Chúng tôi kỳ vọng BOE sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0.75% trong tuần này. Nó cũng sẽ giữ quy mô của chương trình mua tài sản ở mức 435 tỷ bảng Anh. Mặc dù có một số ồn ào thúc đẩy việc tăng lãi suất, chúng tôi kỳ vọng số phiếu bầu cho cả hai biện pháp sẽ được nhất trí.
Nền kinh tế Anh đã cho thấy sự yếu kém hơn nữa trong những tháng qua. Mặc dù lạm phát đã được nâng lên do đồng bảng Anh mất giá nhưng nó vẫn chưa đạt đến mức cần phải có các biện pháp thắt chặt. Trong khi đó, triển vọng kinh tế của Vương quốc Anh vẫn sẽ chịu sự bất ổn của Brexit và chiến tranh thương mại Mỹ-Trung. Chúng tôi kỳ vọng BOE sẽ nhắc lại quan điểm rằng lãi suất chính sách sẽ tăng “với tốc độ dần dần và ở một mức độ hạn chế” trong vài năm tới.
Dữ liệu kinh tế bị xáo trộn, nếu không muốn nói là đáng thất vọng
Nền kinh tế Vương quốc Anh giảm -0.4% so với tháng 0.1, suy giảm so với mức -0.1% của tháng 3.9. Con số yếu hơn dự kiến (đồng thuận: -2002%) chủ yếu là do nhà máy ô tô đóng cửa trước thời hạn Brexit ban đầu. Tuy nhiên, lĩnh vực ô tô chỉ là một phần nguyên nhân khiến hoạt động sản xuất giảm -1.3%, mạnh nhất kể từ năm 1.9. So với một năm trước, tăng trưởng GDP đã giảm xuống +3%, từ mức +XNUMX% của tháng Ba. Như đã đề xuất trong tuyên bố của ONS, “Tăng trưởng GDP cho thấy sự suy yếu trong XNUMX tháng gần đây nhất, với nền kinh tế suy giảm trong tháng XNUMX, chủ yếu do sản xuất ô tô giảm mạnh, cùng với sự không chắc chắn trước ngày rời EU ban đầu của Vương quốc Anh dẫn đến ngừng hoạt động theo kế hoạch”. Nó nói thêm rằng “cũng có điểm yếu lan rộng trong hoạt động sản xuất trong tháng XNUMX, vì sự thúc đẩy từ việc hoàn thành các đơn đặt hàng sớm trước ngày rời EU ban đầu của Vương quốc Anh đã mờ dần”.
Lĩnh vực sản xuất dự kiến sẽ tiếp tục xấu đi. Chỉ số PMI sản xuất IHS Markit/CIPS giảm xuống 49.4, thấp nhất trong 34 tháng trong tháng 53.1, với cả số lượng đơn đặt hàng mới và chỉ số việc làm đều giảm. Chỉ số này không chỉ đánh dấu sự sụt giảm mạnh so với mức XNUMX của tháng XNUMX mà còn báo hiệu lĩnh vực sản xuất đang bị thu hẹp. Như đã lưu ý trong báo cáo kèm theo, “sự suy thoái của nền kinh tế toàn cầu và các cuộc chiến tranh thương mại ngày càng nóng lên có thể đẩy quy mô hơn nữa vào tháng tới và làm tăng khả năng lĩnh vực sản xuất của Vương quốc Anh sẽ vẫn nằm trong lãnh thổ bị thu hẹp”.
Trên thị trường việc làm, việc làm đã tăng +32 nghìn lên 32.75 triệu trong ba tháng tính đến tháng 10. Mặc dù con số này cao hơn mức đồng thuận +167K, nhưng nó chỉ bằng khoảng 1/19 mức bổ sung trong tháng 44. Hơn nữa, đây là mức tăng nhỏ nhất kể từ tháng 3.8 và yếu hơn đáng kể so với mức trung bình +3.4K trong Q3.1/3.3. Điều đó nói lên rằng, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp nhất trong XNUMX năm là XNUMX%. Về mặt tích cực, lương trung bình (tiền thưởng cũ) đã tăng +XNUMX% so với cùng kỳ trong ba tháng tính đến tháng Tư. Con số này cao hơn mức đồng thuận +XNUMX% và mức tăng trưởng +XNUMX% trong tháng XNUMX.
