Sau một động thái lớn vào tháng 0.25, RBNZ có thể sẽ giữ nguyên OCR ở mức 100% và giới hạn Mua tài sản quy mô lớn (LSAP) không đổi ở mức XNUMX tỷ NZD. Tuy nhiên, dự kiến nó sẽ đưa ra nhiều chỉ dẫn hơn về các công cụ chính sách thay thế sẽ được thực hiện. Mặc dù chúng tôi kỳ vọng hướng dẫn dự báo sẽ giữ nguyên nhưng bất kỳ thay đổi nào cũng có thể sẽ dẫn đến việc tiến gần hơn đến lãi suất âm. Điều này có thể gây áp lực lên đồng đô la New Zealand.
Sự phát triển kinh tế kể từ cuộc họp trước phần lớn phù hợp với dự báo tháng 12.2 của RBNZ. Nhìn chung, bối cảnh lạm phát giảm vẫn không thay đổi, cho thấy cần có các biện pháp nới lỏng hơn nữa. GDP giảm -2% so với quý trước trong quý 20 năm 14.3. Con số này tốt hơn một chút so với kỳ vọng -3% của RBNZ. Giá nhà đất đã phục hồi một cách đáng ngạc nhiên trong tháng qua. Chúng tôi hy vọng ngân hàng trung ương sẽ điều chỉnh lại dự báo của họ cao hơn tại cuộc họp. Auckland đã được nâng lên mức Cảnh báo 12 vào ngày 2.5 tháng 2, cùng ngày với cuộc họp RBNZ tháng 8.3. Trong khi mức này đã giảm xuống 50.7 và sẽ tiếp tục giảm xuống còn 54.0 vào cuối tuần này. PMI sản xuất của BNZ giảm -51.1 điểm xuống 49.0 trong tháng 3. Đây là mức đọc thấp nhất kể từ tháng Năm. Trong khi các chỉ số chính về số lượng đơn đặt hàng mới (3) và sản xuất (20) vẫn duy trì tích cực thì việc làm (XNUMX) vẫn giảm trong tháng thứ sáu liên tiếp. Như được đề xuất trong báo cáo kèm theo, “lệnh phong tỏa cấp XNUMX được áp dụng đối với khu vực kinh tế và dân số lớn nhất New Zealand có nghĩa là lĩnh vực này sẽ gặp phải một cú hích khác. Trong khi kết quả ở các khu vực khác của đất nước dẫn đến kết quả quốc gia vẫn vượt trội, thì kết quả mới nhất cho thấy quá trình phục hồi có thể mong manh và ngắn ngủi đến mức nào”. Tác động kinh tế của các biện pháp hạn chế sẽ được phản ánh khi có nhiều chỉ số kinh tế vĩ mô hơn cho quý XNUMX năm XNUMX được công bố.
Chúng tôi không mong đợi bất kỳ thay đổi nào trong chính sách tiền tệ sau một động thái lớn vào tháng 40. Tuy nhiên, chúng tôi sẽ theo dõi bất kỳ khuynh hướng ôn hòa nào trong tuyên bố và hướng dẫn chuyển tiếp. Tháng trước, RBNZ đã bất ngờ mở rộng quy mô của chương trình LSAP (QE) thêm +100B NZD lên 2022B NZD (giới hạn). Khung thời gian mua đã được kéo dài đến tháng 2021 năm 0.25 (từ tháng 0.25 năm 16). Ngân hàng trung ương cũng có ý định thực hiện việc mua trước để ngăn chặn lãi suất thị trường. Trong khi OCR không thay đổi ở mức 0.25%, ngân hàng trung ương đã củng cố ý định áp dụng lãi suất âm. Chúng tôi dự đoán tất cả những điều này sẽ vẫn còn nguyên trong tháng này. Trong khi đó, ngân hàng trung ương sẽ nhắc lại hướng dẫn chuyển tiếp rằng OCR sẽ “được giữ ở mức 12% theo hướng dẫn ban hành vào ngày 2021 tháng XNUMX”. Tại cuộc họp khẩn cấp vào tháng XNUMX do sự bùng phát của virus Corona, RBNZ đã cắt giảm lãi suất chính sách xuống XNUMX% và nhất trí giữ OCR ở mức này trong ít nhất XNUMX tháng. Vẫn có khả năng ngân hàng trung ương có thể nới lỏng hướng dẫn của mình, báo hiệu sẽ hạ lãi suất sớm hơn tháng XNUMX năm XNUMX.
Vào tháng 8, RBNZ đã phác thảo các công cụ kích thích bổ sung, bao gồm OCR âm, cấp vốn trực tiếp cho các ngân hàng bán lẻ ở mức gần OCR thông qua Chương trình cấp vốn cho vay và mua tài sản nước ngoài. Chúng tôi hy vọng sẽ thấy nhiều cuộc thảo luận hơn về những vấn đề này vào tháng 9. Trong bài phát biểu tuần trước, Thống đốc Adrian Orr lưu ý rằng ngân hàng trung ương đã “có hiệu quả trong việc hạ lãi suất trên diện rộng và đảm bảo tính thanh khoản dồi dào trong hệ thống tài chính”. Ông tái khẳng định lập trường rằng RBNZ đang tích cực chuẩn bị các công cụ chính sách tiền tệ bổ sung để sử dụng nếu cần.
Về tỷ giá hối đoái, NZDUSD đã tăng 19% kể từ giữa tháng 2 và hơn 11% kể từ cuộc họp tháng 1.7. Chỉ số trọng số thương mại đã tăng lần lượt khoảng +XNUMX% và XNUMX%. Các thành viên đã cảnh báo tại cuộc họp trước đó rằng “tỷ giá hối đoái của đồng đô la New Zealand tăng đã làm giảm thu nhập của các nhà xuất khẩu địa phương”. Tuy nhiên, Thống đốc Orr không bình luận nhiều về sức mạnh của đồng đô la New Zealand trong các bài phát biểu trong vài tuần qua. Chúng tôi sẽ xem liệu có thêm cảnh báo nào trong cuộc họp sắp tới hay không.
Signal2forex.com - Các tín hiệu và robot Forex tốt nhất
