价值 3 亿美元的金融科技公司 Brex 联合创始人表示，风险投资支持的初创企业的繁荣时期已经回归

冠状病毒大流行对 Brex 来说应该意味着灾难，这家雄心勃勃的硅谷初创企业为数千家其他初创企业提供了贷款。

该公司由一对二十多岁的巴西人创立，他们在斯坦福大学一年级就辍学了，即使按照硅谷的标准，该公司的崛起也令人眼花缭乱。 Brex 在推出其首款产品（面向初创企业的企业签账卡）后，于 2018 年跻身独角兽行列。去年，该公司的估值翻了一番，并于 3 月份以 XNUMX 亿美元的估值筹集了资金。

布雷克斯拥有近 5 亿美元的风险投资资金，他在旧金山贴满了广告，大肆收购，甚至开设了一家餐厅。它的免费支出引起了风险投资界的关注，其中一些人在 WeWork 崩溃后想知道 Brex 是否是另一家过度兴奋的私人公司。它的主要产品是为初创企业提供的无担保、高额度的签账卡，这使其面临着高风险、亏损的公司的风险，这些公司可能会在经济衰退时大量倒闭。

但在经历了艰难的几个月后，布雷克斯突然取消了客户的信贷额度并解雇了员工（稍后会详细介绍），意想不到的事情发生了：在一场导致数百万美国人失业的百年一遇的大流行中，经济繁荣Brex 25 岁的联合创始人 Henrique Dubugras 表示，美国初创企业的时代已经回来了。

“我们看到很多客户筹集了大量资金，并花费大量资金为明年或经济复苏时进行投资，”身穿 T 恤和牛仔裤的杜布格拉斯在新总部通过 Zoom 说道在洛杉矶。 “老实说，我认为 2021 年对于科技界的每个人来说都将是令人惊奇的一年。”

与今年早些时候相比，这是一个急剧的转变，当时 Covid-19 似乎成为风险投资支持世界期待已久的清算的催化剂。今年 2008 月，著名风险投资公司红杉资本在一份备忘录中警告初创企业要做好最坏的打算，让人想起其著名的 XNUMX 年“RIP Good Times”备忘录。为了节省现金，以前挥霍无度的公司裁员数千人，并以惩罚性条件筹集资金。

但事实证明，硅谷的困境并没有持续太久。在美联储和立法者采取一系列前所未有的行动向市场注入流动性并向人们的银行账户注入现金后，公开市场在三月和四月复苏。

这使得资金在整个风险生态系统中流动。根据 CB Insights 的数据，第三季度对美国初创企业的投资增长了 30%，达到 36.5 亿美元，这得益于创纪录的至少 100 亿美元的大型融资轮数量。根据人口普查局的数据，本季度组建新企业的申请激增 77%。

“风险投资公司获得了很多回报，而这些人已经拥有三栋房屋、飞机和一艘船，因此他们需要将资金部署到某个地方，”杜布格拉斯说。 “现在每个人都认为公开市场价格昂贵，因此私人市场是大量资金的去向。”

杜布格拉斯对美国初创企业的健康状况有着独特的见解。 Brex 表示，它向数以万计的企业提供贷款，利用其业务的实时数据来帮助做出动态的贷款决策。

他说，今年早些时候经历了几个月的支出下降超过 10% 的淡季之后，Brex 卡上的每位客户的平均支出现在达到了创纪录的水平，比大流行之前高出约 5%。

当然，类别已经发生了变化：该公司表示，由于餐厅和拼车交易量较大流行前水平下降了 60% 和 40%，初创公司员工在无缝订单和 Uber 出行上的支出大大减少。与旅行和活动相关的支出仅为以前的 25%。但他表示，在线营销以及亚马逊网络服务和在家工作津贴等经常性软件成本的增长弥补了这些下降。

杜布格拉斯表示，正如人口普查数据显示的那样，新公司正在迅速成立，其中许多公司——无论是零售商、餐馆还是专业服务公司——“看起来越来越像科技公司”。

例如，过去可能依赖实体店的企业主现在大多“通过 eBay、亚马逊、Shopify、Etsy、Instagram、Facebook、Pinterest，所有这些不同的销售渠道”进行销售，他说。

这让 Brex 和其他为小企业提供最现代体验的金融科技公司受益，杜布格拉斯将这些公司称为“亦敌亦友”：支付公司 Square 和电子商务平台 Shopify。 Dubugras 表示，Brex 客户获取量的增长与第三季度新业务形成 77% 的增长一致。

“我们从未见过更多的企业被创建，”他说。 “你旁边那家关门的餐厅，其他一些企业家正在去那里开始做别的事情，你知道吗？”

