Điểm nổi bật ở Hoa Kỳ
- Thị trường chứng khoán Mỹ được xây dựng dựa trên mức tăng vào thứ Sáu tuần trước, ổn định trong tuần thứ hai liên tiếp. Các cuộc đàm phán thương mại dường như có kết quả giữa Mỹ và Trung Quốc đã mang lại sự hỗ trợ đáng chú ý.
- Về dữ liệu, cả chỉ số phi sản xuất ISM và niềm tin của doanh nghiệp nhỏ đều giảm so với mức cao gần đây, nhưng vẫn ở mức lành mạnh. Dữ liệu lạm phát được công bố như mong đợi, với chỉ số CPI cơ bản giữ ổn định ở mức 2.2% so với cùng kỳ.
- Việc chính phủ đóng cửa, đang trên đà trở thành đợt đóng cửa dài nhất trong lịch sử Hoa Kỳ, có thể kiểm tra cách tiếp cận chờ đợi và xem xét của Fed đối với chính sách tiền tệ, do dữ liệu bị bóp méo và chậm trễ. Nếu nó kết thúc sớm, chúng tôi cho rằng tác động của nó sẽ khá khiêm tốn. Nhưng mỗi tuần trôi qua đều có khả năng khuếch đại tác động. (nếu bạn muốn giao dịch chuyên nghiệp, hãy sử dụng cố vấn tải về, Xem video của chúng tôi về giao dịch tự động tại forex…)
Điểm nổi bật ở Canada
- Đúng như dự đoán rộng rãi, Ngân hàng Canada đã giữ lãi suất chính sách ở mức 1.75% trong tuần này. Nó cũng cho thấy ít mong muốn tăng lãi suất trong thời gian tới.
- Những tai ương trong lĩnh vực năng lượng dự kiến sẽ kéo hoạt động kinh tế của Canada xuống mức nửa điểm cho đến năm 2020. Do đó, mức tăng trưởng năm 2019 đã giảm 0.4 điểm phần trăm xuống 1.7% so với triển vọng tháng XNUMX của Ngân hàng.
- Với việc Ngân hàng Canada tuyên bố ít khẩn cấp hơn trong việc tăng lãi suất trong thời gian tới, chúng tôi hiện kỳ vọng đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng Bảy.
Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ được xây dựng dựa trên mức tăng vào thứ Sáu tuần trước, củng cố sự trở lại của họ vào tuần thứ hai năm 2019. Báo cáo việc làm tháng XNUMX mạnh mẽ tiếp tục thúc đẩy tâm lý thị trường, trong khi các cuộc đàm phán thương mại dường như có kết quả giữa Mỹ và Trung Quốc đã hỗ trợ thêm. Các cuộc thảo luận ở Bắc Kinh kéo dài thêm một ngày, với những dấu hiệu cho thấy đã đạt được tiến bộ trong một số vấn đề được quan tâm, chẳng hạn như việc Trung Quốc củng cố hơn nữa các cam kết mua hàng hóa của Mỹ. Bộ Thương mại Trung Quốc cho rằng cũng đã đạt được tiến bộ trong các vấn đề gây tranh cãi hơn, chẳng hạn như chuyển giao công nghệ bắt buộc và bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ. Việc tìm thấy điểm chung là một sự phát triển rất đáng khích lệ. Tuy nhiên, với rất nhiều công việc vẫn phải làm và các chi tiết cần được xử lý kỹ lưỡng, chúng tôi vẫn chưa vượt qua được khó khăn.
Về mặt dữ liệu trong nước, những con số trong tuần này không ảnh hưởng nhiều đến tình hình. Sau ba tháng nóng nực, chỉ số phi sản xuất ISM đã giảm xuống dưới ngưỡng 60 điểm trong tháng 58. Tuy nhiên, ở mức gần 2018, chỉ số này vẫn cho thấy tốc độ tăng trưởng lành mạnh của thị phần lớn trong nền kinh tế. Tương tự, niềm tin của các doanh nghiệp nhỏ đã giảm bớt vào cuối năm 1, nhưng vẫn khá lạc quan so với lịch sử. Các chỉ số việc làm từ cuộc khảo sát doanh nghiệp nhỏ cũng tái khẳng định sức mạnh của thị trường lao động Mỹ (Biểu đồ XNUMX).
Điều thực sự chiếm ưu thế trong tuần này là các cuộc đàm phán liên quan đến an ninh biên giới nắm giữ chìa khóa để chấm dứt tình trạng chính phủ đóng cửa một phần. Các cuộc đàm phán trong tuần này cho đến nay vẫn chưa mang lại kết quả tích cực. Lần đóng cửa hiện tại đã sánh ngang với lần đóng cửa 21 ngày dài nhất vào năm 1995-96 và dường như có thể sẽ kéo dài hơn nữa.
