darajasidan - 1970 yilga to'g'ri keladigan eng keskin pasayishdir, chunki investorlar o'nlab yillar davom etgan yuqori inflyatsiyadan xavotirda edilar.

Shu bilan birga, obligatsiyalar ham zarar ko'rdi. Bloomberg US Aggregate obligatsiyalar indeksi hozirgi kunga qadar 10% dan ko'proq pasaygan.

Dinamik investorlarni aktivlarni taqsimlash strategiyasini qayta ko'rib chiqishga majbur qilishi mumkin.

Shaxsiy moliyadan ko'proq narsa:
IRA rollovers ko'pincha yuqori investitsiya to'lovlari bilan birga keladi
Talabalar kollej uchun "barqaror qarz" olishmoqda
Ijtimoiy ta'minot viktorinasida odamlarning atigi 1 foizi mukammal ball oldi

60/40 portfeli - aktivlarni taqsimlashning klassik strategiyasi - tanqid ostida bo'lishi mumkin bo'lsa-da, moliyaviy maslahatchilar va ekspertlar investorlar buning uchun o'lim qo'ng'irog'ini eshitishlari kerak deb o'ylamaydilar. Ammo, ehtimol, bu sozlashni talab qiladi.

"Bu ta'kidlangan, lekin u o'lmagan", dedi Allan Rot, Kolorado Springsda joylashgan sertifikatlangan moliyaviy rejalashtirish va Wealth Logic asoschisi.

Strategiya 60% aktsiyalarga va 40% obligatsiyalarga ajratadi - o'rtacha darajadagi xavfni o'z ichiga olgan an'anaviy portfel.

Umuman olganda, "60/40" investitsiyalarni diversifikatsiya qilishning kengroq mavzusining qisqartmasi. Fikrlash: aktsiyalar (portfelning o'sish mexanizmi) yomon ishlaganda, obligatsiyalar balast bo'lib xizmat qiladi, chunki ular ko'pincha tandemda harakat qilmaydi.

Klassik 60/40 aralashmasi AQSh aktsiyalari va sarmoyaviy obligatsiyalarni (masalan, AQSh g'aznachilik obligatsiyalari va yuqori sifatli korporativ qarzlarni) o'z ichiga oladi, dedi Morningstar portfel strategi Emi Arnott.

Yaqin vaqtgacha kombinatsiyani engish qiyin edi. Arnotning so'nggi tahliliga ko'ra, asosiy 60/40 aralashmasiga ega bo'lgan investorlar 2009 yil o'rtalaridan 2021 yil dekabrigacha bo'lgan har uch yillik davrda murakkabroq strategiyalarga ega bo'lganlarga nisbatan yuqori daromad olishgan.

Past foiz stavkalari va o'rtachadan past inflyatsiya qimmatli qog'ozlar va obligatsiyalarni ko'tardi. Biroq bozor sharoiti tubdan o‘zgardi: foiz stavkalari oshib bormoqda va inflyatsiya 40 yillik eng yuqori darajaga yetdi.

AQSh qimmatli qog'ozlari ayiq bozoriga tushish bilan javob berdi, obligatsiyalar ham ko'p yillar davomida ko'rilmagan darajada pasayib ketdi.

Natijada, o'rtacha 60/40 portfeli kurashmoqda: Arnottning so'zlariga ko'ra, bu yil 16.9 iyungacha 30% ga kamaydi.

Agar shunday bo'lsa, bu ko'rsatkich 1931 va 1937 yillardagi Depressiya davridagi ikki pasayishning orqasida turadi, bunda yo'qotishlar 20% dan oshdi, Ben Karlson, institutsional aktivlarni boshqarish direktori Ben Karlson Nyu-Yorkda joylashgan Ritholtz Wealth Management.

Albatta, yil hali tugamagan; va bu erdan ishlar yaxshi yoki yomonlashishini (va qanday qilib) oldindan aytish mumkin emas.

Moliyaviy maslahatchilarning so'zlariga ko'ra, boshqa yaxshi variantlar ro'yxati juda kam, chunki ko'pchilik aktivlar sinflari keskinlashayotgan bir paytda.

"Yaxshi, shuning uchun siz 60/40 portfeli o'lik deb o'ylaysiz", dedi Jeffri Levine, CFP va Bukingem Wealth Partners kompaniyasining rejalashtirish bo'yicha bosh direktori. “Agar siz uzoq muddatli investor bo'lsangiz, pulingiz bilan yana nima qilmoqchisiz?

"Agar siz hozir naqd pulda bo'lsangiz, yiliga 8.5% yo'qotasiz", deya qo'shimcha qildi u.

Sent-Luisda istiqomat qiluvchi Levin “Hali ham bundan yaxshi muqobil yo'q”, dedi. "Noqulay variantlar ro'yxatiga duch kelganingizda, siz eng kam noqulay variantlarni tanlaysiz."

60/40 portfeli eskirgan bo'lmasa-da, ekspertlarning fikriga ko'ra, investorlar o'z yondashuvlarini qayta sozlashlari kerak bo'lishi mumkin.

"Bu nafaqat 60/40, balki 60/40da nima borligi" ham muhim, dedi Levin.

Biroq, birinchi navbatda, investorlar o'zlarining umumiy aktivlarini taqsimlashni qayta ko'rib chiqishlari kerak. Ehtimol, 60/40 - o'rta yo'l, haddan tashqari konservativ yoki tajovuzkor strategiya emas - sizga mos kelmaydi.

