在经历了巨大的增长一年之后，美国经济即将陷入困境

在大规模库存重建和消费者现金充足的刺激下，美国经济去年以 1984 年以来最快的速度增长。

不要指望在 2022 年重演。

事实上，今年开始时几乎没有增长迹象，因为 omicron 的年末扩张加上财政刺激的顺风减弱，华尔街的经济学家都下调了他们对国内生产总值的预测。

再加上美联储从历史上最宽松的政策转向鹰派的通胀斗士，情况突然发生了巨大变化。亚特兰大联储 GDPNow 指标目前追踪的第一季度 GDP 增幅仅为 0.1%。

“经济正在减速和下滑，”法国外贸银行美洲首席经济学家、时任总统唐纳德特朗普领导下的国家经济委员会前首席经济学家约瑟夫拉沃格纳说。 “这不是衰退，但如果美联储试图变得过于激进，就会出现衰退。”

到 6.9 年第四季度，GDP 飙升至令人印象深刻的 2021%，以结束美国生产的所有商品和服务的年化增长 5.7% 的一年。 这是在大流行导致 3.4 年下降 2020% 之后发生的，这一年是美国历史上最严重但最短的衰退年。

但未来的道路不太确定。

年终收益的大部分来自库存重建，贡献了 4.9 个百分点，占总数的 71%。 第三季度 GDP 增长 2.3% 几乎全部来自库存。

与此同时，周二的 ISM 制造业调查显示，新订单的速度虽然仍显示增长，但正在大幅放缓。

总而言之，这并不是持续增长的秘诀。

“库存大致回到了应有的水平，”穆迪分析首席经济学家马克赞迪表示。 “那么，财政和货币政策的阻力越来越大。 所以，是的，今年开始的增长将非常疲软。”

华尔街经济学家一直在迅速下调他们的增长预测。

高盛将第一季度 GDP 预期从 0.5% 下调至 2%。 该银行还将其全年预期下调至 3.2%，远低于目前 3.8% 的共识。

高盛经济学家罗尼·沃克（Ronnie Walker）在给客户的一份报告中表示：“随着财政支持的消退，以及近期内病毒传播给服务支出带来压力并延长供应链中断，增长可能会在 2022 年突然放缓。” “第一季度的增长可能会特别疲软，因为财政拖累将伴随着 Omicron 的打击。”

同样，美国银行将第一季度的增长率从 1% 下调至 4%，并将全年预测从 3.6% 下调至 4%，该预测的风险似乎倾向于下行。

美国银行全球经济研究主管 Ethan Harris 列举了前景悲观的四个原因：omicron、库存减少、财政支持减少以及美联储收紧政策。

“我们现在预计财政计划的规模约为“重建更好法案”的一半，而前期的财政刺激则更少。 我们认为，与我们之前估计的 2022 个基点相比，它只会将 15 年的增长提高 20-50 个[基点]，”哈里斯写道。 “在我们看来，[第一季度]负增长的风险很大。”

一个基点是一个百分点的 1/100。

美国银行的预测还有另一个问题：今年将加息七次 25 个基点。 根据芝加哥商品交易所的数据，这比华尔街的任何其他地方都要激进得多，目前华尔街的定价是五次加息，六分之一的可能性约为 31%。

赞迪表示，美联储需要小心，在对抗通胀方面不要走得太远，通胀正以近 40 年来的最高速度运行。

“他们冒着超越自己和做得过火的风险。 他们在这里非常努力，”他说。 “市场预期是五次上涨。 六号现在进入辩论和讨论。 鉴于经济中越来越大的逆风，感觉这可能是一两次加息太远了。”