美元/日元因美国数据强劲而延续复苏，贸易争端不受影响

今日美元普遍走高，风险市场企稳，部分原因是国债收益率回升。美国经济数据基本符合预期。市场对美中两国反复提及的贸易战言论反应冷淡。截至发稿时，加元表现最为强劲，主要受油价反弹提振。日元则表现最弱，原因是股市正在复苏。

技术面来看，目前的走势表明美元/日元自109.02低点以来的盘整已进入第三阶段，并有望进一步上涨。这可能有助于欧元/日元今日走高。与此同时，英镑/美元继续在1.2605支撑位附近震荡。欧元/英镑也拒绝进一步跌破0.8805的临时高点。英镑容易受到抛售，这可能会限制英镑/日元的任何反弹尝试。现在预测突破还为时尚早。但欧元/美元正在小幅下探至1.1107支撑位附近，该水平将受到密切关注。

其他市场方面，美国股市普遍高开，截至发稿时，道琼斯指数上涨65点。10年期国债收益率也上涨0.037%，至2.273%。我们将观察这波涨势能否持续整个交易日。欧洲方面，富时100指数目前上涨0.56%，德国DAX指数上涨0.59%，法国CAC40指数上涨0.56%。德国10年期国债收益率上涨0.014%，至-0.161%。亚洲早盘方面，日经225指数下跌0.29%，香港恒生指数下跌0.44%，上证综指下跌0.31%，至2905.81点，守住了2900点关口。新加坡海峡时报指数下跌0.64%。日本10年期国债收益率上涨0.0114%，至-0.081。

特朗普：美国人支付的关税很少，实际上是中国在补贴。

关于与中国的贸易战，特朗普坚称一切进展顺利。他在白宫对记者说：“中国很想和我们达成协议。我们之前达成了协议，但他们撕毁了。我认为如果让他们重新来过，他们不会再那样做了。”关于关税，他说：“中国在补贴产品，所以美国纳税人只需支付很少的费用。”他还指出关税对通货膨胀的影响微乎其微。特朗普还说：“我认为我们与中国的关系非常好。”

中国愿意向其他国家出售稀土，并停止购买美国大豆。

中国继续就中美贸易战问题发表强硬言论。工商界重申，如果美国继续升级紧张局势，中国将抗争到底。中国还将坚决捍卫自身国家利益。由于中方表示对美国的诚意存疑，目前没有迹象表明双方将进行更多对话。

除了常规内容外，商务界还表示，中国愿意满足其他国家对稀土的合理需求。不过，如果使用中国稀土制造产品的国家反过来打压中国，这是不可接受的。

另据报道，中国已停止从美国购买大豆。政府数据显示，自去年12月以来，中国已购买约1300万吨美国大豆。虽然之前的订单并未取消，但也没有新的订单继续进行所谓的“善意购买”。

美国第一季度GDP增速下调至3.1%，物价指数上涨0.8%。

美国第一季度GDP年化增长率从最初预估的3.2%下调至3.1%，与预期相符。GDP价格指数从0.9%下调至0.8%，低于预期的0.9%。

从具体数据来看，个人消费支出、私人库存投资、出口、州和地方政府支出以及非住宅固定投资均对经济增长做出了积极贡献。进口有所下降。住宅固定投资则产生了负面影响。

国内生产总值增长加速反映了州和地方政府支出增加、私人库存投资和出口加速增长，以及住宅投资降幅收窄。这些利好因素部分被个人消费支出和非住宅固定投资增速放缓以及联邦政府支出下降所抵消。

美国贸易逆差略微扩大至72.1亿美元，出口和进口均出现萎缩。

美国4月份贸易逆差略微扩大至72.1亿美元，高于上年同期的71.9亿美元。具体来看，几乎所有类别的出口和进口均出现萎缩。出口总额下降4.2%至134.6亿美元，进口总额下降2.7%至206.7亿美元。

截至5月25日当周，首次申请失业救济人数增加3000人至215万人，略高于预期的214万人。首次申请失业救济人数的四周移动平均值下降3750人至216.75万人。截至5月18日当周，持续申请失业救济人数下降26万人至1.657万人。持续申请失业救济人数的四周移动平均值下降3500人至1.673万人。

英国央行拉姆斯登：无协议脱欧带来的大多数金融稳定风险已得到缓解。

英国央行副行长戴夫·拉姆斯登表示，如果英国顺利脱欧并顺利过渡，货币政策委员会预计英国经济增长将加速，从而导致需求过剩并加剧国内通胀压力。在这种情况下，进一步收紧货币政策是合适的。拉姆斯登对GDP增长的预期“略显悲观”。然而，他也认为“生产率面临下行风险”，并且“对投资复苏也不太乐观”。因此，他对货币政策的总体看法与货币政策委员会的观点基本一致。

拉姆斯登指出，“英国经济和金融稳定面临的最大风险仍然是无协议脱欧且无过渡期。”但他强调，“可能出现的大多数金融稳定风险已经得到缓解”，尽管“无协议脱欧仍可能带来显著的市场波动和经济不稳定”。

日本央行樱井：不应鲁莽地寻求通过额外宽松政策达到价格目标

日本央行董事会成员樱井诚表示，央行“不应鲁莽地寻求通过进一步宽松来实现我们的物价目标”。相反，最好的货币政策方针是“耐心维持”当前的刺激计划。他承认“我们的价格目标的实现正在被推迟”。但那是因为“货币政策和价格变动之间的关系正在发生变化，并且变得更加复杂。”

樱井还表示，日本央行应该非常注意超宽松货币政策的负面影响。他补充道，“虽然从监管角度来看，金融机构的资本资产比率足够，但值得注意的是，它们正在呈下降趋势。”因此，“日本央行必须仔细审查利弊，包括我们的政策造成金融失衡的风险，从而做出适当的政策决定。”

澳大利亚建筑许可环比下降-4.7%，资本支出下降-1.7%

经季节性调整后，澳大利亚 4.7 月份住宅审批量环比收缩-0.0%。这远低于妈妈预期的 19.1%。从地区来看，下降的原因包括塔斯马尼亚州（16.1%）、维多利亚州（6.7%）、西澳大利亚州（3.3%）和南澳大利亚州（6.5%）。不包括独立屋的私人住宅下降了 2.6%，而私人住宅批准量下降了 XNUMX%。

第一季度经季节性调整的新资本支出下降-1.7%，也远低于预期的环比1%。建筑物和构筑物下降-0.5%，设备、厂房和机械下降-2.8%

美元/日元日中展望

每日枢轴：（S1）109.26; （P）109.48; （R1）109.81; 更多…

美元/日元今日延续了自109.15以来的反弹势头，并可能进一步走高。但目前市场已进入109.02附近的盘整区间。因此，110.67的阻力位将限制其上涨空间，并最终导致下跌趋势恢复。下行方面，若跌破109.02，则可能延续自112.40以来的跌势，下一个目标位为107.63，即104.69至112.40区间的61.8%回撤位。然而，若有效跌破110.67，则表明自112.40以来的下跌趋势可能已经结束，市场焦点将重新转向该阻力位。

从更宏观的角度来看，美元/日元目前维持在118.65以来的下行通道内。当前走势表明，从104.69的反弹仅仅是一次回调，而从118.65开始的下跌尚未结束。若跌破104.69，则下跌趋势将延续至98.97的支撑位（2016年低点）。目前来看，我们预计若上方存在强劲支撑，则反弹势头将较为强劲。

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