To'g'risini aniqlash hissiy va matematik o'rtasida almashinadigan ko'plab omillarga bog'liq, masalan, moliyaviy maqsadlaringiz, nafaqaga chiqishni rejalashtirgan vaqtingiz, umr ko'rish davomiyligi, o'zgaruvchanlik bilan qulayligingiz, nafaqada qancha pul sarflashni maqsad qilganingiz va pul ishlashga tayyorligingiz. bozor xafa bo'lganda, bu sarf-xarajatlarga qayting, dedi Levin.

Bu yil obligatsiyalar qimmatli qog'ozlarga o'xshash tarzda o'tgan bo'lsa-da, investorlar ularni tashlab ketishlari oqilona emas, dedi Arnott Morningstarda. Obligatsiyalar "hali ham xavfni kamaytirish uchun muhim afzalliklarga ega", dedi u.

Arnottning so'zlariga ko'ra, o'tgan yili obligatsiyalarning aktsiyalarga nisbati taxminan 0.6% ga oshdi - bu boshqa aktsiyadorlik aktivlari sinflari bilan solishtirganda nisbatan past. (1 nisbati aktivlar bir-birini kuzatib borishini anglatadi, nol esa hech qanday munosabatni bildirmaydi va salbiy korrelyatsiya ularning bir-biriga qarama-qarshi harakatlanishini anglatadi.)

Vanguard tadqiqotiga ko'ra, ularning o'rtacha korrelyatsiyasi 2000 yildan beri salbiy bo'lgan.

"Uzoq muddatda ishlashi mumkin", dedi Rot obligatsiyalarning diversifikatsiya qilish afzalliklari haqida. "Yuqori sifatli obligatsiyalar qimmatli qog'ozlarga qaraganda ancha kam o'zgaruvchan."

Joriy bozor, shuningdek, birja obligatsiyalari aralashmasi doirasida kengroq investitsiya diversifikatsiyasining qiymatini ko'rsatdi, dedi Arnott.

Masalan, 60/40 strategiyasi boʻyicha aksiyalar va obligatsiyalar toifalariga diversifikatsiyani qoʻshish joriy yilning 13.9-iyuniga qadar umumiy yoʻqotish 30% ni tashkil etdi, bu AQSh aktsiyalari va investitsiya obligatsiyalarini oʻz ichiga olgan klassik versiyadagi 16.9% yoʻqotishning yaxshilanishi, Arnottga ko'ra.

(Arnottning ko'proq diversifikatsiyalangan test portfeli har biri 20% ni AQShning yirik aktsiyalari va investitsiya darajasidagi obligatsiyalariga; 10% rivojlangan bozor va rivojlanayotgan bozorlarga, global obligatsiyalarga va yuqori daromadli obligatsiyalarga; va har biriga 5% ni kichik obligatsiyalarga ajratdi. qimmatli qog'ozlar, tovarlar, oltin va ko'chmas mulk investitsiya trestlari.)

“Biz bu [diversifikasiya] imtiyozlarini yillar davomida ko‘rmadik”, dedi u. Diversifikatsiya "sug'urta polisiga o'xshaydi, chunki u har doim ham o'zini oqlamasligi mumkin.

"Ammo bu sodir bo'lganda, siz buni olganingizdan xursand bo'lishingiz mumkin, deya qo'shimcha qildi Arnott.

Arnottning so'zlariga ko'ra, qo'llab-quvvatlash usulini qidirayotgan investorlar maqsadli sana fondidan foydalanishlari mumkin. Pul menejerlari vaqt o'tishi bilan tavakkalchilikni avtomatik ravishda muvozanatlashtiradigan va o'zgartiradigan diversifikatsiyalangan portfellarni saqlaydilar. Investorlar ularni soliqqa tortiladigan brokerlik hisobvaraqlari oʻrniga soliq imtiyozli pensiya hisobvaraqlarida saqlashlari kerak, dedi Arnott.

Balanslangan fond ham yaxshi ishlaydi, ammo aktivlarni taqsimlash vaqt o'tishi bilan statik bo'lib qoladi.

Moliyaviy maslahatchilarning fikriga ko'ra, o'z-o'zidan ishlaydiganlar aktsiyalarida (AQShdan tashqari) geografik diversifikatsiyaga ega ekanligiga ishonch hosil qilishlari kerak. Ular, shuningdek, "o'sish" aktsiyalaridan ko'ra "qiymat" ga moyil bo'lishni xohlashlari mumkin, chunki kompaniya asoslari qiyin davrlarda muhim ahamiyatga ega.

Obligatsiyalarga nisbatan investorlar foiz stavkalarining oshishi bilan bog'liq xavfni kamaytirish uchun qisqa va o'rta muddatli obligatsiyalarni uzoqroq muddatga nisbatan ko'rib chiqishlari kerak. Rotning so'zlariga ko'ra, ular ko'proq aktsiyalarga o'xshab ketadigan "arzimas" obligatsiyalardan qochishlari kerak. I obligatsiyalar inflyatsiyadan xavfsiz himoyani taklif qiladi, garchi investorlar odatda yiliga atigi 10,000 XNUMX dollargacha sotib olishlari mumkin. G'aznachilik inflyatsiyadan himoyalangan qimmatli qog'ozlar ham inflyatsiyadan himoya qilishni taklif qiladi.