德意志银行的问题威胁着一位明星银行家

法兰克福——保罗·阿赫莱特纳 (Paul Achleitner) 自 38 岁时担任高盛高管，帮助拍卖破产的东德工厂以来，就一直以不懈的现代化改革者而闻名，他撼动了德国沉睡的企业界。

现在，阿赫莱特纳先生被赋予了一个新的角色：他要为德国最重要的产业之一如今的糟糕状况负责。

自2012年以来，阿赫莱特纳先生一直担任德意志银行监事会主席，负责监督公司高层管理并批准重大商业决策。随着德意志银行接连陷入危机，投资者将公司目前所处的困境归咎于他的失误，认为这些失误使公司陷入了近150年历史上最危险的时刻之一。

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这无疑是对这位自共产主义政权垮台以来一直是德国最负盛名的银行家之一的声誉的又一次打击。人们越来越认为，阿赫莱特纳先生应对过去二十年来一系列失败的并购和令人质疑的决策负责，这些决策导致德国乃至整个欧洲都缺乏能与高盛或摩根大通等巨头匹敌的银行。

即使在今天，阿赫莱特纳先生——他并非德国人，而是奥地利人——仍然是德国企业界的典范。除了在德意志银行担任要职外，他还兼任三家德国蓝筹企业的监事会成员，其中包括汽车制造商戴姆勒。朋友和熟人形容他是一位人脉高手，回复短信总是非常迅速，而且总能让别人感到自己很重要。

阿赫莱特纳先生的妻子安-克里斯汀·阿赫莱特纳是慕尼黑工业大学的商业学教授，同时也是多家德国大型企业的监事会成员。他们是德国最杰出的权势夫妇之一。

但阿赫莱特纳先生的权力似乎越来越岌岌可危。

德意志银行股东将于周四齐聚一堂参加公司年度股东大会，议程上的其中一项内容将是罢免阿赫莱特纳先生的动议。

阿赫莱特纳先生预计至少目前还能保住职位，部分原因是该银行首席执行官约翰·克莱恩上个月刚刚被解职。但阿赫莱特纳先生的离职可能会使该银行陷入更大的动荡。

机构股东服务公司（ISS）本月发布的一份报告称，应该给阿赫莱特纳先生“最后一次机会”。ISS是一家为投资者提供投票建议的公司。报告指出，罢免阿赫莱特纳先生可能会分散监事会的注意力，使其无法专注于“当前真正岌岌可危的局面：银行的未来战略和生存”。阿赫莱特纳先生拒绝就本文置评。

阿赫莱特纳先生在 20 世纪 90 年代声名鹊起，当时德国政府正在出售属于东德共产党政府的资产，例如化工厂。

其他德国银行家对此嗤之以鼻。但阿赫莱特纳先生——他是首位执掌高盛法兰克福分行的德语母语人士——却从中看到了机遇。他利用这一任命，积极拓展政商关系，并将高盛确立为德国市场的重要力量。

阿赫莱特纳先生的策略在1994年取得了成效。当时，德国电信（德国电信的垄断企业）准备首次向公众出售股票。德国政府选择高盛集团作为负责此次大规模股票发行的三家银行之一，另外两家分别是德国德累斯顿银行和德意志银行。

高盛的主导地位对德国银行业来说无疑是当头棒喝，它们此前一直认为此类交易会在彼此之间平分秋色。这促使德意志银行尤其仓促地扩大投资银行业务规模，以抵御外国竞争对手。

一项影响深远的举措是德意志银行于1998年以10.1亿美元收购了信孚银行。这笔交易使德意志银行迅速跻身华尔街，并成为当时全球资产规模最大的银行。高盛为德意志银行提供了此次交易的咨询服务，阿赫莱特纳先生作为法兰克福办事处负责人，在其中发挥了辅助作用。

收购信孚银行的交易从一开始就困难重重。对于一家近期丑闻缠身的银行来说，这个价格被认为过高，这些丑闻包括被指控在未告知客户风险的情况下出售衍生品。

但阿赫莱特纳先生作为交易撮合者的声誉却与日俱增。2000年，他离开高盛，出任德国安联保险公司的首席财务官。当时，安联、德意志银行和德累斯顿银行彼此持有股份，同时也持有许多德国大型企业的股份，并主导着这些企业的监事会。这个网络被非正式地称为“德国公司”，吓跑了外国投资者。

