投资者希望美联储在经济转向之前降息：“等待的时间越长，风险就越大”

毕竟，大多数经济迹象尽管有所放缓，但仍然是积极的。经济增长不太可能跟上 2018 年和 2019 年第一季度的快速步伐，而且看起来还没有准备好逆转并使该国陷入衰退。

但金融市场——更不用说白宫——正在要求降息，而且很可能在年底前至少得到一次降息。

Leuthold Group 首席投资策略师吉姆·保尔森 (Jim Paulsen) 表示：“从某种意义上说，他们目前可能完成的最重要的事情是更多地关注情绪和心理，而不是基本面。” “如果你现在就做一件事，你就会冒着让人们害怕而不是帮助他们的风险。但等待的时间越长，风险就越大。如果你尽早采取行动，那么与数据告诉你必须放松政策时相比，你更有可能扭转市场情绪。”

当被问及他是否认为美联储应该降息时，保尔森表示，“我不知道他们是否会降息，我什至不确定他们是否必须降息。但我担心情绪会冻结。”

市场比保尔森更加确定。

事实上，期货交易商几乎已经完全消化了今年年底前九月和十二月的两次降息，而不是一次。根据芝商所的 FedWatch 工具，周一 89 月份宽松的可能性约为 83%，而 XNUMX 月份联邦基金利率第二次下调的可能性约为 XNUMX%。

一些华尔街策略师的预期甚至变得更加激进。巴克莱预计年底前将降息 75 个基点，美联储将在 2020 月降息半个基点，在 XNUMX 月降息 XNUMX 个基点。 Evercore ISI 经历了三次削减，最后一次削减将于 XNUMX 年 XNUMX 月进行。

Evercore经济学家Krishna Guha和Ernie Tedeschi在一份报告中表示：“我们现在看到的基本情况是，美联储将从9月开始在一个小型宽松周期中不情愿地降息三次，旨在防范与贸易冲突相关的下行风险。” “尽管我们认为[联邦公开市场委员会]尚未得出这一结论，而且仍然有很大可能维持利率不变。”

注意：我们创建了一个 盈利的外汇顾问 风险低，每月稳定盈利50-300%！

降息的理由是由几个关键因素推动的：担心中美之间的长期贸易僵局将加剧全球经济放缓，以及收益率曲线持续且日益严重的倒挂，而收益率曲线一直是经济增长的可靠指标。经济衰退迫在眉睫，通常需要一年左右的时间。

最近几天，三个月期国债收益率比基准10年期国债收益率高出近四分之一个百分点。收益率曲线倒挂通常是债券市场发出的信号，表明其预计长期增长将低于近期增长。

无论哪个因素更占主导地位，市场现在都认为美联储别无选择，只能放松政策。 Evercore表示，央行在1995-96年和1998年的行动可以作为模板，当时央行降息75个基点，以提振缓慢的经济。

Evercore 团队写道：“如果贸易没有改善，无法验证市场定价将引发金融状况进一步收紧。”

他们表示，如果美联储推迟加息，“降息之路对股票投资者来说可能是一条痛苦的道路。”

事实上，随着贸易战愈演愈烈，市场受到了打击——现在看来正蔓延到墨西哥——而美联储的不作为可能会继续导致市场情绪受到影响。 FOMC 将于 18 月 19 日至 29 日召开会议，市场定价为将当前目标区间 25% 至 2.25% 下调 2.5 个基点的可能性为 XNUMX%。

圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德周一表示，“可能很快就会有必要”降息。然而，布拉德是最可靠的鸽派成员之一，因此他的观点可能无法反映整个委员会的观点。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在会议上面临艰难的平衡，既要承认市场趋势，又要避免刺激神经。鲍威尔和大多数其他联邦公开市场委员会成员一直一致表示，他们对当前政策感到满意，并且今年不打算做出任何改变。

布朗兄弟哈里曼首席投资策略师斯科特·克莱蒙斯表示，“劳动力市场有足够的实力让他们考虑加息，但通胀压力不足以要求他们这样做。” “我自己的解读是，我认为经济状况不值得降息，目前出现的任何经济压力很大程度上都是人为造成的。”

克莱蒙斯承认他在利率问题上属于少数派，但他也指出，如果情况发生变化，联邦基金期货市场的交易可能会波动且可逆转。

他认为，如果强劲的经济状况保持稳定，美联储将保持观望。

他表示，为了降息，“必须做出一些改变”。 “距离 90 月还有 50 天。对于匆忙南下的事情来说，时间并不多。这是一个重大的外生事件，即 XNUMX% 的关税，即中国关闭了苹果公司。这并非不可想象，但对我来说很难想象。”