Việc đóng cửa chỉ làm tăng thêm sự bất ổn mà Fed phải đối mặt. Thật vậy, biên bản FOMC đã xác nhận rằng sau đợt tăng lãi suất vào tháng 2.2, có ít sự chắc chắn hơn trong tương lai do những biến động gần đây trên thị trường tài chính và những lo ngại về tăng trưởng toàn cầu. Với áp lực giá giảm bớt trong những tháng gần đây, Fed không vội tăng lãi suất. Câu chuyện này được chứng thực bằng dữ liệu CPI ngày hôm nay, trong đó lạm phát cơ bản được giữ ổn định ở mức 2% so với cùng kỳ (Biểu đồ XNUMX). Tuy nhiên, cách tiếp cận chờ xem này sẽ bị thách thức bởi việc chính phủ đóng cửa, điều này sẽ làm sai lệch dữ liệu và trì hoãn việc công bố dữ liệu.
Cuối cùng, thời gian ngừng hoạt động sẽ quyết định tác động tổng thể. Nếu nó kết thúc vào cuối tuần, chúng tôi cho rằng tác động sẽ khá khiêm tốn, với việc đóng cửa sẽ làm giảm khoảng 0.1 pp so với tăng trưởng kinh tế quý đầu tiên. Nhưng tác động có thể được chứng minh là phi tuyến tính, nghĩa là chi phí kinh tế tăng theo thời gian. Đối với dữ liệu, nếu việc đóng cửa kéo dài sang tuần tới, tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng 0.2 pp do khoảng 380 nghìn công nhân nghỉ phép được tính là thất nghiệp, mặc dù bảng lương tháng XNUMX sẽ không bị biến dạng. Sự chậm trễ sẽ thêm vào sương mù. Cho đến nay, chỉ có các chỉ số cấp hai như đơn đặt hàng nhà máy và doanh số bán nhà mới bị ảnh hưởng. Trong số các bản phát hành chính, báo cáo doanh số bán lẻ tiếp theo sẽ bị loại khỏi hàng đợi, với nhiều bản phát hành bị ảnh hưởng hơn và sự không chắc chắn sẽ gia tăng khi thời gian ngừng hoạt động tiếp tục kéo dài hơn.
Tuần này Ngân hàng của Canada giữ lãi suất chính sách ở mức 1.75% đồng thời cho thấy ít có mong muốn tăng lãi suất trở lại trong thời gian tới. Việc tạm dừng phần lớn được dự đoán trước do sự yếu kém gần đây trong lĩnh vực năng lượng của Canada, thị trường tài chính và hàng hóa toàn cầu cũng như những lo ngại về tăng trưởng toàn cầu.
Những lý do để trì hoãn việc tăng thêm có hai lý do. Trước hết, giá năng lượng yếu và việc cắt giảm sản lượng bắt buộc có khả năng làm giảm khoảng nửa điểm so với mức GDP của Canada cho đến năm 2020. Con số này gần bằng 2014/2016 lực cản ước tính mà cú sốc năng lượng 25-70 tác động lên tăng trưởng kinh tế. Tác động ít rõ rệt hơn là do giá năng lượng giảm ít hơn (2014% so với 16% trong năm 2019-0.4), hiệu quả của ngành cao hơn và tỷ trọng của ngành năng lượng trong tổng đầu tư thấp hơn. Do đó, dự báo tăng trưởng năm 1.7 của Ngân hàng dành cho Canada đã được điều chỉnh thấp hơn XNUMX điểm phần trăm xuống XNUMX%. Sự thay đổi này bao gồm sự lan tỏa hạn chế sang các lĩnh vực khác của nền kinh tế Canada, do những cú sốc tiêu cực về thu nhập do sự sụt giảm về giá cả, sản lượng và đầu tư gây ra hậu quả.
Thứ hai, Thống đốc Poloz dẫn chứng căng thẳng thương mại do Mỹ dẫn đầu đang tác động tiêu cực đến kinh tế toàn cầu. Hơn nữa, sự biến động của thị trường tài chính và hàng hóa toàn cầu cũng như nguy cơ leo thang căng thẳng thương mại có thể làm xấu đi bức tranh toàn cầu. Do đó, mức độ bất ổn thương mại tăng cao này dự kiến sẽ tiếp tục đè nặng lên hoạt động đầu tư và xuất khẩu của doanh nghiệp Canada.
