Đây là điều mà mọi ngân hàng lớn ở Phố Wall tin rằng sẽ xảy ra tại cuộc họp thương mại Trump-Xi

“Sự đồng thuận kỳ vọng sẽ đạt được hiệu quả nhưng không hủy bỏ các mức thuế đã áp dụng. Với tốc độ tăng trưởng kinh tế theo xu hướng và chỉ số S&P 500 ở mức cao nhất mọi thời đại, Mỹ không có cảm giác cấp bách phải đạt được thỏa thuận. Theo một “thỏa thuận thực sự”, S&P 500 có thể tăng cao tới 3100. Nhưng nếu thuế quan bổ sung được áp dụng, S&P 500 có thể duy trì mức giảm hơn 5%.”

“Chúng tôi tiếp tục mong đợi một cái bắt tay giữa Mỹ và Trung Quốc có thể diễn ra ngay tại Hội nghị G20. Lệnh ngừng bắn có thể bao gồm cam kết không leo thang căng thẳng liên quan đến thương mại và công nghệ/đầu tư hơn nữa, trong khi các vấn đề cơ cấu chính vẫn chưa được giải quyết. Tuy nhiên, chiến lược ngăn chặn Trung Quốc có thể sẽ được áp dụng và thiệt hại đối với nền kinh tế thực do tình trạng lấp lửng về thuế quan vẫn đang tiếp diễn”.

“Mức thuế cao hơn của Mỹ sẽ không được thực hiện trong một thời gian ngắn, có thể là một thời gian dài. Các cuộc đàm phán thực sự có lẽ sẽ được khởi động lại. Đây là sự không chắc chắn tối đa về thuế quan, đối với các Thị trường và các thị trường khác (ở Trung Quốc, Hoa Kỳ và Phần còn lại của Thế giới), nhưng mang lại sự linh hoạt tối đa cho Trump. Trump có thể hành động nhanh chóng hoặc có thể chờ đợi. Đây là kết quả tốt thứ hai của Trump, Tập và Thị trường. Không ai nhận được gì cả; không ai có được mọi thứ.”

“Và trong khi các quan chức chính quyền Hoa Kỳ nói rằng chúng ta không nên mong đợi một thỏa thuận mà thay vào đó là một con đường phía trước cho các cuộc đàm phán, thì đây vẫn là tin đáng hoan nghênh đối với bất kỳ ai đang tìm kiếm sự giải thoát khỏi việc leo thang thuế quan ăn miếng trả miếng giữa Mỹ và Trung Quốc. Giao tiếp có thể không đủ để phá vỡ chu kỳ leo thang, nhưng đó là điều kiện cần. Và điều này cũng đúng lúc khi việc Hoa Kỳ ủy quyền đánh thuế đối với khoảng 300 tỷ USD hàng nhập khẩu từ Trung Quốc có hiệu lực vào đầu tháng XNUMX…Nhưng các nhà đầu tư hãy cẩn thận: mặc dù việc tạm dừng vẫn tốt hơn là leo thang, nhưng nó sẽ không đủ làm mới nền kinh tế để ngăn chặn một con đường đầy thách thức đối với tài sản rủi ro.”

“Trường hợp tốt nhất” đối với G-20 này là kết quả tương tự như lần trước: các cuộc đàm phán mới cùng với quyết định hoãn vòng thuế quan mới. Chất ngọt được bổ sung có thể là một số nguyên tắc hoặc quy trình mới (Đối thoại Kinh tế Trump hoặc…Bài nói chuyện TED) cung cấp lộ trình dẫn đến kết quả thành công hơn lần này so với lần trước. Trong kịch bản “tốt nhất” này, Trung Quốc có thể sẽ yêu cầu dỡ bỏ ngay các mức thuế hiện hành (thuế quan 25% đối với 250 tỷ USD hàng hóa) và dừng vĩnh viễn các mức thuế trong tương lai; Bắc Kinh dường như phản đối sâu sắc các ý tưởng thực thi của Đại diện Thương mại Hoa Kỳ Robert Lighthizer.”

“Với việc cả hai bên đều bày tỏ mong muốn nối lại đàm phán, chúng tôi nhận thấy ngày càng có nhiều khả năng xảy ra một kiểu 'ngừng bắn' nào đó.
mà hai bên sẽ đồng ý ngừng leo thang hơn nữa về thuế quan và/hoặc các hàng rào phi thuế quan trong khi các cuộc đàm phán cấp cao diễn ra. Đặc biệt, chính quyền Trump sẽ đình chỉ áp thuế đối với hàng nhập khẩu còn lại từ Trung Quốc; việc đình chỉ có thể sẽ có thời hạn trong khoảng thời gian vài tháng (có điều kiện đạt được thỏa thuận) hoặc có thể không có thông tin chi tiết về thời điểm và trong trường hợp nào thuế quan sẽ được áp dụng. ”

“Các nhà kinh tế chính trị của chúng tôi kỳ vọng rằng Mỹ và Trung Quốc sẽ cam kết nối lại đàm phán và Mỹ sẽ tạm thời trì hoãn bất kỳ đợt tăng thuế bổ sung nào đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc.. Mặc dù tạm dừng tăng thuế trong thời gian tới, họ dự đoán rằng vẫn có thể có thêm mức thuế vào cuối năm nay. Trường hợp cơ bản của các nhà kinh tế của chúng tôi vẫn là mức thuế 10% đối với 300 tỷ USD hàng nhập khẩu còn lại của Trung Quốc, thấp hơn mức 25% mà USTR đề xuất. ”