Lạm phát là nguyên nhân chính dẫn đến hai lần tăng lãi suất trước đó của BOE. Mặc dù đồng bảng Anh mất giá đã thúc đẩy lạm phát, chúng tôi tin rằng mức giá hiện tại chưa đủ mạnh để kích hoạt một đợt tăng lãi suất khác. CPI toàn phần đã cải thiện lên +2.1% so với cùng kỳ trong tháng 2.2, vượt qua sự đồng thuận là +1.9% và +1.8% trong tháng 1.9. CPI cơ bản ổn định ở mức +XNUMX% so với cùng kỳ, so với mức đồng thuận là +XNUMX%. báo cáo lạm phát tháng XNUMX dự kiến sẽ được công bố trong tuần này.
Thông điệp hỗn hợp từ các thành viên BOE
Michael Sauders, có lẽ là thành viên diều hâu nhất, đã đề xuất vào tuần trước rằng BOE có thể cần tăng lãi suất sớm hơn kỳ vọng của thị trường. Ông “nhấn mạnh” rằng ngân hàng trung ương “không nhất thiết phải giữ nguyên lãi suất cho đến khi mọi bất ổn về Brexit được giải quyết”. Điều này bất chấp dự báo về “những con số khá mềm trong tháng 4”. Nhận xét của ông lặp lại nhận xét của Andy Haldane, nhà kinh tế trưởng của BOE và một thành viên diều hâu khác. Trong một bài viết quan điểm trên tờ báo Sun, ông cho rằng thời điểm đang đến gần “khi lãi suất tăng nhẹ sẽ là biện pháp thận trọng để ngăn chặn mọi rủi ro lạm phát từ trong trứng nước”. Đầu tháng này, Thống đốc BOE Mark Carney cho rằng lãi suất sẽ cần phải tăng nếu nền kinh tế hoạt động như mong đợi. Điều này phù hợp với lập trường của BOE trong các cuộc họp trước đó. Trong khi một số thành viên tỏ ra hiếu chiến và đang thúc đẩy việc tăng lãi suất sớm hơn kỳ vọng của thị trường, thì những thành viên khác vẫn lo ngại về rủi ro suy giảm đối với triển vọng kinh tế trong nước và toàn cầu. Ví dụ, Gertjan Vlieghe tuần trước đã lưu ý rằng “dữ liệu gần đây hơi đáng thất vọng và xét về cả rủi ro suy thoái toàn cầu và rủi ro suy thoái trong nước thì tôi đọc được là cả hai đều đang gia tăng”. Ông nói thêm rằng “quan hệ thương mại đang khiến nhiều công ty lo lắng”, lưu ý rằng căng thẳng thương mại cũng như sự không chắc chắn về Brexit đã làm cản trở quá trình cải thiện kinh tế.
Sự không chắc chắn của Brexit
Sự bất ổn của Brexit đã kéo dài chứ không bị loại bỏ. Các cuộc khảo sát cho thấy người theo đường lối cứng rắn với Brexit, ông Boris Johnson có cơ hội cao nhất để trở thành Thủ tướng tiếp theo. Lập trường của Johnson, cũng như chiến thắng của phe Brexit trong cuộc bầu cử nghị viện EU, đã làm tăng khả năng xảy ra Brexit không thỏa thuận. Tuy nhiên, nó vẫn không phải là kịch bản cơ bản của chúng tôi. Phần lớn các nghị sĩ (bao gồm cả đảng Bảo thủ) trong quốc hội bác bỏ Brexit không thỏa thuận. Xung đột gia tăng giữa chính phủ (với việc Thủ tướng mới cố gắng rời khỏi EU bất kể thế nào) và các nghị sĩ có thể dẫn đến việc một số nghị sĩ Đảng Bảo thủ kích hoạt bỏ phiếu tín nhiệm đối với Thủ tướng mới, dẫn đến một cuộc bầu cử sớm. Để cuộc bầu cử sớm diễn ra, Vương quốc Anh có thể cần phải áp dụng thêm thời hạn gia hạn Brexit đến năm 2020, kể từ ngày 31/XNUMX hiện nay.
Signal2forex.com - Các tín hiệu và robot Forex tốt nhất
