以下是華爾街所有主要分析師對亞馬遜盈利的看法

亞馬遜公佈了出色的季度數據，週五該股股價飆升 8%。

許多華爾街分析師出於零售以外的原因而看好亞馬遜，強調了亞馬遜廣告業務在本季度的強勁表現，以及亞馬遜網絡服務銷售額較去年大幅增長。

“由於各細分市場的實力推動，營業收入大幅超出了華爾街的預期。 AWS（亞馬遜網絡服務）收入增長從第四季度的 49% 加速至第一季度的 1%，利潤率為 45%，繼續推動零售投資和利潤增長。 ……雖然第一季度的某些收入和利潤率明顯受益於一些會計變化（見第 4 頁），但該季度很好地提醒了我們該業務固有的利潤率。”

“亞馬遜 1 年第一季度報告有幾點值得稱讚，包括：18）毛利潤比花旗高出 1%，比市場預期高出 5%，[同比]增長 7%； 53) AWS 收入同比增長加速至 2%，北美零售表現強勁 (+49%)。 ……總而言之，我們的預測上調，我們的 26 個月目標價從 12 美元上調至 1,900 美元。”

“AMZN 加速發展的高利潤業務（AWS/廣告/訂閱）第一季度毛利潤同比增加了 4 億美元，導致創紀錄的利潤增長並通過投資籌集資金。 鑑於 AWS/ads/Prime 仍處於第一天，預計這種情況將持續下去。”

“我們正處於亞馬遜投資週期之間的最佳平衡點，新的履行/數據中心正在推動收入加速增長，而增量產能利用率正在推動利潤率擴張。 從更高的層面來看，我們仍處於計算向雲轉移和傳統在線零售轉型的早期階段，我們認為市場低估了這兩者給亞馬遜帶來的長期財務利益。”

“亞馬遜公佈了一個巨大的季度業績，增長速度更快，盈利能力也高於 DB/Street 的預測，隨後又宣布將 Prime 會員年費提高 20% 至 119 美元，一舉兩得。 ……亞馬遜一直是我們 2018 年的首選，本季度結束後，我們越來越看好這個名字。 我們認為，在西方很難找到具有類似規模的可比企業。”

“AMZN 1 年第一季度的業績全面超出預期，收入高於 Op.18。 鑑於北美、AWS 和國際市場的廣泛實力，Inc. [營業收入] (GAAP) 幾乎是指南高端的兩倍。 2 年第二季度的收入指引強勁，Op Inc 的指引打破了共識，高於我們的最高數字。”

“亞馬遜仍然是我們的三大大盤股之一（與 FB 和 BKNG 一起），並且位於我們的分析師重點名單上。 我們重申我們的增持評級，根據我們的 SOP 分析，我們的 PT 提高至 3 美元，其中包括 1,900 年零售 GMV 1.5B 美元的 2018 倍，以及 391 年 AWS EBITDA 20B 美元的 2019 倍。”

“該公司宣布 US Prime 每年提價 20 美元，這將有利於 2H:18 的訂閱收入。 圍繞廣告的披露 (ASC 606) 顯示 6 年業務量約為 2018 億美元，目前同比增長 66%。 外匯。 ……總體而言，勢頭看起來很強勁，飛輪也在加速。”

“亞馬遜第一季度的業績令人印象深刻——總收入比市場預期高出1%（+2%，達到43 億美元），運營利潤率是我們自51 年第二季度以來最好的（2 %）——第二季度的指導也超出了預期。 我們看到 AWS、Prime 和新興廣告業務的強勁推動力，有助於推動這列失控的貨運列車持續取得優異表現。”

“AMZN 的執行情況非常好。 由於其核心的第一方和第三方零售額繼續從幾乎所有競爭對手中佔據重要份額，其訂閱業務、AWS 和廣告業務均顯著超出預期。 我們相信，即使核心零售的利潤率沒有擴張，其他業務也可以在未來幾年推動利潤顯著增長，並使亞馬遜成為第一家價值萬億美元的公司。”

“亞馬遜發布了強勁的第一季度業績，收入和營業收入均呈上升趨勢。 收入增長主要是由亞馬遜的第三方賣家 (1P)、訂閱服務和 AWS 的三重威脅推動的。 我們預計這三重奏將在可預見的未來推動亞馬遜的增長。”

“憑藉其 1 年第一季度收益報告和 18 年第二季度運營指南，AMZN 清除了幾乎所有
投資者對收入增長驅動因素和利潤率的期望……以及AWS雲計算部門——這都是長期長期增長投資者的重點關注點。 我們繼續重申我們的立場，即亞馬遜是我們覆蓋範圍內的核心持股，以了解電子商務（地理和類別擴展）、雲計算、媒體消費、數字廣告和人工智能語音助手的長期增長趨勢。”

“我們繼續對亞馬遜保持積極態度，因為我們認為該公司是一家長期增長的公司，在電子商務、雲計算和廣告這三個大型增長市場中佔據領導地位，並預計隨著時間的推移，數字將會上升。 催化劑包括季度內電子商務數據、公司特定活動（例如 AWS 峰會）、AWS 產品公告、定價決策和季度業績。”

