Các Quy tắc đã Thay đổi Đối với Giao dịch Đô la Mỹ?

Trong suốt nhiều tháng qua, sự gia tăng rủi ro thường có nghĩa là đồng Đô la Mỹ yếu hơn. Chỉ số DXY, đo lường giá trị của đồng bạc xanh so với rổ sáu loại tiền tệ thế giới, đã giảm 6.7% trong năm 2020, ghi nhận hiệu suất hàng năm tồi tệ thứ hai kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Các chính sách tài chính và tiền tệ mở rộng toàn cầu do Mỹ dẫn đầu cùng với thị trường vốn cổ phần cao kỷ lục mới đã khiến các nhà đầu tư từ sự an toàn của đồng tiền dự trữ thế giới chuyển sang thị trường mới nổi có hệ số beta cao và tiền tệ của thị trường phát triển.

Các yếu tố đã kéo giá đồng tiền Mỹ kể từ cuối tháng 2020 năm 2021 vẫn tiếp tục tồn tại do các chính sách tài chính và tiền tệ có thể sẽ tiếp tục lỏng lẻo trong suốt năm 19. Trên thực tế, chúng ta có thể nhận được một gói cứu trợ Covid-1.5 táo bạo khác từ Mỹ, trong khi lãi suất thấp. lãi suất sẽ chẳng đi đến đâu trong trung hạn. Tuy nhiên, đồng đô la đã tăng XNUMX% từ đầu năm đến nay bất chấp các vị thế đầu cơ ngắn hạn lớn.

Cuộc phục hồi phục hồi này đã khiến nhiều nhà giao dịch ngạc nhiên và một số người đang đặt câu hỏi liệu các quy tắc đã thay đổi hay chưa. Vẫn còn phải xem sức mạnh của đồng đô la sẽ tồn tại trong thời gian ngắn hay lâu dài hơn. Nhưng các nguyên tắc cơ bản bây giờ dường như đang đứng về phía nó.

Từ góc độ tăng trưởng kinh tế, Mỹ ở vị thế tốt hơn châu Âu. Việc khóa cửa kéo dài ở một số nền kinh tế châu Âu có thể sẽ dẫn đến tăng trưởng âm trong quý đầu tiên của năm 2021, trong khi Washington đang nhanh chóng hướng tới kích thích nền kinh tế sau mức tăng trưởng 2020% trong quý cuối cùng của năm XNUMX. Câu chuyện này sẽ không thay đổi với EU triển khai vắc xin với tốc độ chậm hơn so với Mỹ.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã quay trở lại gần mức cao nhất tháng 2020 năm 13 sau khi tăng hơn 10% kể từ cuối tháng 159. Khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu XNUMX năm của Mỹ và Đức đã tăng lên kể từ đầu tháng XNUMX và hiện đã đạt XNUMX điểm cơ bản. Việc mở rộng hơn nữa cho thấy sức mạnh tương đối bổ sung của đồng đô la.

Báo cáo việc làm ADP của Hoa Kỳ cho thấy bảng lương tư nhân tăng 174,000 trong tháng 78,000, sau khi giảm 50,000 trong tháng 58.7 và cao hơn nhiều so với kỳ vọng là 11. Ngành dịch vụ cũng đang có dấu hiệu phục hồi với ISM phi sản xuất tăng lên mức cao nhất trong hai năm ở mức 55.2. Thành phần việc làm của chỉ số ISM đạt mức cao nhất trong XNUMX tháng là XNUMX, cho thấy việc phân phối vắc xin đang đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy niềm tin của người sử dụng lao động.

Nếu hai dữ liệu này được công bố là bất kỳ hướng dẫn nào, chúng tôi kỳ vọng sẽ thấy một bất ngờ tích cực trong báo cáo bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu. Bản phát hành này sẽ là một thử nghiệm quan trọng đối với đồng đô la Mỹ để xem liệu nó có thực sự phản ứng tích cực với dữ liệu mạnh mẽ hay không và ngược lại.

Một khía cạnh thú vị khác cần theo dõi là biểu đồ hàng ngày của chỉ số đồng đô la. DXY đã hoàn thành mô hình đầu và vai nghịch đảo trên biểu đồ hàng ngày và vượt qua ngưỡng kháng cự đường viền cổ là 91. Việc duy trì trên mức này trong vài ngày nữa cho thấy mức tăng tiếp theo hướng tới mức 92.8.