Đã có cả số liệu tích cực và tiêu cực được công bố kể từ cuộc họp FOMC tháng 3. Chúng tôi kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ xem xét sự suy giảm của tăng trưởng GDP do các yếu tố tạm thời không ảnh hưởng đến triển vọng chính sách tiền tệ. Trong khi đó, ngân hàng trung ương có thể sẽ thừa nhận sự tăng giá gần đây trong lạm phát và tăng trưởng tiền lương, đưa họ như những lý do hỗ trợ cho việc tăng lãi suất dần dần: Biểu đồ trung bình gợi ý tăng lãi suất trong năm nay trong khi thị trường đã tăng giá trong bốn năm. Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1.25-1.5% tại cuộc họp tháng 5, để tăng lãi suất (+ 25 bps) cho tháng 6, khi dự báo nhân viên cập nhật cũng sẽ được công bố.
GDP thực tăng + 2.3% (hàng năm) trong 1Q18, giảm từ + 2.9% trong quý trước. Tuy nhiên, từ một năm trước, 1Q18 GDP thực sự mở rộng + 2.9% từ 1Q17. Theo nghĩa này, kinh tế Mỹ đã tăng tốc trong quý đầu tiên của năm, so với + 2.6% y / y trong 4Q17 và + 2% y / y trong 1Q17. Mặc dù việc đọc tiêu đề phải chịu hai sửa đổi trong những tháng tới, sự chậm lại có thể do thời tiết khắc nghiệt trong quý đầu tiên và số tiền hoàn thuế bị trì hoãn. Trên thị trường việc làm, biên chế phi nông nghiệp tăng + 103K vào tháng 3, thiếu sự đồng thuận đáng kể của việc bổ sung + 193K. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức 4.1% trong tháng thứ năm liên tiếp. Trong khi cả chỉ số sản xuất và phi sản xuất ISM được điều chỉnh trong tháng 3 so với tháng trước, thì mức đọc vẫn ở mức cao của 59.3 và 58.8 tương ứng, cho thấy động lực mạnh mẽ trong hoạt động kinh tế.
- Quảng cáo -
Các lưu ý tích cực quan trọng đã đến từ lạm phát. CPI của dòng tiêu đề đã tăng lên + 2.4% y / y trong tháng 3, cao nhất trong một năm. CPI lõi cũng tăng lên + 2.1% trong tháng. PCE, chỉ số lạm phát ưa thích của Fed đã nhấn mục tiêu + 2% một lần nữa vào tháng Ba. Chúng tôi tin rằng Fed hoan nghênh những phát triển này khi họ hỗ trợ việc bình thường hóa lãi suất dần dần. Sao lưu động lực giá là sự tăng trưởng trong tăng trưởng tiền lương. Nhờ tỷ lệ thất nghiệp trong thập kỷ thấp, tăng trưởng tiền lương trung bình tăng + 2.7% y / y trong tháng 3. Thật vậy, một báo cáo của Bộ Lao động, phát hành tuần trước, cho rằng lương và tiền lương tăng + 0.9% q / q trong 1Q18, so với + 0.5% trong 4Q17. Điều này cũng đánh dấu sự gia tăng lớn nhất kể từ 1Q07.
Như đã lưu ý ở trên, dữ liệu trao đổi nội dung phần lớn cho phép Fed duy trì sự tự tin của mình đối với triển vọng kinh tế. Căng thẳng thương mại có thể sẽ được thảo luận tại cuộc họp nhưng chúng tôi không kỳ vọng tình hình sẽ ảnh hưởng đến triển vọng hiện tại. Một chủ đề khác sẽ là điều kiện tín dụng chặt chẽ hơn. 10-year US Kho bạc sản lượng vi phạm 3% tuần trước lần đầu tiên kể từ tháng 12 2013. Các sản lượng 2 năm đã tăng 16 bps, trong khi 10 năm năng suất lên + 5 bps, từ cuộc họp tháng ba, kể từ tháng tư 27. Điều này cũng cho thấy đường cong lợi suất đã đạt đến mức thấp nhất trong 6 năm. Chúng tôi hy vọng Fed sẽ thảo luận về những hậu quả có thể xảy ra trong tương lai, mặc dù các chi tiết sẽ không được tiết lộ cho đến khi công bố biên bản.
Liên kết đến nguồn thông tin: www.actionforex.com
Signal2forex.com - Các tín hiệu và robot Forex tốt nhất