“亞馬遜快速擴大的 Prime 會員資格正在推動零售業的顯著增長，同時 AWS 業務也重新加速增長，而盈利能力也越來越多地受益於強大的 AWS 細分市場和不斷增長的廣告業務。 亞馬遜還宣布將把 Prime 費用從 119 美元提高到 99 美元（5 月 11 日生效）。 亞馬遜是我們的最佳增長選擇。”

週四，亞馬遜發布了兩項重大公告：1) 將 Prime 會員的費用從 119 美元提高到 99 美元，2) 季度價格大幅上漲。 我們將目標價格從 1,900 美元提高到 1,800 美元； 更新了我們的貼現現金流分析，包括我們的長期調整。 EBITDA 利潤率預測為 20.0%（高於之前的 19.5%），而 11.1 年為 2017%。”

“我們仍然認為，隨著亞馬遜繼續獲得零售消費份額並擴大其在其生態系統中的價值份額，並且隨著雲在主流IT 中傳播並消費，AWS 繼續佔據主導地位，未來幾年市值將增加兩倍。大部分技術預算。”

“雖然幾項會計變化將使幾個季度的比較變得有些不穩定，但我們很難確定亞馬遜的關鍵驅動因素可能會發生什麼變化（除了可能的AWS 價格戰，但沒有任何跡象表明會發生）和成功該公司在市場上和投資者情緒上都表現出色。 儘管過去幾個月估值看起來有些過高，但基本面勢頭仍然強勁。”

“這是公司歷史上第二個盈利最多的季度，我們相信公司廣告業務的持續增長發揮了關鍵作用（我們現在看到它今年的收入為 $9.5B，而我們之前的估計為 $6.9B）。”

“亞馬遜公佈的收入比華爾街高出 2%，營業收入比華爾街高出 91%； 第二季度指引的高端要求營業利潤率擴大約 2 個基點（而華爾街為 200 個基點）。 這一前景表明利潤率擴張將得到堅實回報，我們相信這種回報將持續到[年底]。”

“亞馬遜在 1 年第一季度報告了另一個出色的季度，收入增長和營業收入超出了我們和華爾街的預期。 這一強勁增長是由 Prime 的持續增長勢頭以及利潤率更高、增長更快的業務部門（包括 AWS 和廣告服務）的加速推動的。 ……作為兩個規模龐大且快速增長的市場的領導者，亞馬遜處於有利地位，可以通過新業務領域的出現推動持續增長。”

“隨著AWS再次加速，廣告持續強勁增長，核心電子商務業務再次表現強勁，第一季度營業利潤同比幾乎翻倍。 第二季度指引暗示了類似的趨勢，而與此同時，投資步伐似乎沒有放緩，這應該會推動多年的強勁增長。”

“亞馬遜在北美、國際和 AWS 領域均表現強勁，季度營收再次強勁。 亞馬遜在本季度還表現出了強大的運營槓桿，並大大超出了華爾街的預期和指導。”

“亞馬遜第一季度的銷售額又出現了無與倫比的增長（我們都已經習慣了）。 然而，也許更重要的是，我們認為銷售增長的構成繼續預示著亞馬遜未來的利潤率軌跡，使該公司朝著提高（且被低估）盈利能力的方向邁進，第一季度代表了該公司兩年來最大的利潤率擴張。”

“亞馬遜在關鍵增長計劃上繼續展現出令人印象深刻的執行力，AWS、廣告和 3P 服務收入的增長就證明了這一點，這推動了盈利能力的大幅增長。 隨著美國Prime 會員年費將上漲至119 美元（四年來首次上漲），我們相信亞馬遜的選擇/便利競爭優勢只會增加，因為該公司積極擴展到滲透不足的垂直領域（家居/廚房、服裝） ，增強了快速交付，並增加 Prime 視頻選擇。”

“亞馬遜報告了另一個非常強勁的季度，毛利潤和 CSOI 分別超出我們的預期 6% 和 40%。 在其各個細分市場的詳細信息中，我們注意到了強勁的加速，特別是在 AWS。 與此同時，AWS 公佈了迄今為止利潤最高的季度（根據外匯調整），所有這些都有助於事實證明指引沒有我們預期的那麼保守。”

“亞馬遜的一個關鍵主題是，增量收入增長現在來自結構性利潤高於核心 1P 電子商務銷售的企業。 四個高利潤業務線——1) 第三方賣家服務、2) 訂閱服務、3) AWS 和 4) 廣告/其他——全部超出預期，並且在本季度呈現加速增長。”

“實力基礎廣泛（電子商務、Prime、AWS 和廣告），表明在高利潤細分市場、AWS 和廣告表現出色的推動下，AMZN 可能會達到投資者一直在等待的利潤槓桿臨界點。 AMZN 現在是第三大且增長最快的數字廣告平台（我們的 ests）； 因此，這種規模化應該為管理層提供“不公平”的競爭優勢，使其能夠在擾亂市場/擴大護城河的同時進行積極投資。”