FCA 致贷方：小心谨慎

英国金融行为监管局（FCA）定期对银行从企业客户那里获取业务的方式进行大肆批评。

这一次，它对自大流行危机爆发以来授予股权授权的情况感到担忧，特别是它们是否可能与流动性的提供明确挂钩。

该公司非常担心，因此在 4 月下旬写了一封“亲爱的首席执行官”信函，提醒银行它正在调查这一问题。

人们很容易认为，业界可能会将此视为监管机构简单地描述业务运作方式的另一个例子，就像 FCA 2016 年批发银行业务报告在许多季度受到的嘲笑一样，其令人惊叹的披露有时受到银行青睐一些客户在交易分配上胜过其他客户，甚至（天哪！）创造性地利用排名表来推销业务。

它最新的信函无疑带有这种味道。

压力

FCA 显然对其听到的“报告”感到担忧，“银行可能利用其贷款关系向企业客户施加压力，以确保发行人不会在其他情况下任命他们担任股权授权的角色”。

它继续说道：“在某些情况下，这些角色可能只是‘名义上的’，很少或没有提供额外的服务来换取费用池的一部分。”

美国长期以来一直禁止将贷款与其他服务明确挂钩，而其他地方的广泛共识是不应该这样做。

但完全可以想象，贷款和股权交易将作为与银行整体融资方案的一部分进行讨论，该银行可以帮助解决这两个问题，特别是在危机时期。

如果真是这样，那么公司似乎不可能指定贷款人进行股权交易，即使是以前从未使用过的贷款人。此时进行联合对话有好处，这是简单的常识。

我们将进一步调查此事，但希望立即停止任何此类性质的做法 

 – 金融管理局行为

人们还认为，FCA 促进竞争的热情并不仅限于游说规模较小的公司，当他们的企业客户迫切需要贷款并准备分散其股权业务或完全将其转移到其他地方时，这些公司可能会发现自己的商业模式面临更大的挑战。 – 如果他们认为这样可以得到更好的交易。

而且，悄悄地说，即使是大银行也可以进入新的业务领域并与新客户合作。

借款人也不傻。他们明白，银行必须在考虑资产负债表总回报的情况下，对向客户提供的资产负债表进行定价。

FCA 需要评估是否因为贷款人无法接受的压力或因为企业了解基本经济学而授予授权。

资料来源：FCA

内部检查

如果事实证明贷款明确以其他业务的任命为条件，那么银行显然有理由回答并且应该这样做。 FCA 在信中要求银行进行内部检查，看看它们是否偏离了界限。

这并不容易，监管机构也不容易反驳他们可能得出的任何结论。如果没有确凿证据的电子邮件和文字记录，FCA 将很难证明发生了任何不愉快的事情。

所有这些是否至少意味着可能存在一些有问题的灰色区域？英国一家机构的一位高级银行家根本不这么认为，特别是因为企业现在必须比以往任何时候都更加考虑自己的整体状况。

“说我会给你贷款，但前提是你让我们主导你的股权交易，而另一方面，如果你想筹集股权，你将需要银行的流动性才能成功，这两者之间有明显的区别。监管机构明白这一点。”

FCA 没有点名任何机构，也没有提供任何特定银行有任何不当行为的证据。但 FCA 显然认为对整个市场发出警告是适当的。

“我们将进一步调查此事，但希望立即停止任何此类性质的做法，”它写道。

ECM 成功

是否还会有更多结果还有待观察。然而，毫无疑问的是，自1月XNUMX日以来，一些公司在英国股权资本市场（ECM）取得了显着的成功。

虽然没有一家属于所谓的传统 ECM 膨胀型企业，但他们确实已经建立了 ECM 业务和大型英国业务。对于将其包含在 ECM 交易中来说，没有什么看起来特别奇怪。

在巴克莱担任账簿管理人的四次融资中，有三次是针对其之前未牵头过的 ECM 交易的公司。汇丰银行的情况也类似，其五笔交易中包括四项首次 ECM 授权。法国巴黎银行多年来一直有意识地尝试在更多产品上拓展其在英国的特许经营权，其所有四次增资都是针对新的 ECM 客户。

虽然样本量相对较小，但自 1 月 2019 日以来，巴克莱银行在所有英国 ECM 中排名第五，与 13 年全年的排名相同。但汇丰银行排名第四，而 2019 年排名第 14，而法国巴黎银行则跃升至第四位。从XNUMX日起第八名。

这可能不像阴谋论者所希望的那样令人兴奋，但从授权胜利中得出的平淡结论可能只是危机为银行提供了在新客户中留下印记的绝佳机会。

更有趣的是，当尘埃落定后，他们能否坚持下去。