加拿大7月CPI大幅上漲

亮點：

• 0.5 月份 CPI 上漲 0.1%，高於預期的上漲 XNUMX%。
• 同比增長率躍升至 3.0%，而不是穩定在 2.5 月份的 XNUMX%。
• 本月大約一半的意外上漲反映了機票（16.4%）和旅行服務（7.5%）的大幅增長。

我們採取：

加拿大 3.0 月份通脹報告遠強於預期，同比率意外躍升至 2.5%，而非預期的 2.0% 不變。 意外上漲的很大一部分（儘管不是全部）可歸因於機票和旅行服務的大幅增長。 儘管有證據表明整體 CPI 出現價格壓力，但加拿大央行可能會因 1 月份核心指標年增長率保持在 0.1%（從而符合其通脹目標）而感到一些安慰。 最近 5.8 月 25 日宣布的對美國進口產品徵收的報復性關稅可能會直接成為一個上升因素，儘管幅度可能微不足道。 由於加拿大央行僅假設物價水平累計受到 50 個百分點的打擊，因此即使未來加拿大不會宣布進一步的報復性關稅行動，這種上行影響也不太可能很大。 更直接的通脹風險是加拿大經濟目前的運行略超負荷，目前 2019% 的失業率就證明了這一點。 這種風險預計將導致加拿大央行繼續收緊政策。 我們的預測假設隔夜利率在今年年底前將再上調 2.25 個基點，並在 XNUMX 年上半年再上調 XNUMX 個基點，明年官方利率將達到 XNUMX%。