有史以来最快的股市调整不一定意味着同样快速的反弹

如果以史为鉴的话，美国股市可能需要一段时间才能从过去两周的暴跌中恢复过来。

LPL Financial 高级市场策略师瑞安·德特里克 (Ryan Detrick) 表示，标准普尔 500 指数在短短 10 个交易日内就下跌 26%，进入调整区间，这是有记录以来最快的速度（市场崩盘除外）。该股指于 10.16 月 8 日星期五创下历史新高，但在 XNUMX 月 XNUMX 日星期四收盘时较该高点下跌 XNUMX%。

对冲基金使用的定量分析工具 Kensho 的分析研究了标准普尔 500 指数自 1987 年以来的七次类似大幅下跌。研究发现，在这样的下跌之后，股票往往会进一步下跌，平均跌幅为 2.29一周后下降 1.68%，两周后下降 XNUMX%。

来源：瑞银

标准普尔指数的大部分损失发生在 2 月 4.1 日星期五和接下来的星期一，当时股指下跌 1980%，创下六年多来最糟糕的一天。这标志着标准普尔指数连续第二次下跌超过四个标准差（衡量与平均值距离的统计指标），这种现象自 1987 年以来只发生过两次。第一次是在 2015 年 XNUMX 月，即黑色星期一之后不久，第二次是在 XNUMX 年 XNUMX 月。 XNUMX 年 XNUMX 月，人民币意外贬值，股市下跌。

据 Kensho 称，在这种下跌四天后的一周，即上周五，标准普尔指数中值下跌了 0.98%。

过去两周的剧烈抛售打破了市场一年多来的历史平静。由于投资者担心利率上升，股市下跌。

CNBC 的 Jon Najarian（Investitute.com 联合创始人）表示：“我认为，总体而言，随着 10 年期国债收益率跌至 XNUMX%，市场将出现更多波动。”

“特别是在我看来，这就像我们从大回转变成了速度滑冰，你没有太多时间来调整，”他说，并指出上周机器驱动交易的速度使得人类交易者很难反应。

美国10年期国债收益率上周触及四年高点，周一进一步上涨至2.902%，为15年2014月XNUMX日以来的最高水平。

纳贾里安还指出，上周，交易员对“看跌期权”（即以设定价格出售股票的期权）的押注几乎增加了一倍，而“看涨期权”（即买入期权）的押注则略有增加。 “这些确实是长期的，而且通常不是很可持续的看跌期权比率，”他说。

在过去两周的下跌中，标普 500 指数短暂突破了关键技术支撑位，尤其是 200 日移动均线。周一交易中，基准指数试图收复100日移动均线。

摩根士丹利首席美国股票策略师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)在周一的报告中表示：“虽然我们认为此次调整对价格造成的大部分损害已经结束，但我们认为我们不会回到最近的低波动水平。” 。 “我们预计标普 500 指数不会很快回到之前的高点，但我们确实认为，在今年晚些时候周期见顶之前，标普 XNUMX 指数可能会走在更高的高点之前。”

威尔逊的年底标普 500 指数目标为 2,750 点，较上周五收盘价高出约 5%，但低于 26 月 2,872.87 日盘中记录 500 点。标准普尔 XNUMX 指数仍处于历史第二长的牛市中。

披露：CNBC 的母公司 NBCUniversal 是 Kensho 的少数投资者。