Đảo ngược đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc là 'tiếng ồn'; nhà đầu tư kỳ cựu Jack Ablin cho rằng thị trường phản ứng thái quá

Nhà đầu tư kỳ cựu Jack Ablin cho rằng Phố Wall đang phản ứng thái quá trước sự đảo ngược đường cong lợi suất Kho bạc lần đầu tiên trong một thập kỷ.

Theo Ablin, lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 5 năm giảm xuống dưới mức lãi suất 2 và 3 năm không nên cảnh báo nguy hiểm. Ông cho biết, vấn đề xảy ra khi lãi suất trái phiếu 10 năm giảm xuống dưới lãi suất 2 năm.

Nhưng đó là tình huống chưa xảy ra.

“Tôi lớn lên trong thị trường trái phiếu. Tôi là một nhà giao dịch chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp và đó là đường cong lợi suất - số 2 và số 10. Mọi thứ khác thực sự rất ồn ào”, giám đốc đầu tư tại Cresset Wealth Advisors cho biết hôm thứ Ba trên chương trình “Futures Now” của CNBC.

Ngay cả khi có sự đảo ngược lợi suất kỳ hạn 10 năm, Ablin đặt câu hỏi liệu nó có giữ được sức nặng như trước đây do chính sách khủng hoảng tài chính sau năm 2008 của các ngân hàng trung ương hay không.

Ablin nói: “Đã có rất nhiều sự thao túng đường cong lãi suất, đặc biệt là ở phần giữa của đường cong nhờ vào việc nới lỏng định lượng”. “Tôi không chắc chắn rằng việc đảo ngược đường cong lợi suất sẽ mang đến cho chúng ta thông điệp có ý nghĩa tương tự như những chu kỳ trước mà chúng ta không có quá nhiều sự can thiệp.”

Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là Ablin đang xây dựng kịch bản tăng giá cho cổ phiếu.

Trong báo cáo triển vọng tháng 12, ông viết: “Bình thường hóa tiền tệ là một trong những mối đe dọa lớn nhất đối với một trong những thị trường giá lên lâu nhất khi những người chấp nhận rủi ro đã trở nên quen với lãi suất thấp hơn thị trường”.

Ablin tin rằng môi trường đang xấu đi vì chấp nhận rủi ro, đồng thời nói thêm rằng tỷ lệ cao hơn sẽ cản trở tăng trưởng kinh tế. Dự báo năm 2019 của ông cho rằng S&P 500 sẽ giảm 6% trong năm tới.

“Nền kinh tế này đã quen với tỷ giá dưới giá trị hợp lý trong 10 năm nay. Và, bạn biết đấy, đó là một chính sách đặc biệt, và trông kìa, nó đã có hiệu quả,” Ablin nói. “Tôi hy vọng vào cuối năm tới, cuối cùng chúng tôi cũng sẽ có được một nơi tuyệt vời để quay trở lại thị trường.”