杜布格拉斯表示，如果他现在创办一家公司，他会寻求利用远程工作等重大转变带来的连锁反应。他的公司在 9 月份采用了远程优先模式。 “远程工作带来的二度变化是什么？”他说。 “如果远程工作更受欢迎，人们从大城市搬到更多的郊区，他们将需要什么新东西？”

杜布格拉斯的故事和他相对不设防的天性很难不吸引人。 Dubugras 和他的联合创始人 Pedro Franceschi 一起在巴西长大，当时他还是一名痴迷于科技的青少年（Dubugras 来自圣保罗，而 Franceschi 来自里约热内卢）。杜布格拉斯 (Dubugras) 创办第一家公司时年仅 14 岁，后来与弗朗西斯基 (Franceschi) 创立了一家支付公司，之后移居美国，就读斯坦福大学 (Stanford University)。八个月后，两人退出并在加入 Y Combinator 后创办了 Brex，当时他们发现许多企业家同事很难获得公司信用卡。

疫情爆发后，布雷克斯最初否认需要裁员。随着情况变得更加严重，杜布格拉斯和弗朗西斯基改变了主意，他们在 62 月下旬解雇了 17 名员工，约占员工总数的 XNUMX%。

“我们有点说过我们不会这样做，然后事情开始变得更糟，我们就像，‘哦，操’”他说。 “无论如何，我们最终还是不得不这样做。因此我们失去了一些信任。我认为我从中学到的教训是永远不要说我们不会再这样做了。”

当我向杜布格拉斯讲述一位与我交谈过的 Brex 客户的故事时，他立即坐直了身子，随和的举止略有变化。这位在线零售商的客户将他的成功部分归功于 Brex 在大流行之前给予他的充足信贷（Brex 表示，它为企业提供的信贷比美国运通等传统贷方多 20 到 XNUMX 倍。）但在 XNUMX 月份，Brex 突然几乎夺走了他所有的信用，使他的生意陷入困境。

虽然Brex将自己定位为理解创始人的新经济领导者，但它依赖于老牌银行——巴克莱银行和瑞士信贷银行——的巨额信贷额度来发放贷款，总计超过300亿美元的循环信贷额度。如果Brex客户的损失超过一定阈值，银行可能会取消信贷额度，这将是一场灾难。

“三月和四月，没有人知道世界上会发生什么，”杜布格拉斯说。 “我们必须做出一些艰难的决定，以减少大量[信贷额度]，并确保我们不会因损失而违反我们与银行的契约，这样他们就会继续向我们提供信贷，我们就可以继续为企业提供服务。”

他继续说道：“这些决定在某些方面是为了更大的利益，就像，‘看看，如果我们的信贷额度被取消或发生类似的事情，我们将不得不关闭所有信贷额度。’”

杜布格拉斯表示，损失有所上升，但仍在可控范围内。

“我们假设我们 70% 的企业每隔几年就会倒闭，因为我们为初创企业提供服务，而大多数初创企业都失败了，”他说。 “我认为这是众所周知的，没关系。我们所有的信用模型和所有流程都假设由于业务失败而造成大量流失。”

杜布格拉斯表示，到 6 月，Brex 再次快速增长，该公司恢复了许多客户的信贷额度。他说，即使情况恶化，布雷克斯也不会受到影响，因为该公司拥有充足的现金储备。

杜布格拉斯并没有忘记，虽然他的许多风险投资支持的客户，特别是科技和在线企业的客户，正在蓬勃发展，但数百万美国人却失去了工作。运营着美国最大银行的摩根大通首席执行官杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 本周表示，痛苦集中在“最底层 20%”的工薪阶层，随着疫情的持续，他们中的许多人已经花光了积蓄。

杜布格拉斯说：“不幸的是，世界在富人和穷人方面变得越来越两极分化。” “事实证明，我们为初创企业中的很多富人提供服务。其中很大一部分是从旧经济部门转向新经济部门。”

杜布格拉斯表示，Brex 距离首次公开募股还有几年时间，尽管在此之前它可能会以不同的方式开拓市场。他认识到，公司需要多元化其融资来源，因为他的银行贷款机构可能会取消贷款安排。他表示，最快明年，布雷克斯可能会邀请评级机构审查该公司的应收贷款，并最终发行债券出售给保险公司和养老金等大型投资者。

与此同时，杜布格拉斯表示，他不再试图让怀疑者相信 Brex 是为了长期发展而建立的。

“很长一段时间以来，我们尽最大努力来抵消这种情况，并分享为什么 Brex 是一家好企业，唯一给我们带来的是更多的竞争对手，”他说。 “在这一点上，我宁愿让风险投资界认为这是不可持续的。”

由 CNBC 的 Nate Rattner 供稿