阿赫莱特纳先生的任务要么是抛售安联的资产，要么是找到让这些资产更有价值的方法。

安联最大的投资之一是持有德国最大的银行之一——德累斯顿银行21%的股份。最初，阿赫莱特纳先生试图促成德累斯顿银行与德意志银行的合并，安联也持有德意志银行的股份。但这一计划遭到德意志银行投资银行家的否决后，他采取了不同的策略，最终促成了安联在2001年收购德累斯顿银行的多数股权。

该计划旨在利用德累斯顿银行的零售网络销售保险产品。但德累斯顿银行庞大的不良贷款组合使安联集团的财务状况岌岌可危。2002年，在公布第三季度亏损2.5亿欧元后，该公司陷入了严重的困境。

尽管如此，阿赫莱特纳先生还是从这场危机中脱颖而出，成为了英雄。

2003年，他迟到了慕尼黑的一次管理委员会会议。据当时在场的安联前通讯主管埃米利奥·加利·祖加罗称，他当时看起来很疲惫，胡子拉碴。

阿赫莱特纳先生刚刚结束在汉堡与潜在买家通宵谈判，这些买家正在洽谈收购安联在拜尔斯道夫（一家以生产妮维雅面霜而闻名的德国公司）的股份。安联急需这笔资金。

据阿赫莱特纳先生透露，一群德国投资者已同意以4.4亿欧元收购拜尔斯道夫的股份。安联集团的高管们一向低调，但这次他们却起立为阿赫莱特纳先生鼓掌。

然而，德累斯顿银行的交易对安联来说仍然是个问题。2008年8月，随着全球金融危机的加剧，安联将德累斯顿银行出售给了德国商业银行。成交价为9.8亿欧元，不到安联在2001年收购德累斯顿银行股份时市值的一半。

阿赫莱特纳先生于 2012 年离开安联，成为德意志银行董事长，负责监督公司日常运营的高管。

德意志银行存在严重问题。其企业文化有毒，大部分业务管理不善，风险失控，并且经常无端激怒监管机构。它几乎卷入了银行业所有最严重的丑闻：操纵利率、出售有毒抵押贷款、洗钱、违反制裁。

金融危机后，瑞银和瑞士信贷等竞争对手缩减了投资银行业务规模。但德意志银行在阿赫莱特纳先生的支持下，继续努力在华尔街巨头行列中占有一席之地。

阿赫莱特纳先生坚持认为，欧洲需要一个能够制衡美国大型投资银行的力量。他在2015年5月接受一家德国杂志采访时表示：“如果我们不加以警惕，我们就会像在互联网领域一样，再次面临美国主导的局面。”

几周后，该银行的联席首席执行官安舒·贾恩（Anshu Jain）——该投资银行的创建者之一——在股东和监管机构的压力下辞职，他们对银行应对政府调查的方式感到不满。

阿赫莱特纳先生选择了他的监事会同事克莱恩先生接替贾恩先生。克莱恩先生试图完善德意志银行的战略，并灌输一种更具道德感的企业文化。

克莱恩先生上任不到三年，阿赫莱特纳先生就感到失望。他联系了多家竞争对手金融机构的高管，以了解他们是否有意愿接任首席执行官一职。

三月下旬，阿赫莱特纳先生正与家人在亚马逊河上乘船游览，此时《泰晤士报》报道称，他一直在秘密与克莱恩先生的潜在继任者进行洽谈。阿赫莱特纳先生随即匆匆赶回法兰克福。

克莱恩先生的去留悬而未决超过一周。阿赫莱特纳先生则保持沉默。最终，在四月初，董事会投票决定由克里斯蒂安·塞温接替他的位置。塞温是一位风险专家，在该银行工作了一辈子。

塞温先生迅速宣布了缩减投资银行业务规模的计划。但德意志银行在业务转型方面，比欧洲竞争对手落后多年，转型方向需要转向其他不易产生丑闻和损失的业务领域。

“过去一段时间以来，我们犯了一系列错误，我认为阿赫莱特纳主席也是问题的一部分，”耶鲁大学管理学院领导力教授杰弗里·A·索南菲尔德说。“总得有人为此负责。”

信息来源链接：www.cnbc.com