市场如此混乱，一些华尔街策略师放弃了给标普 500 指数的目标

受新冠病毒危机影响，股市波动剧烈，以至于华尔街的一些策略师已经放弃预测接下来的走势。

过去一周左右，BMO、奥本海默和Canaccord Genuity的首席市场策略师都暂停了对标普500指数的年底目标，理由是前所未有的经济不确定性使得预测市场走势成为徒劳之举。

BMO的布莱恩·贝尔斯基和尼古拉斯·罗卡诺瓦在一份报告中表示：“在我们职业生涯中，我们首次决定暂停发布标普500指数的年底价格和每股收益目标，转而采用滚动式12个月预测。鉴于数据、预测和市场情绪几乎每天都在快速变化且波动剧烈，我们认为几乎没有什么理性的方法来预测美国股市的走势。”

Canaccord Genuity的托尼·德怀尔表示，在新冠病毒感染病例达到峰值之前，评估这场健康危机对经济的影响“是不可能的”。奥本海默公司的约翰·斯托尔茨弗斯表示，他将在确定美国经济“停滞”的持续时间后恢复预测。

在疫情恶化导致标普500指数以史上最快的速度跌入熊市后，投资者纷纷撤资。本周，标普500指数创下自1933年以来最佳的三日反弹，但一些人认为这只是熊市中的“假象”反弹。华尔街恐慌指数——芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）在上周飙升至历史最高点80以上后，顽强地守住了60的关口。随后，股市在周五再次暴跌。

“撤回业绩指引——无论是首席执行官还是分析师——往往是一种屈服的表现，”专注于投资者情绪的研究公司Financial Insyghts总裁彼得·阿特沃特表示。“不确定性如此之高，以至于未来难以预知……令我震惊的是，人们从极度自信和无所不能到彻底恐慌的转变速度之快。”

密歇根大学金融学教授内贾特·塞洪回忆起金融危机期间类似的暂停交易，并补充说，一些分析师在 2008 年也下调了对银行的预测。 

“鉴于市场波动加剧，且目前的可能性比两个月前大得多，他们只是采取了谨慎的态度，”塞洪说。“此时观望是完全合理的。”

疫情的持续恶化以及政府应对措施的迟缓几乎使传统模型失效。分析师们正努力评估疫情对企业财务状况造成的损害程度，与此同时，鉴于全球供应链中断，越来越多的公司撤回了2020年的业绩预期。 

据CNBC统计，受全球供应链中断的影响，至少有100家美国公司撤回了季度或年度业绩指引。与此同时，Refinitiv的数据显示，标普500指数2020年全年盈利增长预期已转为负值。

不过，华尔街的大多数策略师还没有放弃，一些人正在寻找其他指标来尝试把握底部时机。

截至周五，CNBC 市场策略师调查汇总了 16 位顶级策略师的预测，市场普遍预期标普 500 指数年底目标价为 3,038 点，较目前的 2,541 点上涨近 20%。 

Fundstrat研究主管汤姆·李(Tom Lee)通过评估不同行业受新冠病毒疫情的影响程度以及每股收益(EPS)对营收下滑和边际成本的敏感性，得出了他的盈利预测。他预计标普500指数第二季度营收将下降20%。

李预测标普500指数将出现V型复苏，最早下个月就能收复一半失地，并有可能在今年晚些时候收复全部失地。他给出的标普500指数年底目标价为3,450点。

李在周三的一份报告中表示：“我们正处于非常时期，商业周期受到干扰。我们还认为，上周股市触及了结构性低点，类似于2008年10月的情况。因此，投资者可以挑选出赢家，而不是输家。”

与此同时，摩根大通市场专家马尔科·科拉诺维奇认为，标普500指数有望在明年初重回历史高位。他表示，美国健康天气地图显示，各大城市实施的保持社交距离和封锁措施正在发挥作用。 

— CNBC的 迈克尔布鲁姆 和 内特·拉特纳 对本报告做出了贡献。

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