美国：7 月核心通胀保持在目标水平，实际支出延续连胜势头

7月份个人收入增长0.3%，略低于市场预期和上月增幅。经通胀调整并剔除税收后，当月实际可支配收入增长0.2%。

个人支出名义增长0.4%，符合市场预期。实际支出增长0.2%，其中服务（+0.2%）和商品（+0.2%）均有所增长。在实际商品支出中，非耐用品环比增长0.6%，推动了增长，而耐用品则下降了0.5%。

核心个人消费支出环比上涨0.2%。能源价格疲软（下跌0.5%）拖累整体个人消费支出平减指数环比仅上涨0.1%。同比来看，整体个人消费支出指数从上月的2.2%加速升至2.3%，而核心个人消费支出则升至2%。自3月份以来，核心个人消费支出一直维持在1.9%至2%的区间内。

个人储蓄率为6.7%，比上月仅下降0.1个百分点。

关键含义

强劲的零售销售报告已预示着第三季度初消费者支出将稳步增长。今天的报告证实了这一点。令人鼓舞的是，美国消费者继续保持着信心和稳定的支出，实际支出增长的势头已持续五个月（截至7月）。

第二季度消费者支出反弹3.8%的势头难以重现。然而，消费者信心指数目前处于18年来的最高水平，加上收入增长和就业增加，这些都预示着下半年消费者支出将保持2%至3%的健康增长。

令人鼓舞的是，美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）——自3月份以来一直保持在目标水平或接近目标水平。过去几个月通胀确实有所走强，但并未失控。这意味着美联储应该继续逐步收紧货币政策。美联储此前公布的2%对称目标意味着，即使核心通胀略高于目标水平，美联储仍将维持当前的政策路径。总而言之，9月份加息似乎已成定局，并且很可能在年底前再次加息。