- 人民币大幅上涨——中国货币的走势已经扭转。
- 贸易谈判进展顺利——刘鹤将于本月晚些时候前往华盛顿。
- 政府将出台刺激措施，惠及消费者和小企业。
- 生产者价格通胀正朝着通缩方向发展。
美元兑人民币大幅下跌——形势逆转
美元/人民币本周大幅下跌至 6.74，而就在两个月前，它还曾逼近 7 关口。 我们认为人民币走强背后有两个主要驱动因素：（1）对与美国达成贸易协议的乐观情绪日益高涨；（2）由于美联储成员发表了更为鸽派的讲话，暗示美元将在一段时间内维持不变，导致美元整体走弱。
评论： 我们认为春节的形势已经好转。 人民币大幅贬值的压力正在转为温和走强的趋势。人民币止跌也可能是中美贸易协议的一部分。如果我们预测中美达成贸易协议，且中国经济从第二季度开始逐步复苏，那么人民币未来有望获得更多利好。我们计划在[此处插入日期]发布最新的预测。 外汇市场预测更新 – 2019年1月 星期一。（如果您想进行专业交易，请使用我们的 外汇顾问下载, 看看我们的视频 外汇自动交易……）
贸易谈判进展顺利——高层谈判将于本月晚些时候举行
美国和中国结束了新一轮贸易谈判。 本周在北京举行的中层会谈延长了一天。此次延期被视为双方致力于根据需要推进谈判以达成协议的信号。唐纳德·特朗普在会谈期间发推文称“与中国的会谈进展非常顺利！”。中国方面表示，会谈“广泛、深入、细致”，为解决冲突奠定了基础（参见彭博社1月9日报道）。
会谈似乎主要集中在技术性问题上，例如中国购买美国农产品、能源产品和部分制造业产品，而更大的障碍则留给了更高级别的官员。中国谈判负责人、经济沙皇和 副主席刘鹤计划会见美国贸易代表 罗伯特·莱特希泽于一月下旬访问华盛顿。一些报道称访问时间为1月30日至31日（参见《海峡时报》1月11日报道）。出人意料的是，刘鹤很快出现在北京的谈判现场，这进一步印证了谈判富有建设性，因为美方代表团没有同等级别的官员出席。
朝鲜领导人 金正恩访问中国 本周是金正恩的生日。一些人认为这是在向特朗普施压，要求其达成协议（参见《纽约时报》，1月8日）。金正恩和习近平讨论了预计很快举行的金正恩与特朗普的峰会（参见路透社，1月8日）。据朝鲜官方媒体报道，习近平已接受访问朝鲜的邀请（参见《南华早报》，1月10日）。
中国给予了期待已久的 美国批准出口五种转基因作物 本周（见） 路透社1月8日）。这被视为中方为营造良好的谈判氛围而展现的又一善意迹象。同样地， 花旗集团正按计划筹建一家控股的证券合资企业。 在中国进一步开放金融领域投资之后（见 路透社（1月8日）。
评论：我们将继续寻求在三到六个月内达成贸易协议。 这对股市来说应该是利好消息，并为中国经济逐步复苏铺平道路。到目前为止，谈判似乎没有遇到任何重大阻碍。不过，在中国补贴和产业政策方面仍存在一些障碍需要解决，这可能会使协议的达成推迟到3月1日停火期限之后。然而，特朗普和习近平似乎都渴望达成协议，结束贸易战，我们相信他们能够在这些棘手问题上达成妥协。由于中国将购买更多农产品并维持对汽车15%的较低关税税率，特朗普有望在几个摇摆州的关键选民中获得重要的“礼物”。使用我们的外汇机器人评测组合进行外汇交易……
刺激措施以支持消费者和小企业
中国计划出台政策，以刺激消费者在汽车和家用电器方面的支出。 今年（见） SCMP（1月10日）。此外，中国还宣布了进一步支持中小微企业的措施。中国计划在未来三年内每年为这些企业减税290亿美元（见）。 彭博（1月9日）。其中一项措施是将企业所得税税率降低至：收入不超过100万元人民币的企业所得税税率为5%，收入在100万元人民币至300万元人民币的企业所得税税率为10%。
本周有消息称，中国已减少了经济增长，这表明中国更加注重增长质量。 2019年增长目标为6.0-6.5% 2018 年的目标为“约 6.5%”（见 SCMP（1月11日）。
评论： 由于不确定性增加和信贷紧缩，消费者和私营企业减少了支出，中国正逐步推进财政刺激措施以支撑私营经济。我们不太可能看到像2008/09年那样的大规模财政刺激计划，而是会看到更多循序渐进的措施。我们仍在等待有关消费者减税的公告。货币宽松政策已导致债券收益率大幅下降（见上页图表）。我们预计经济增长将在第一季度触底，并从第二季度开始逐步复苏（见上页图表）。 中国领先指标——黎明前的黑暗（1月3日）。
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其他中国新闻
生产者价格通胀率（PPI）下降幅度超出预期 12月份同比增速降至0.9%（市场普遍预期为1.6%），低于11月份的2.7%。这是自2015年以来最大的月度降幅（见右侧中间图表）。我们预计，由于大宗商品价格下跌，未来几个月年化增速将跌入通缩区间（见底部图表）。
习近平可能正在为本月召开期待已久的中共中央全会做准备（请点击 彭博（1月9日）。有猜测认为，推迟可能是由于党内高层存在分歧。然而，也可能是为了在12月与美国的贸易谈判中保持灵活性。
华为发布了尖端“大数据”芯片，中国正努力减少对技术进口的依赖。 （见 SCMP（1月7日）.
中国科技部部长呼吁企业支持核心技术 （参见Technode，1月7日）。尽管中国对“中国制造2025”战略进行了一些调整，但我们坚信，在未来几年里，科技和创新仍将在中国的发展中占据核心地位。阅读更多 外汇新闻...
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