Tuy nhiên, bất chấp những thách thức tạm thời trong lĩnh vực năng lượng, căng thẳng thương mại, biến động thị trường tài chính và dự đoán nhu cầu nước ngoài sẽ chậm lại, Ngân hàng nhìn chung vẫn lạc quan về triển vọng trung hạn của nền kinh tế Canada. Các dự báo của tổ chức này tiếp tục nhấn mạnh sự phụ thuộc đang chuyển dịch của nền kinh tế từ chi tiêu hộ gia đình và nhà ở sang xuất khẩu và đầu tư kinh doanh vào lĩnh vực phi năng lượng (Biểu đồ 1).
Nhìn chung, những điều này và những diễn biến tiêu cực khác, bao gồm cả những điều chỉnh giảm trong lịch sử đối với tăng trưởng kinh tế, cho thấy nền kinh tế Canada có thể đang hoạt động chậm chạp hơn so với ước tính trước đây. Do lạm phát đã đạt mục tiêu và khó có thể tăng cao hơn đáng kể trong năm tới, Ngân hàng không còn cảm giác cấp bách phải tăng lãi suất và trở về mức 'trung lập' (ước tính trong khoảng 2.5-3.5%). Hơn nữa, sự kiên nhẫn cho phép có thời gian để đánh giá nền kinh tế phát triển như thế nào khi phạm vi cắt giảm sản xuất bắt buộc được giảm bớt. Do đó, chúng tôi kỳ vọng đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng XNUMX.
Cuộc phiêu lưu của Ngân hàng có thể sắp đi đến hồi kết. Với sự không chắc chắn về các ước tính về xu hướng sản lượng và lãi suất trung lập, lãi suất có thể không cần phải tăng cao hơn nhiều. Ngay cả ở mức 2% và giả sử giới hạn lãi suất chính sách ước tính ở mức -50 điểm cơ bản, Ngân hàng có thể có đủ đạn dược để chống lại đợt suy thoái tiếp theo (Bảng 1). Tất nhiên, điều này giả định rằng nó tránh được tình trạng giảm nợ theo kiểu Mỹ của hộ gia đình, một sự kiện có thể đòi hỏi sự kích thích lớn hơn nhiều so với việc chỉ cắt giảm lãi suất có thể mang lại.
Đối với thương nhân: tải về Robot forex Wallstreet or Robot ngoại hối anh hùng...
Chỉ số giá tiêu dùng Canada - Tháng 12
- Ngày phát hành: January 18, 2019
- Trước đó: -0.4% m / m, 1.7% y / y
- Dự báo TD: -0.4% m / m, 1.7% y / y
- Đồng thuận: -0.3% m / m, 1.7% y / y
Bất chấp giá dầu giảm liên tục trong suốt tháng 1.7, chúng tôi kỳ vọng CPI sẽ ổn định ở mức 7% so với cùng kỳ nhờ các hiệu ứng cơ bản và lạm phát cơ bản cao hơn. Chúng tôi kỳ vọng giá xăng sẽ giảm khoảng 9% so với tháng trước sau khi giảm 3% trong tháng 1.9. Ngoài năng lượng, mức giảm giá CAD trong quá khứ (-1.7% kể từ tháng 4), đã thúc đẩy giá nhập khẩu, củng cố giá thực phẩm và giá cốt lõi (ví dụ: thực phẩm và năng lượng) trong tháng này, với giá sau này dự kiến sẽ tăng từ 1.9% lên 2.0% so với cùng kỳ năm ngoái. . Tuy nhiên, giá vé máy bay lại là một nguồn không chắc chắn vì những thay đổi về phương pháp gần đây khiến số liệu hàng tháng trong năm tới trở nên không chắc chắn hơn. Nhìn chung, chúng tôi đánh giá rủi ro hơi nghiêng về phía nhược điểm trong báo cáo này. Dự báo của chúng tôi, nếu thành hiện thực, cũng sẽ vẫn để lại mức theo dõi CPI quý 2019 ở mức 2% so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo XNUMX% của BoC so với MPR tháng XNUMX. Nhìn về phía trước, sự sụt giảm giá dầu gần đây và triển vọng giá hàng hóa được điều chỉnh của chúng tôi cho thấy lạm phát chung sẽ vẫn ở dưới mức mục tiêu trong hầu hết năm XNUMX, trước khi tăng trở lại mức XNUMX% vào tháng XNUMX tới.
Signal2forex.com - Các tín hiệu và robot Forex tốt nhất
