Dish 在与德国电信和司法部讨论成为第四个无线网络时获得了影响力

Dish联合创始人查理·埃尔根在过去六年多次收购失败后，再次重返无线收购谈判。

但这一次，如果埃尔根能够说服德国电信、美国监管机构和一群州检察长，让他相信他的公司可以成为救世主，那么他最终不仅可能挽救 T-Mobile 与 Sprint 的交易，也可能挽救他自己公司的前景。

美国司法部仍在权衡是否批准T-Mobile和Sprint的合并。自一年多前宣布以来，围绕这笔交易的最大疑问是，监管机构是否会允许美国无线市场从四家竞争对手（Verizon、AT&T、T-Mobile和Sprint）减少到三家。

因此，美国司法部正在寻求一种解决方案，即如果允许 T-Mobile 和 Sprint 合并，就能创造一个新的第四家竞争对手。

据知情人士透露，监管机构认为Dish具备成为美国第四大无线运营商的独特优势。这是因为Dish在过去十年中通过收购和政府拍卖获得了价值近20亿美元的无线频谱资源。

Dish可能也因为与T-Mobile的大股东德国电信相比，构成威胁较小而更具优势，因为它对德国电信的威胁小于亚马逊这样的大公司。

但埃尔根强硬的谈判风格和州监管机构仍有可能破坏这项协议。

据 CNBC 此前报道，Dish、美国监管机构和德国电信之间的谈判已经开始，并将于下周继续进行。

据知情人士透露，谈判的重点是 Dish 利用 Sprint/T-Mobile 的网络来托管 Dish 的频谱。

据两位知情人士透露，Dish公司将暂时使用Sprint/T-Mobile的网络，直到其建成自己的竞争网络为止，而这可能需要数年时间，耗资数十亿美元。目前讨论的重点是Dish公司可以使用该网络多久，以及收益分成协议的具体条款。

为了扫清监管障碍，Dish还将收购预付费运营商Boost Mobile以及额外的频谱资源。但知情人士表示，Boost和频谱的收购并非两家公司目前谈判的重点，也不会对交易的成败起到决定性作用。Dish发言人拒绝置评。

据两位知情人士透露，德国电信和日本软银（Sprint的大股东）并不特别在意通过收购Dish来壮大其竞争对手的实力。他们表示，他们知道Dish只会使用他们的网络一段时间，而建设新网络的成本可能会让Ergen在未来几年都无暇顾及此事。这使得Dish比亚马逊这类资产负债表规模更大（且拥有更大的规模来抢夺客户）的公司更具吸引力，据报道，亚马逊还曾表示有意收购Boost。

尽管如此，MoffettNathanson电信分析师克雷格·莫菲特表示，Dish仍然对合并后的T-Mobile/Sprint构成威胁，因为它有动机立即降价以增加用户数量。即将领导合并后公司的T-Mobile首席执行官约翰·莱杰尔已经承诺，如果交易完成，三年内不会提价。

莫菲特表示：“Dish在没有现有用户基础和现有ARPU（每用户平均收入）的情况下开展业务，其唯一可行的策略就是大幅降价。很难想象德国电信会愿意接受一项会如此彻底地扰乱行业的解决方案。这将是一场得不偿失的胜利。”

即使Dish能与德国电信达成一项令美国司法部满意的协议，T-Mobile和Sprint的交易能否最终达成仍未可知。加州公共事业委员会需要批准这项交易才能完成。之后，两家公司还要应对14位提起诉讼试图阻止交易的州检察长。该案的庭审定于10月7日进行。

与此同时，政府希望Dish公司能够充分利用其丰富的频谱资源。

Dish 于 2013 年向联邦通信委员会承诺，作为从两家破产运营商 TerreStar 和 DBSD North America 手中斥资 30 亿美元购买频谱的一部分，到 3 月份，它将在 176 个市场中为 70% 的人口提供宽带覆盖。

距离最后期限不到一年，Dish公司甚至没有像政府希望的那样尝试建立新的无线网络竞争对手。相反，Dish公司满足这一要求的方案是建设一个窄带（而非宽带）网络，用于批发“物联网”应用，而不是面向消费者的无线通信。该公司给出的理由是：既然LTE技术即将过时，为什么还要建设LTE网络呢？不如等到建设5G网络再说。

如果联邦贸易委员会不批准，Dish Network将面临损失价值30亿美元的无线电频谱的风险。彭博社本周早些时候报道称，埃尔根正在与德国电信进行磋商，敦促联邦通信委员会放弃3月份的最后期限。

对Dish而言，这笔交易将为其带来急需的新方向。Dish的卫星电视业务多年来一直在流失客户。其Sling TV用户增长速度也大幅放缓，上个季度仅新增7,000名用户。Dish的投资者之所以继续支持Ergen，是因为他们相信他要么会找到构建无线网络的方法，要么会出售其价值20亿美元的频谱资源。但股东们对他的前景并不十分乐观：过去五年，Dish的股价下跌了约38%。

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Dish多年来一直计划建设无线网络，但始终希望找到合作伙伴来分摊成本。尽管多次尝试，但始终未能找到合适的合作伙伴。

2013 年，Dish 曾竞购移动服务提供商 Clearwire，但最终败给了 Sprint，后者出价高于 Dish。

同年晚些时候，Dish公司出价25.5亿美元，试图收购Sprint公司的大部分股权​​。但Dish再次败北——这次的对手是软银。

2015 年，Dish 转而尝试与 T-Mobile 合并。但由于对结构和估值方面的担忧，谈判始终未能接近达成协议——尤其是因为德国电信认为 Dish 的股票被严重高估了。

去年，时任Clearwire首席执行官的埃里克·普鲁什告诉CNBC，埃尔根“谈判技巧很强硬”。“他的组织架构以及他参与经济运作的方式总是有点不太直接，这使得与他合作充满挑战。”

莫菲特表示，由于埃尔根素来不愿达成交易，德国电信也不愿让长期竞争对手获利，再加上监管机构可能阻止这笔交易，T-Mobile/Sprint 的交易最终达成的可能性可能仍然不到 50%。

“我对最终能否达成协议持怀疑态度，”他说。“Sprint 和 T-Mobile 可能会一路拼搏到最后一码线，但最终可能还是无法达成协议。”

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