未来一周——随着病毒风暴恶化，美联储召开会议；美国和欧元区GDP将迎来历史性崩溃

随着美国政界人士就下一项财政刺激法案争论不休，并且该国的病毒死亡人数再次上升，市场可能会在下周依靠美联储来快速解决问题。联邦公开市场委员会（FOMC）会议无疑将是本周最受期待的活动。但随着 COVID-19 所造成的经济冲击的全面暴露，美国和欧元区第二季度 GDP 数据也将紧随其后。与此同时，随着中美之间的紧张局势持续发酵，交易员还能将这种风险掩盖多久？美联储可能不会缓解病毒和刺激措施的紧张情绪

最近，美国经济从大流行中复苏已开始出现裂痕，病毒病例的死灰复燃迫使多个州停止甚至逆转放松封锁限制。但美国落后于复苏曲线的前景只是让股市难以置信的反弹失去了动力，而不是引发恐慌性抛售。这是因为投资者确信财政和货币刺激措施将再次扭转局面。

然而，这一次，新一轮刺激措施可能不会像市场预期的那么快到来。许多人预计，美联储在周三宣布 7 月份联邦公开市场委员会 (FOMC) 决定时，将加强对超宽松政策将持续多久的前瞻性指引。但在鲍威尔主席在上次会议上表示他“甚至没有考虑加息”之后，政策制定者可能认为目前没有必要超越这一声明。

毕竟，由于美国的病毒情况仍在发展，现在要准确了解复苏状况还为时过早，美联储对于这么快发布更准确的前瞻性指引会犹豫不决。鲍威尔最多可能会解决对最近几周美联储资产负债表意​​外收缩的担忧，并可能对一些紧急贷款设施进行微调。

此外，可能只需要鲍威尔发表一些令人放心的言论，就能消除人们对美联储过快缩减债券购买规模的担忧。但当国会就另一项病毒救助法案达成一致时，事情可能就没那么简单了。

除了共和党和民主党在下一个财政方案的规模和内容上存在巨大分歧之外，共和党内部也存在分歧，一些人对不断膨胀的赤字日益担忧。因此，立法者很可能只会在谈判拖延的情况下同意权宜之计的法案。

关注美国GDP和消费数据

对美联储和国会山的失望是近期风险偏好的最大威胁，对股市构成下行风险，对美元构成上行风险。尽管其避险地位略有下降，但美元可能不再因避险情绪增加而获得太大提振。但对于风险资产而言，如果任何刺激措施受挫都伴随着美国疲软的数据，那么走势可能会加剧。

周一发布的耐用品订单预计 6.5 月份月度增长 32.6%。世界大型企业联合会将于周二公布的备受关注的消费者信心指数，如果该指数显示 XNUMX 月份情绪恶化，可能会让投资者感到不安。待售房屋销售将是周三的下一个重要发布，而周四，所有人的目光都将集中在第二季度 GDP 预告上。美国经济产出年率预计将大幅下降 XNUMX%，这将是有记录以来最大的季度收缩。

然而，周五公布的 5.8 月份个人收入和支出数据可能会减轻这一打击。预计 XNUMX 月份个人消费将环比进一步复苏 XNUMX%，这表明病毒升级尚未对支出造成重大影响。周五的其他数据将包括核心个人消费支出价格指数和芝加哥采购经理人指数。

中美摩擦不减

无论未来几天美国国内事态发展如何影响市场，与中国关系的恶化肯定会增加负面因素。过去几个月，紧张局势不断加剧，中国对冠状病毒爆发的处理方式和对香港的收紧控制，增加了华盛顿对北京的一长串不满。最近关于中国驻得克萨斯州休斯敦领事馆被用来对美国进行间谍活动的争吵使这个名单变得更长。

然而，就市场而言，他们只关心“第一阶段”贸易协议，只要不触及这一点，其他一切都将被视为余兴节目，不太可能产生巨大影响。除了人民币和中国股票之外。人民币和股市对两个超级大国之间的地缘政治紧张局势最敏感，进一步爆发可能会破坏人民币兑美元长达两个月的反弹。

数据方面，交易员将关注周五公布的官方制造业和非制造业采购经理人指数，以寻找有关7月份中国经济复苏速度的线索。

澳元还将关注与中国相关的头条新闻，以及周三公布的国内季度通胀数据。周四，澳大利亚的建筑审批也可能会引起一些兴趣，尽管最近，就澳元而言，当地指标在全球风险情绪中处于次要地位。话虽如此，该货币在 0.71 美元左右的估值似乎有点高估，因此如果市场出现波动，该货币很容易出现大幅调整。

封锁可能会压垮欧元区第二季度的GDP

欧元区经济形势正在好转，除了对西班牙的一些担忧外，病毒疫情已基本得到控制，整个欧洲大陆的商业限制也正在逐步取消。尽管距离全面复苏还有很长的路要走，但欧盟领导人刚刚商定的财政方案应该对保障经济复苏大有帮助。

光明的前景终于重新唤醒了几乎消失的欧元多头，推动欧元兑美元升至 22 个月高位。美国的病毒和政治困境、英国脱欧事件以及印度、巴西和南非等主要新兴市场的病毒病例激增，进一步增强了欧元的吸引力。

因此，周五公布的欧元区第二季度国内生产总值初步预测不太可能阻止欧元的积极转向，即使数字如预测所示的那样灾难性。由于该地区大部分地区处于停工状态，欧元区经济本季度预计将下滑 2%，同比收缩幅度将降至 11.3%。

但实际数字是否高于或低于预测几个百分点并不重要，因为病毒影响最严重的时期已经过去，欧洲已经制定了前进的计划。除了GDP报告外，下周可能引起欧元关注的其他数据包括周一的德国Ifo商业调查、周四的经济景气指数和周五的快速通胀数据。

日本和加拿大的数据也在雷达上

与美元一样，避险日元最近也处于不利地位，与美国一样，日本经济也面临着复苏速度慢于许多其他国家的危险。日本在全球贸易和国内需求中的高敞口因东京新冠病毒感染的复苏而受到损害，这意味着在其他央行退出后很长一段时间内，日本央行可能仍将维持宽松的政策立场。因此，如果这种分歧的前景持续下去，日元可能会面临更多下行空间。

预计下周的发布不会改变这一情况。周四公布的零售销售数据预计将显示 1.2 月份连续第三个月同比下降，而周五公布的工业产出初步数据预计环比微弱反弹 XNUMX%。

在加拿大，周五的月度 GDP 数据将成为加元的主要焦点。加元未能像澳元和新西兰元那样从风险反弹中获益那么多。对美国经济复苏趋于平缓的担忧一直抑制着加元的走势，因为这也可能阻碍加拿大的经济反弹。 5 月份 GDP 增长疲软将加剧这些担忧。