美联储会议：喘口气

美联储于格林威治标准时间周三 18:00 结束会议，并在抗击病毒的斗争中倾尽全力保护美国经济，预计这次不会采取任何行动。因此，市场反应可能主要取决于半小时后鲍威尔主席的言论。从风险管理的角度来看，鲍威尔更有动力安抚投资者的紧张情绪，并暗示可能会采取更多刺激措施，这可能会短暂损害美元。

预防金融危机

人们可以对美联储提出很多批评，但在这场危机期间做得不够并不是其中之一。随着病毒对经济的潜在破坏在三月份变得越来越明显，央行果断采取行动，推出了一系列刺激措施，以保护美国经济并防止金融体系冻结。

首先，它将利率下调至零，重启并扩大量化宽松计划，包括无限制购买美国债券，并与外国央行建立互换额度以缓解美元上行压力。然后，它更进一步，提出购买最近被降级至投资级别以下的公司的所谓“垃圾债券”。

这一史无前例的举措表明，美联储确实“认真”，因为它现在也承担了信贷风险，这意味着如果这些债券被降价，美联储可能会蒙受损失，这在几周前还是难以想象的。从好的方面来看，这可能会阻止一波企业债务违约，而企业债务违约可能反过来影响实体经济。

有备无患

已经发射了重炮，本周不会有太多的预期。焦点可能会集中在鲍威尔主席在新闻发布会上的讲话以及对美国经济的最新预测，这将揭示美联储预计衰退的深度。

不过，交易员对这些预测持保留态度，甚至鲍威尔也可能承认，目前任何预测都存在高度不确定性，因为存在太多未知因素，一切都取决于经济何时以及如何重新开放。

因此，投资者将密切关注鲍威尔的言论，急于了解如果危机恶化，央行是否愿意采取更多行动，或者政策制定者是否认为自己做得足够多。例如，美联储是否会考虑效仿日本央行的做法，引入收益率曲线控制？买股票怎么样？

总体而言，他可能会保持非常谨慎的语气，甚至可能保留这些极端的选择。现在排除更多刺激措施可能会加剧市场波动，这是美联储最不希望发生的事情，因为这可能会降低其之前所有行动的有效性。安全总比后悔好，尤其是在经济衰退期间。

美元可能会下跌，但不会持续太久

在外汇领域，鲍威尔的鸽派基调可能会稍微伤害美元，同时提振股市。然而，这仍然不太可能标志着储备货币持续疲软的开始。

美联储已经采取了几乎所有力所能及的措施来削弱美元——是行动而不是言语——但由于几乎没有可行的替代方案，美元仍然顽强地坚挺。例如，考虑到欧洲的刺激措施平淡无奇，而且缺乏帮助受创最严重的经济体的风险分担机制，欧元区的衰退可能会比美国更严重，复苏的时间可能会更长，因此欧元看起来相当难看。

此外，美元最近一直像避风港一样交易，从这方面来说，股市再次走低的风险（这也拖累欧元/美元走低）看起来相当高。目前的股票估值意味着 V 型经济复苏，考虑到有多少企业将永久关闭以及这场危机在封锁结束后很长时间内可能会如何影响消费者行为，这可能过于乐观。

从技术上看欧元/美元，如果多头继续掌控并突破1.0890上方，他们的下一个目标可能是1.0990区域。

如果空头重新掌控局势并推低1.0815，下一个提供支撑的障碍可能是1.0770区域。