ADP 周三公布的令人震惊的糟糕就业数据可能被夸大了。
经济学家表示，ADP 月度报告并不总是与政府就业报告一致，而且到目前为止，他们还没有降低对周五政府公布的 185,000 月份非农就业数据的预期。然而，一些人警告称，在 ADP 报告发布后，Refinitiv 对 XNUMX 个就业岗位的一致预测可能有点过高。
穆迪分析公司首席经济学家马克赞迪表示，他预计 150,000 月份将新增 XNUMX 万个就业岗位，其中一个可能的积极催化剂来自政府雇用人口普查工作人员。 ADP 报告是与穆迪合作发布的。
赞迪表示，ADP 27,000 月份数据疲软，显示私营部门新增就业岗位仅 50 个，这可能是由于 271,000 月份申请失业救济人数急剧下降至 263,000 年来的低点，随后又迅速反弹，从而导致了这一结果的偏差。正如 ADP XNUMX 月份就业预测异常下降一样，每周申领失业金人数数据的波动也导致 ADP XNUMX 月份就业预测偏高，为 XNUMX 个职位。 XNUMX月份实际政府报告为XNUMX万。
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但赞迪表示，尚未公布的 ADP 整体就业数据确实显示出劳动力市场的疲软，上个月也出现了这种情况。
然而，周三的报告确实引发了人们对劳动力市场实力的怀疑，因为经济学家越来越多地预计美联储将降息。在债券市场，最能反映美联储政策的2年期国债收益率跌至1.75%。 NatWest Markets 的数据显示，期货市场对美联储降息的预期从今年的两次升至近三次。
“上个月，[ADP]夸大了实力。这个月它夸大了这一弱点。现实是就业增长正在放缓，尤其是放缓，但总体而言，它仍然强劲。我会取这两个月的平均值，那就是 150,000，这就是我们现在的情况 — 150,000，”Zandi 说。 “这远低于去年的225,000万人，但仍高于维持稳定就业所需的100,000万人。”
赞迪表示，唐纳德·特朗普总统的贸易政策将决定劳动力市场的走势，劳动力市场一直非常强劲，失业率几十年来一直保持在 3.6% 的低水平。
“它处于剃刀边缘。这完全取决于总统决定如何处理关税，”赞迪说。 “如果他升级并兑现他的威胁，我认为经济衰退可能会发生。如果他宣布休战并且我们保持原样，我认为明年这个时候经济将稳定在 100,000 左右。如果他找到摆脱关税战的办法，我们就有一些上行潜力。”
巴克莱银行首席美国经济学家Michael Gapen认为ADP报告异常，并预计175,000月份非农就业人数将增加75万人。不过，加彭还预计就业增长放缓和经济疲软，他预计这将迫使美联储今年降息XNUMX个基点。
“感觉就像 2015 年和 2016 年的阴影。如果商品生产部门放缓，招聘也会放缓，”他说。 “2015年、2016年，经济的服务业表现还不错。”
周三早些时候，ISM 非制造业数据显示，56.9 月份服务业经济活动有所扩张，从 55.5% 升至 4.4%。服务业的就业率也有所改善，增长 58.1 个百分点，达到 52.1%。 ISM 制造业数据显示，活动下降至 2016%，为 XNUMX 年 XNUMX 月以来的最低水平，但制造业招聘人数有所增长。
加彭表示，上周申请失业救济人数约为 216,000 人，其他措施并未对劳动力市场发出负面信号。
致同会计师事务所（Grant Thornton）首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）表示：“ADP强调了一个新兴主题，那就是经济正在放缓，加上额外关税的威胁，现在面临着更快收缩的风险。” “我们的预测受到人口普查招聘的不确定因素的推动。如果没有人口普查招聘的提振，私人工资增长将会放缓。”
摩根大通(JP Morgan Chase)美国经济学家丹尼尔·西尔弗(Daniel Silver)在一份报告中表示，他仍预计周五劳工部报告中的非农就业人数将为160,000万。 “但 2010 月份的 ADP 数据本身是 XNUMX 年 XNUMX 月以来最弱的月度变化，这无疑增加了劳动力市场疲软程度超出我们预期的可能性。”
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